2013年證券從業(yè)資格考試難點(diǎn)：基金分類(lèi)

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　　(一)根據(jù)運(yùn)作方式不同，可以分為封閉式基金、開(kāi)放式基金。

　　(二)根據(jù)組織形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。

　　(三)根據(jù)投資對(duì)象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等。

　　基金資產(chǎn)60%以上投資于股票的為股票基金。

　　基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。

　　混合基金同時(shí)以股票、債券等為投資對(duì)象，投資于股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定。

　　(四)根據(jù)投資目標(biāo)不同，可分為增長(zhǎng)型基金、收入性基金和平衡性基金。

　　一般而言，增長(zhǎng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)大、收益高;收入型基金的風(fēng)險(xiǎn)小、收益低;平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益則介于增長(zhǎng)型基金與收入型基金之間。根據(jù)投資目標(biāo)的不同，既有以追求資本增值為基本目標(biāo)的增長(zhǎng)型基金，也有以獲取穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的收入型基金和兼具增長(zhǎng)與收入雙重目標(biāo)的平衡型基金。不同的投資目標(biāo)決定了基金的基本投向與基本的投資策略，以適應(yīng)不同投資者的投資需要。

　　(五)依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)(指數(shù))型基金。

　　(六)根據(jù)募集方式不同，可分為公募基金和私募基金。

　　(七)根據(jù)基金的資金來(lái)源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金。

　　(八)特殊類(lèi)型基金

　　1.系列基金

　　2.基金中的基金

　　我國(guó)尚無(wú)此類(lèi)基金存在。

　　3.保本基金

　　4.交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)與ETF聯(lián)接基金(有改動(dòng)并新增了內(nèi)容)

　　交易型開(kāi)放式指數(shù)基金通常又稱為交易所交易基金(Exchange Traded Funds，ETF)，是一種交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金(ETF交易模式見(jiàn)圖2-1)。ETF最早產(chǎn)生于加拿大，但其發(fā)展與成熟主要在美國(guó)。ETF一般采用被動(dòng)式投資策略跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)，因此具有指數(shù)基金的特點(diǎn)。

　　ETF結(jié)合了封閉式基金與開(kāi)放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者既可以像封閉式基金那樣在交易所二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，又可以像開(kāi)放式基金那樣申購(gòu)、贖回。不同的是，它的申購(gòu)是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時(shí)則是換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。這種交易制度使該基金存在一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)之間的套利機(jī)制，可有效防止類(lèi)似封閉式基金的大幅折價(jià)。

　　1990年，加拿大多倫多證券交易所(TSE)推出了世界上第一只ETF―指數(shù)參與份額(TIPS)。1993年，美國(guó)的第一只ETF―標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證(SPDRS)誕生，其后ETF在美國(guó)開(kāi)始獲得迅速發(fā)展。

　　我國(guó)第一只ETF成立于2004年底的上證50ETF。截至2009年末我國(guó)共有8只ETF。

　　投資者盡管可以像買(mǎi)賣(mài)封閉式基金一樣在交易所買(mǎi)賣(mài)ETF，但對(duì)未參與股票二級(jí)市場(chǎng)交易的投資者而言仍無(wú)法參與ETF投資。在這種情況下，一種將其絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF(簡(jiǎn)稱目標(biāo)ETF)、密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)、采用開(kāi)放式運(yùn)作方式、可以在場(chǎng)外申購(gòu)或贖回的、被稱為“ETF聯(lián)接基金”的基金應(yīng)運(yùn)而生。

　　根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)指引，ETF聯(lián)接基金投資于目標(biāo)ETF的資產(chǎn)不得低于基金資產(chǎn)凈值的90%，其余應(yīng)投資于標(biāo)的指數(shù)的成份股和備選成份股以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他證券品種。從性質(zhì)上看，可以將ETF聯(lián)接基金看作是一種指數(shù)型的基金中的基金。

　　5.上市開(kāi)放式基金(LOF)

　　上市開(kāi)放式基金(Listed Open ? ended Funds，LOF)是一種既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)、贖回，又可以在交易所(場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng))進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購(gòu)或贖回的開(kāi)放式基金。它是我國(guó)對(duì)證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。

　　LOF結(jié)合了銀行等代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和交易所交易網(wǎng)絡(luò)兩者的優(yōu)勢(shì)，為開(kāi)放式基金銷(xiāo)售開(kāi)辟了新的渠道。LOF通過(guò)場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)獲得的基金份額分別被注冊(cè)登記在場(chǎng)外系統(tǒng)與場(chǎng)內(nèi)系統(tǒng)，但基金份額可以通過(guò)跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管(即跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)登記)實(shí)現(xiàn)在場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)換。LOF獲準(zhǔn)交易后，投資者既可通過(guò)銀行等場(chǎng)外渠道申購(gòu)和贖回基金份額，也可以在掛牌的交易所買(mǎi)賣(mài)該基金或進(jìn)行基金份額的申購(gòu)與贖回。

　　LOF與ETF的區(qū)別：

　　(1)申購(gòu)、贖回的標(biāo)的不同。LOF是基金份額與現(xiàn)金的交易。ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易。

　　(2)申購(gòu)、贖回的場(chǎng)所不同：ETF通過(guò)交易所進(jìn)行;LOF在代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。

　　(3)對(duì)申購(gòu)、贖回的限制不同：ETF要求的數(shù)額較大，在50萬(wàn)份以上;LOF在申購(gòu)、贖回上沒(méi)有特別要求。

　　(4)基金投資策略不同：ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo);而LOF既可以采用主動(dòng)方式，也可以采用被動(dòng)方式。

　　(5)在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)上，ETF每15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià);而LOF通常一天只提供一個(gè)或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。

　　6.QDII基金(新增)

　　7.分級(jí)基金，又稱結(jié)構(gòu)型基金、可分離交易基金(新增)。