2018年注冊會計師《財務(wù)成本管理》章節(jié)練習(xí)題：第五章投資項目資本預(yù)算

綜合題

某公司擬投資一個新項目，通過調(diào)查研究提出以下方案:

(1)廠房：利用現(xiàn)有閑置廠房，目前變現(xiàn)價值為1000萬元，但公司規(guī)定為了不影響公司其他正常生產(chǎn)，不允許出售。

(2)設(shè)備投資：設(shè)備購價總共2000萬元，預(yù)計可使用6年，報廢時預(yù)計無殘值收入;按稅法要求該類設(shè)備折舊年限為4年，使用直線法折舊，殘值率為10%;計劃在2009年9月1日購進(jìn)，安裝、建設(shè)期為1年。

(3)廠房裝修：裝修費用預(yù)計300萬元，在裝修完工的2010年9月1日支付。預(yù)計在3年后還要進(jìn)行一次同樣的裝修(按稅法規(guī)定可按直線法攤銷)。

(4)收入和成本預(yù)計：預(yù)計2010年9月1日開業(yè)，預(yù)計第一年收入3600萬元，以后每年遞增2%;每年付現(xiàn)成本均為2000萬元(不含設(shè)備折舊、裝修費攤銷)。

(5)該新項目需要的凈營運資本隨銷售額而變化，預(yù)計為銷售額的5%。假設(shè)這些凈營運資本在年初投入，項目結(jié)束時收回。

(6)所得稅率為25%。該項目的成功概率很大，風(fēng)險水平與企業(yè)平均風(fēng)險相同，可以使用公司的加權(quán)平均資本成本12%作為折現(xiàn)率。

要求：

(1)確定項目設(shè)備和裝修費的各年投資額。

(2)計算營運資本各年投資額。

(3)確定項目終結(jié)點的回收額。

(4)確定該方案的凈現(xiàn)值和回收期,并評價該企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)投資此項目。

【答案】

(1)建設(shè)投資的預(yù)計：

(2)營運資本估算：

(3)項目終結(jié)的回收額

=回收營運資本+(最終殘值+回收殘值凈損失抵稅)

=198.73+(0+2000×10%×25%)=248.73(萬元)

(4)

回收期=2+1146.1/1387.83=2.83年

由于凈現(xiàn)值大于0，所以該方案可行。