2014年證券從業(yè)資格發(fā)行與承銷重難點(diǎn):證券公司債券的發(fā)行與承銷

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　　第八節(jié)　證券公司債券的發(fā)行與承銷

　　一、發(fā)行條件、條款設(shè)計(jì)要求及其他安排

　　(一)發(fā)行條件

　　1.基本條件。

　　證券公司公開發(fā)行債券，除了符合本章第三節(jié)《證券法》規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列要求：

　　(1)發(fā)行人最近1期期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于10億元;

　　(2)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定;

　　(3)最近兩年內(nèi)未發(fā)生重大違法違規(guī)行為;

　　(4)具有健全的股東會、董事會運(yùn)作機(jī)制及有效的內(nèi)部管理制度，具備適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)隔離和內(nèi)部控制技術(shù)支持系統(tǒng);

　　(5)資產(chǎn)未被具有實(shí)際控制權(quán)的自然人、法人或其他組織及其關(guān)聯(lián)人占用;

　　(6)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　證券公司定向發(fā)行債券，除應(yīng)當(dāng)《證券法》規(guī)定的條件，還應(yīng)當(dāng)符合前述第 (2)-(6)項(xiàng)所規(guī)定的要求，

　　且最近1期期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于5億元。(公開發(fā)行是10億)

　　提示：定向發(fā)行債券只能向合格投資者發(fā)行。

　　合格投資者：自行判斷具備投資債券的獨(dú)立分析能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，且符合下列條件的投資者：

　　(1)依法設(shè)立的法人或投資組織;

　　(2)按照規(guī)定和章程可從事債券投資;

　　(3)注冊資本在1 000萬元以上或者經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)在2 000萬元以上。

　　2.募集資金的投向。

　　募集資金不得用于禁止性的行業(yè)和行為

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　　3.不得再次發(fā)行的情形。

　　凡有下列情形之一的不得再次發(fā)行公司債券：

　　(1)前一次發(fā)行的公司債券尚未募足的;

　　(2)對已發(fā)行的公司債券或者其債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的;

　　(3)違反本法規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金用途的。

　　(二)條款設(shè)計(jì)要求及其他安排

　　1.發(fā)行規(guī)模。

　　證券公司累計(jì)發(fā)行的債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的40%。在此限定規(guī)模內(nèi)，具體發(fā)行規(guī)模由發(fā)行人根據(jù)其資金使用計(jì)劃和財(cái)務(wù)狀況自行確定。

　　公開發(fā)行的債券每份面值為100元。定向發(fā)行的債券應(yīng)當(dāng)采用記賬方式向合格投資者發(fā)行，每份面值為50萬元，每一合格投資者認(rèn)購的債券不得低于面值100萬元。

　　2.期限。

　　證券公司債券的期限最短為1年。

　　3.利率及付息規(guī)定。

　　企業(yè)債券的利率不得高于銀行同期居民儲蓄定期存款利率的40%。

　　4.債券的評級。

　　聘請證券資信評級機(jī)構(gòu)對其債券進(jìn)行信用評級，并對跟蹤評級作出安排。

　　5.債券的擔(dān)保。

　　發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券的發(fā)行提供擔(dān)保。公開發(fā)行債券的擔(dān)保金額應(yīng)不少于債券本息的總額。定向發(fā)行債券的擔(dān)保金額原則上應(yīng)不少于債券本息總額的50%。不足50%，或者未提供擔(dān)保定向發(fā)行債券的，要作特別風(fēng)險(xiǎn)提示，由投資者簽字。

　　6.債權(quán)代理人。

　　發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券持有人聘請債權(quán)代理人?？善刚埿磐型顿Y公司、基金管理公司、證券公司、律師事務(wù)所、證券投資咨詢等機(jī)構(gòu)擔(dān)任。

　　7.法律意見。

　　由律師事務(wù)所出具法律意見書和律師工作報(bào)告。

　　8.豁免事項(xiàng)。

　　定向發(fā)行債券，擬認(rèn)購人書面承諾認(rèn)購全部債券且不在轉(zhuǎn)讓市場進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，經(jīng)擬認(rèn)購人書面同意，發(fā)行人可免于信用評級、提供擔(dān)保、聘請債權(quán)代理人。

　　9.債券的承銷組織。

　　發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請有主承銷商資格的證券公司組織債券的承銷。定向發(fā)行的債券，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)可以由發(fā)行人自行組織銷售。

　　債券承銷可以采用包銷和代銷，銷售期最長不超過90天。

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　　10.發(fā)行失敗及其處理。

　　公開發(fā)行的債券，在銷售期內(nèi)售出的債券面值總額占擬發(fā)行債券面值總額的比例不足50%的，或未能滿足債券上市條件的，視為發(fā)行失敗。若失敗，發(fā)行人應(yīng)按發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還認(rèn)購人。

　　【例題?單選題】合格投資者要求注冊資本在(　)萬元，或者經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)在(　)萬元以上。

　　A.2000，3000

　　B.1000，3000

　　C.1000，2000

　　D.1000，2000

　　『正確答案』C

　　二、證券公司債券發(fā)行的申報(bào)與核準(zhǔn)

　　(一)申報(bào)程序

　　1.董事會決議并經(jīng)股東大會批準(zhǔn)。

　　2.發(fā)行申報(bào)。一經(jīng)申報(bào)，未經(jīng)證監(jiān)會同意，不得隨意增加、撤回或更換。

　　3.申報(bào)文件的編制。

　　(二)證券公司債券發(fā)行申請文件P351-355

　　1.基本要求。證券公司按照第20號準(zhǔn)則的要求制作申請文件。

　　公開發(fā)行的證券公司債券，發(fā)行人報(bào)送的申請文件應(yīng)包括公開披露的文件和一切相關(guān)的資料。

　　2.整套文件包括兩個(gè)部分：在指定報(bào)刊及網(wǎng)站披露的文件;不要求在指定報(bào)刊及網(wǎng)站披露的文件。

　　知識點(diǎn)三、證券公司債券的上市與交易

　　1.證券公司債券由證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)登記、托管和結(jié)算。經(jīng)批準(zhǔn)，國債登記結(jié)算公司也可以負(fù)責(zé)證券公司債券的登記、托管和結(jié)算。

　　2.公開發(fā)行的債券應(yīng)當(dāng)申請?jiān)谧C券交易所掛牌集中競價(jià)交易;經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的，也可以采用其他方式轉(zhuǎn)讓。

　　3.債券申請上市應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(1)債券發(fā)行申請已獲批準(zhǔn)并發(fā)行完畢;

　　(2)實(shí)際發(fā)行債券的面值總額不少于5000萬元;

　　(3)申請上市時(shí)仍符合公開發(fā)行的條件;

　　(4)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　4.上市債券到期前1個(gè)月終止上市交易，由發(fā)行人辦理兌付事宜。

　　5.轉(zhuǎn)讓及要求。定向發(fā)行的債券可采取協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓，也可經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)采取其他方式轉(zhuǎn)讓，最小轉(zhuǎn)讓單位不得少于面值50萬元。

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　　四、發(fā)行證券公司債券有關(guān)的信息披露　P351

　　定向發(fā)行債券的募集說明書及相關(guān)資料不得在媒體上公開刊登或變相公開刊登。

　　(一)公開發(fā)行債券募集說明書的披露

　　1.募集說明書信息披露的最低要求和豁免。

　　第21號準(zhǔn)則的規(guī)定是對募集說明書信息披露的最低要求，凡是對投資者作出投資決策有重大影響的信息，都應(yīng)在募集說明書中披露?；谏虡I(yè)機(jī)密等原因不便披露的，發(fā)行人可向證監(jiān)會申請豁免。

　　2.募集說明書及其引用的財(cái)務(wù)報(bào)告有效期。

　　最近1期的財(cái)務(wù)會計(jì)資料在財(cái)務(wù)報(bào)告截止日6個(gè)月內(nèi)有效。特別情況下可延長，但至多不超過1個(gè)月。

　　3.募集說明書及其摘要的保證與責(zé)任。董事、監(jiān)事、高級管理人員、主承銷商、律師、注冊會計(jì)師對募集說明書及其摘要的保證與所負(fù)的責(zé)任。

　　4.募集說明書及其摘要有關(guān)信息的披露。

　　發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在發(fā)行前2-5個(gè)工作日內(nèi)，將募集說明書摘要刊登于至少一種證監(jiān)會指定的的報(bào)刊，同時(shí)將全文刊登于中國證監(jiān)會指定網(wǎng)站，并置備于發(fā)行人住所、擬上市證券交易所、主承銷商及其他承銷機(jī)構(gòu)的住所，以備查閱。

　　5.募集說明書摘要的編制和披露。(了解)

　　6.募集說明書的內(nèi)容和格式。(了解)

　　(二)公開發(fā)行債券募集說明書摘要的披露

　　發(fā)行人針對實(shí)際情況編制募集說明書摘要，但應(yīng)包括募集說明書全文的重要內(nèi)容，不得出現(xiàn)內(nèi)容上不一致或因遺漏重要信息而誤導(dǎo)投資者的情況。

　　(三)公開發(fā)行債券上市公告書的披露。(P362，了解)

　　(四)公開發(fā)行債券的持續(xù)信息披露

　　1.發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在債券存續(xù)期內(nèi)，向債券持有人披露經(jīng)具有證券從業(yè)資格的會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告。

　　2.發(fā)行人應(yīng)當(dāng)于本息支付日前10日內(nèi)，就有關(guān)事宜在報(bào)刊上公告3次。

　　3.在每個(gè)會計(jì)年度結(jié)束之日后4個(gè)月內(nèi)向中國證監(jiān)會和證券交易所提交年度報(bào)告，中期報(bào)告在上半年結(jié)束之后2個(gè)月提交。

　　4.發(fā)生重大虧損或者遭受超過凈資產(chǎn)10%以上的重大損失，應(yīng)該公告?zhèn)钟腥恕?/P>

　　(五)定向發(fā)行債券的信息披露

　　募集說明書引用的經(jīng)審計(jì)的最近1期財(cái)務(wù)會計(jì)資料在財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后6個(gè)月內(nèi)有效，特別情況下可由發(fā)行人申請適當(dāng)延長。

　　發(fā)行人向合格投資者提供募集說明書及其他債券發(fā)行的相關(guān)信息，應(yīng)以非公開的方式披露，不得在媒體上公開刊登或變相公開刊登。

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