國盛證券：2014年滬指運行區(qū)間預計為2000-2600點

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　　日前，國盛證券舉行了第七屆中江國際論壇暨國盛證券2014年大型投資策略報告會。國盛證券金融證券研究所所長兼首席研究員周明劍在會上表示，中國經(jīng)濟處于整固與轉型的過程中，期間為保增長政策出現(xiàn)反復，但繼續(xù)推進改革毋庸置疑。預計2013年四季度經(jīng)濟增速合理回落，但全年仍可達7.6%，2014年經(jīng)濟增速預計在7.3%左右，2014年全年上證綜指的運行區(qū)間為2000-2600點。

　　國盛證券認為，2013年，在轉型期經(jīng)濟周期波動收窄的驅動下，市場留給投資者的趨勢性機會較少，大盤指數(shù)的波動區(qū)間較窄，但行業(yè)和風格的盈利分化加大，板塊之間、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)間的結構性分化非常明顯。

　　周明劍預計，2013年固定資產(chǎn)投資增速全年將達到20.6%，特別是基建投資，將維持較快增長，2014年投資增速將會與今年持平。2014年是我國經(jīng)濟轉型的關鍵一年，原有經(jīng)濟增長動力減弱，海外需求缺乏大幅度回升的基礎。如果此時中央政府采取放任的措施，經(jīng)濟增速將有可能出現(xiàn)大幅下滑，從而引發(fā)就業(yè)等社會問題。在穩(wěn)定經(jīng)濟增速前提下，投資必須保持適度的增長。在具體的投資方向上，基建投資作為固定資產(chǎn)投資的主要動力，仍將保持較快增長。受基建投資帶動，制造業(yè)投資可能有所回升。從今年的拿地情況來看，2014年房地產(chǎn)投資仍具有較大的不確定性。

　　國盛證券判斷，未來貨幣政策整體維持中性，2013年M2增速在14%左右，2014年在13.5%左右。預計未來政府會推進改革措施，改變對地方政府的考核模式，從而降低地方政府投資沖動。在需求下降的情況下，未來杠桿有望進一步降低。

　　國盛證券建議的投資邏輯可歸結為市場化、再均衡、新動力：市場化包涵文化、傳媒、醫(yī)療等的投資機會;再平衡指信息化引起的新興產(chǎn)業(yè)的投資機會;新動力指移動互聯(lián)、生物技術等。同時國盛證券還建議關注環(huán)保、清潔能源等板塊，可能會帶來中期上升的行情，推薦中信銀行(5.33,-0.140,-2.56%)、平安銀行(10.56,0.210,2.03%)、亞盛集團(6.81,0.020,0.29%)和富春環(huán)保(7.96,0.060,0.76%)等。

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