2014年證券從業(yè)資格發(fā)行與承銷重難點:新股的發(fā)行方式
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第三節(jié) 發(fā)行新股的發(fā)行方式和發(fā)行上市操作程序
大綱要求:掌握增發(fā)的發(fā)行方式、配股的發(fā)行方式。熟悉增發(fā)及上市業(yè)務(wù)操作流程、配股及上市業(yè)務(wù)操作流程。
一、增發(fā)的發(fā)行方式
(一)上網(wǎng)定價發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合
1.網(wǎng)下按機(jī)構(gòu)投資者詢價確定發(fā)行價格并配售,網(wǎng)上對公眾投資者定價發(fā)行。
2.具體程序:發(fā)行人在指定報刊刊登招股意向書后,向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行推介,根據(jù)機(jī)構(gòu)投資者累計投標(biāo)詢價的結(jié)果,來確定發(fā)行價格及向機(jī)構(gòu)配售的數(shù)量,其余部分向公眾投資者(包括股權(quán)登記在冊的流通股股東)上網(wǎng)定價發(fā)行。
(二)網(wǎng)下網(wǎng)上同時定價發(fā)行(當(dāng)前通用的增發(fā)方式)
1.發(fā)行人和主承銷商按照“發(fā)行價格不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定發(fā)行價格,網(wǎng)下對機(jī)構(gòu)投資者與網(wǎng)上對公眾投資者同時公開發(fā)行。
(三)中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他形式
二、配股的發(fā)行方式
配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式。配股價格的確定是在一定的價格區(qū)間內(nèi)由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商決定。價格區(qū)間通常以股權(quán)登記日前20個或30個交易日該股二級市場價格的平均值為上限,下限為上限的一定折扣。
三、新股發(fā)行、上市操作程序
(一)增發(fā)及上市業(yè)務(wù)操作流程
1.發(fā)行階段主承銷商和發(fā)行人應(yīng)提交的材料:(1)中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)文件;(2)經(jīng)中國證監(jiān)會審核的全部發(fā)行申報材料;(3)發(fā)行的預(yù)計時間安排;(4)發(fā)行具體實施方案和發(fā)行公告;(5)相關(guān)招股意向書或者募集說明書;(6)交易所要求的其他文件。
2.詢價增發(fā)、比例配售操作流程
(1)注意事項:
詢價增發(fā)如有老股東配售,則應(yīng)強(qiáng)調(diào)代碼為“731×××”;新股東增發(fā)代碼為“730×××”。
公開增發(fā)期間,公司股票連續(xù)停牌(連續(xù)停牌日為T日至T+3日,深交所一般比上交所少停1天)
(2)操作流程:
T-5日,《招股意向書》、《網(wǎng)下發(fā)行公告》和《網(wǎng)上發(fā)行公告》見報并見于證券交易所網(wǎng)站;
T-4日,網(wǎng)上路演
T-3日,網(wǎng)下累計投標(biāo)詢價暨申購,網(wǎng)下申購定金繳納
T-2日,網(wǎng)下資金定金驗資,確定發(fā)行價格
T-1日,刊登《網(wǎng)下累計投標(biāo)詢價公告》和《網(wǎng)上發(fā)行公告》
T日,增發(fā)網(wǎng)上申購日、原股東網(wǎng)上配售繳款日。
T+1日,聯(lián)系會計師事務(wù)所。
T+2日,11:00時前,主承銷商根據(jù)驗資結(jié)果,確定本次網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量、配售比例和發(fā)行價格。
T+3日,主承銷商刊登《發(fā)行結(jié)果公告》。
T+4日,網(wǎng)上申購資金解凍,網(wǎng)下申購資金驗資,股票復(fù)牌?! ?.定價增發(fā)操作流程
(1)注意事項:定價增發(fā)如有老股東配售,則應(yīng)強(qiáng)調(diào)代碼為“700×××”;新股東增發(fā)代碼為“730×××”。
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(2)操作流程
T-2日,招股意向書摘要、網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行公告、網(wǎng)上路演公告見報。
T-1日,網(wǎng)上路演
T日,網(wǎng)上網(wǎng)下申購日。
T+1日,主承銷商聯(lián)系會計師事務(wù)所進(jìn)行網(wǎng)下申購定金驗資。
T+2日,主承銷商組織網(wǎng)上申購資金驗資,確定本次網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量,計算網(wǎng)下配售比例。網(wǎng)上部分,如果按比例配售,確定配售比例,如果搖號中簽,確定中簽率。
T+3日,主承銷商刊登網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果公告。
T+4日,網(wǎng)上申購資金解凍,網(wǎng)下申購資金驗資,發(fā)行結(jié)束。
4.增發(fā)股票上市 T日,增發(fā)新股可流通部分上市交易,當(dāng)日股票不設(shè)漲跌幅限制。
(二)配股及上市業(yè)務(wù)操作流程
2.配股操作流程
配股代碼:700×××。
T-3日前,報送有關(guān)材料;
T-2日,配股說明書見報;
T-1日,網(wǎng)上路演;
T日,股權(quán)登記日;
T+1日~T+5日,配股繳款時間;
T+6日,網(wǎng)下驗資,確定原股東配售比例;
T+7日,刊登配股發(fā)行結(jié)果公告,股票恢復(fù)交易。
【例題7?多選題】增發(fā)的方式有( )。
A.上網(wǎng)定價發(fā)行與比例配售相結(jié)合
B.上網(wǎng)定價發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合
C.網(wǎng)上網(wǎng)下同時定價發(fā)行
D.中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他形式
『正確答案』BCD
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