2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》第四章第四節(jié)公司外部治理機(jī)制

　　【摘要】為了方便廣大考生備考，環(huán)球網(wǎng)校注冊(cè)會(huì)計(jì)師頻道特整理并發(fā)布“2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》第四章第四節(jié)公司外部治理機(jī)制”以下內(nèi)容分享第四章戰(zhàn)略實(shí)施的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，希望今年參加注冊(cè)會(huì)計(jì)師考生認(rèn)真掌握戰(zhàn)略管理中的權(quán)力與利益相關(guān)者的知識(shí)點(diǎn)，預(yù)祝大家學(xué)習(xí)愉快!更多資料及海量試題請(qǐng)關(guān)注環(huán)球注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試頻道!

　　公司外部治理機(jī)制

　　(環(huán)球網(wǎng)校提供公司外部治理機(jī)制)從科學(xué)決策的角度看，公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不能解決公司治理的所有問(wèn)題，更需要若干具體的超越結(jié)構(gòu)的外部治理機(jī)制。

　　而外部治理機(jī)制主要是指除企業(yè)內(nèi)部的各種監(jiān)控機(jī)制外，還包括各個(gè)市場(chǎng)機(jī)制(如產(chǎn)品市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、經(jīng)理人市場(chǎng))對(duì)公司的監(jiān)控和約束。

　　一、產(chǎn)品市場(chǎng)

　　產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)經(jīng)理人員的約束主要來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：

　　一方面，在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上，只有最有效率的企業(yè)才能生存，作為企業(yè)的經(jīng)理人員自然也就面臨更大的壓力。企業(yè)的經(jīng)理人員如果不努力的話，企業(yè)就可能破產(chǎn)，經(jīng)理人員自己也就可能失業(yè)。在生存的壓力下，經(jīng)理人員就可能付出更大的努力，而且產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越激烈，經(jīng)理人員的這種壓力就越大。也就是說(shuō)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，經(jīng)理人員敗德行為的空間就越小。

　　另一方面，產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)可以提供有關(guān)經(jīng)理人員行為的更有價(jià)值的信息。如果企業(yè)所在行業(yè)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)，全行業(yè)只有一家企業(yè)，企業(yè)的股東就很難評(píng)判經(jīng)理人員工作的好壞。

　　但是，如果同時(shí)有幾家企業(yè)在同一行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，并且，影響不同企業(yè)收益和成本的因素是相同的，那么企業(yè)的股東就可以通過(guò)把自己企業(yè)與其他企業(yè)進(jìn)行比較而獲得經(jīng)理人員工作好壞的更準(zhǔn)確的信息。

　　有了產(chǎn)品市場(chǎng)上的比較，股東就可以把經(jīng)理人員的報(bào)酬與同行業(yè)其他企業(yè)經(jīng)理人員的業(yè)績(jī)相聯(lián)系，也就可以為經(jīng)理人員提供更強(qiáng)的激勵(lì)。

　　二、資本市場(chǎng)

　　資本市場(chǎng)也稱(chēng)為控制權(quán)市場(chǎng)。

　　資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)理人員行為的約束是通過(guò)接管和兼并方式進(jìn)行的，也就是通過(guò)資本市場(chǎng)上對(duì)企業(yè)控制權(quán)的爭(zhēng)奪的方式進(jìn)行的。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是當(dāng)公司現(xiàn)有經(jīng)理人員經(jīng)營(yíng)不努力時(shí)，企業(yè)的業(yè)績(jī)就可能下降，企業(yè)的股票價(jià)格就會(huì)下跌，股票的價(jià)值也會(huì)小于可能的最大價(jià)值。

　　這時(shí)，會(huì)有人通過(guò)資本市場(chǎng)上的收購(gòu)，控制這家公司的控制權(quán)，經(jīng)營(yíng)無(wú)方的管理者將被替代，以期待改進(jìn)管理后實(shí)現(xiàn)增值。

　　即使收購(gòu)不成功，在位管理者也會(huì)因面臨被替代的威脅而主動(dòng)改變經(jīng)營(yíng)行為。此時(shí)，即使沒(méi)有其他的激勵(lì)措施，經(jīng)理人員也可能付出更多的努力，從而有可能使其行為與股東利益和公司價(jià)值最大化目標(biāo)更趨一致。

　　因此，收購(gòu)和重組的威脅被認(rèn)為是控制經(jīng)理人員行為的最有效方法之一。

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　　三、經(jīng)理人市場(chǎng)

　　存在于公司所有者和管理者之間的委托代理問(wèn)題會(huì)因?yàn)楣芾碚邔?duì)自己的職業(yè)生涯的關(guān)注而得到緩解。

　　而管理者對(duì)自己職業(yè)生涯的關(guān)注主要來(lái)源于經(jīng)理人市場(chǎng)。經(jīng)理人市場(chǎng)之所以對(duì)經(jīng)理人員的行為有約束作用，是因?yàn)樵诟?jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上聲譽(yù)是決定個(gè)人價(jià)值的重要因素。

　　經(jīng)理人員如果不努力，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)就會(huì)不佳，其聲譽(yù)就會(huì)下降。同時(shí)，經(jīng)理人員也必須關(guān)心自己的信譽(yù)，因?yàn)樾抛u(yù)好了才會(huì)有人在未來(lái)愿意聘請(qǐng)他，才能獲得更高的報(bào)酬。

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