2019注冊會計師《財務成本管理》考點(1):留存收益資本成本的估計

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留存收益資本成本的估計

留存收益資本成本的估計與普通股相似，但無需考慮籌資費用。

加權平均資本成本的計算

加權平均資本成本是公司資本成本，加上項目風險溢價，可以得到項目資本成本。

現(xiàn)值(獲利)指數(shù)法(PI)

計算：現(xiàn)值指數(shù)=特定項目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值/未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

內(nèi)含報酬率(IRR)法

1.含義：按復利計算的使投資項目凈現(xiàn)值=0的折現(xiàn)率

2.計算：內(nèi)插法

3.內(nèi)含報酬率的決策規(guī)則

①在獨立項目取舍決策中，接受“內(nèi)含報酬率>資本成本”的項目(凈現(xiàn)值>0)。

②互斥項目優(yōu)選決策通常不以內(nèi)含報酬率為標準，而是以凈現(xiàn)值為準。

回收期(PP)法

1.含義：投資引起的現(xiàn)金流入累計到與投資額相等所需要的時間;

2.種類：靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期。

3.決策規(guī)則：回收期<基準回收期

所得稅對現(xiàn)金流量的影響

稅后收入=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)

稅后付現(xiàn)成本=付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)

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