2019咨詢工程師《方法與實(shí)務(wù)》經(jīng)典習(xí)題(3)
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1、銀行貸款100萬(wàn)元，年利率為6%，按年付息，期限3年，到期一次還清貸款，資金籌集費(fèi)為貸款額的4%，所得稅率為25%，簡(jiǎn)單計(jì)算該借貸資金稅后資金成本是多少?
2、某股份有限公司擬投資項(xiàng)目的融資方案為：金融機(jī)構(gòu)貸款2000萬(wàn)元，稅后資金成本為5%;發(fā)行優(yōu)先股500萬(wàn)元，資金成本為10%;企業(yè)通過(guò)證券市場(chǎng)配股籌集1500萬(wàn)元，資金成本為15%。該融資方案的稅后加權(quán)平均資本成本是多少?
3、一個(gè)完整的資產(chǎn)證券化交易需要經(jīng)歷9個(gè)步驟：確定證券化資產(chǎn)并組建資產(chǎn)池、設(shè)立特殊目的實(shí)體(SPV) 、資產(chǎn)的完全轉(zhuǎn)移，此外還有哪些?
4、物有所值評(píng)價(jià)流程中的定性評(píng)價(jià)怎么開(kāi)展?
5、PPP 項(xiàng)目財(cái)政支出責(zé)任有哪些?
【參考答案】
1、100-100×4%-100×6%/(1+i)1-100×6%/(1+i)2-100×6%/(1+i)3-100/(1+i)3=0，借貸資金的稅前資金成本為7.54%，該項(xiàng)借貸資金的稅后資金成本=7.54%×(1-25%)=5.66%。
2、項(xiàng)目融資總額=2000+500+1500=4000 萬(wàn)元。稅后加權(quán)平均資金成本=(2000/4000)×5%+(500/4000)×10%+(1500/4000)×15%=9.38%。
3、還有：信用增級(jí)、信用評(píng)級(jí)、證券打包發(fā)售、向發(fā)起人支付對(duì)價(jià)、管理資產(chǎn)池、清償證券。
4、在定性評(píng)價(jià)階段，主要通過(guò)聘請(qǐng)行業(yè)老師依據(jù)相應(yīng)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)擬評(píng)價(jià)項(xiàng)目進(jìn)行老師打分評(píng)價(jià)，從而形成定性評(píng)價(jià)結(jié)論。
5、PPP項(xiàng)目全生命周期較長(zhǎng)，其財(cái)政支出責(zé)任主要包括股權(quán)投資、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、配套投入等。
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