2013年咨詢工程師《分析與評價》講義(137)

　　(二)改擴(kuò)建項目償債能力分析的特點$lesson$

　　當(dāng)項目范圍與企業(yè)范圍一致時，“有項目”數(shù)據(jù)與報表都與企業(yè)一致，可直接進(jìn)行借款償還計算;當(dāng)項目范圍與企業(yè)不一致時，償債能力分析就有可能出現(xiàn)項目和企業(yè)兩個層次。

　　1.項目層次的借款償還能力

　　2.企業(yè)層次的借款償還能力

　　3.考察企業(yè)財務(wù)狀況的指標(biāo)

　　資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)×100% (國際上公認(rèn)的較好的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)是60%)

　　流動比率：流動比率=(流動資產(chǎn)/流動負(fù)債)×100% (國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是200%)

　　速動比率：速動比率=(速動資產(chǎn)/流動負(fù)債)×100% (國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是100%)

　　【例9-17】某企業(yè)2005年資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)數(shù)據(jù)見下表，試計算比率指標(biāo)。

　　某企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)數(shù)據(jù)(萬元)

　　序號項目2005年

　　1資產(chǎn)3773

　　1.1流動資產(chǎn)總額1653

　　其中：存貨608

　　1.2在建工程0

　　1.3固定資產(chǎn)凈值1911

　　1.4無形及遞延資產(chǎn)凈值210

　　2負(fù)債及所有者權(quán)益3773

　　2.1流動負(fù)債總額583

　　2.2中長期借款1183

　　負(fù)債小計1766

　　2.3所有者權(quán)益2007

　　[答疑編號501395090504]

　　『正確答案』

　　資產(chǎn)負(fù)債率=(1766/3773)×100%=46.8%

　　流動比率=(1653/588)×100%=284%

　　速動比率=[(1653-608)/583] ×100%=179%

　　【例題-2006年真題】某企業(yè)2005年末的資產(chǎn)負(fù)債率為80%，流動資金/資產(chǎn)總額=30%，長期負(fù)債/負(fù)債總額=70%，該企業(yè)2005年末的流動比率為(　)。

　　A.0.54　　B.0.80　　C.1.00　　D.1.25

　　[答疑編號501395090505]

　　『正確答案』D

　　『答案解析』已知：長期負(fù)債/負(fù)債總額=70%，所以流動負(fù)債/總負(fù)債=30%，流動負(fù)債=30% ×總負(fù)債，

　　已知：流動資產(chǎn)/資產(chǎn)總額=30%，所以流動資產(chǎn)=30% ×資產(chǎn)總額，

　　已知：總負(fù)債/總資產(chǎn)=80%,

　　因此：

　　三、財務(wù)生存能力分析

　　(一)財務(wù)生存能力分析的作用

　　財務(wù)生存能力分析旨在分析考察“有項目”時(企業(yè))在整個計算期內(nèi)的資金充裕程度，分析財務(wù)可持續(xù)性，判斷在財務(wù)上的生存能力，應(yīng)根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表進(jìn)行。

　　(二)財務(wù)生存能力分析的方法

　　1.分析是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營

　　(1)在項目(企業(yè))運營期間，只有能夠從各項經(jīng)濟(jì)活動中得到足夠的凈現(xiàn)金流量，項目才能持續(xù)生存。

　　(2)擁有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是財務(wù)上可持續(xù)的基本條件，特別是在運營初期。

　　(3)通常因運營期前期的還本付息負(fù)擔(dān)較重，故應(yīng)特別注重運營期前期的財務(wù)生存能力分析。

　　2.各年累計盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值是財務(wù)上可持續(xù)的必要條件

　　(三)既有法人改擴(kuò)建項目應(yīng)編制“有項目”時的財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，進(jìn)行財務(wù)生存能力分析

　　第六節(jié)　非經(jīng)營性項目財務(wù)分析的特點

　　一、非經(jīng)營性項目的概念

　　本節(jié)所述非經(jīng)營性項目是指旨在實現(xiàn)社會目標(biāo)和環(huán)境目標(biāo)，為社會公眾提供產(chǎn)品或服務(wù)的非營利性投資項目。

　　包括社會公益事業(yè)項目(如教育項目、醫(yī)療衛(wèi)生保健項目)、環(huán)境保護(hù)與環(huán)境污染治理項目、某些公用基礎(chǔ)設(shè)施項目(如市政項目)等。

　　項目經(jīng)濟(jì)上的顯著特點是為社會提供的服務(wù)和使用功能不收取費用或只收取少量費用。

　　本節(jié)所述方法適用于沒有收入或者只有部分收入的項目。

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