咨詢工程師決策分析講義：現(xiàn)金流量分析方法

　　第二節(jié) 現(xiàn)金流量分析方法

　　一、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)概述

　　(一)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)定的原則

　　1、與經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的一致性;

　　2、項(xiàng)目或方案的可鑒別性;

　　3、互斥型項(xiàng)目或方案的可比性;

　　4、評(píng)價(jià)工作的可操作性。

　　(二)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)分類

　　表8-2 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)常用指標(biāo)分類表

　　項(xiàng)目評(píng)價(jià)主要解決兩類問題：

　　第一類，“絕對(duì)效果”評(píng)價(jià)：

　　第二類，“相對(duì)效果”評(píng)價(jià)：

　　注意：絕對(duì)效果評(píng)價(jià)不涉及比較，只研究項(xiàng)目各自的取舍問題，因而只需要研究單個(gè)項(xiàng)目能否通過預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn)即可。

　　二、時(shí)間性指標(biāo)與評(píng)價(jià)方法

　　(一)靜態(tài)投資回收期(Pt)

　　1、定義

　　不考慮資金時(shí)間價(jià)值，其定義式為：

　　2、計(jì)算

　　3、判據(jù)

　　若 ，可以考慮接受該項(xiàng)目;

　　若 ，可以考慮拒絕接受該項(xiàng)目。

　　4、優(yōu)點(diǎn)與不足

　　最大的優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀、計(jì)算簡單，便于投資者衡量建設(shè)項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣。

　　不足：

　　(1)只考慮投資回收之前的效果。

　　(2)不考慮資金時(shí)間價(jià)值。

　　注意：靜態(tài)投資回收期不是全面衡量建設(shè)項(xiàng)目的理想指標(biāo)，它只能用于粗略評(píng)價(jià)或者作為輔助指標(biāo)和其他指標(biāo)結(jié)合起來使用。

　　(二)動(dòng)態(tài)投資回收期( )

　　1、定義

　　考慮資金的時(shí)間價(jià)值，定義式為：

　　 為動(dòng)態(tài)投資回收期。

　　2、計(jì)算

　　3、判據(jù)

　　 時(shí)，考慮接受項(xiàng)目，條件是貼現(xiàn)率取(行業(yè)基準(zhǔn)收益率)。

　　4、優(yōu)點(diǎn)與不足

　　優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，優(yōu)于靜態(tài)投資回收期

　　缺點(diǎn)：

　　(1)計(jì)算相對(duì)復(fù)雜;

　　(2)不能反映投資后的情況，仍具有片面性。

　　【例題3】某工程項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如表8-3所示，則該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期(ic=10%)是( )。

　　A.4.75年

　　B.5.75年

　　C.6.05年

　　D.7.05年

　　【答案】C

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