2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)：第12章重點(diǎn)(2)

2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)：第12章重點(diǎn)(2)

　　第二節(jié) 上市公司收購(gòu)

　　一、上市公司收購(gòu)的有關(guān)概念

　　(一)收購(gòu)人

　　收購(gòu)人包括投資者及與其一致行動(dòng)的他人。收購(gòu)人可以通過(guò)取得股份的方式成為一個(gè)上市公司的控股股東，町以通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議、其他安排的途徑成為一個(gè)上市公司的實(shí)際控制人，也可以同時(shí)采取上述方式和途徑取得上市公司控制權(quán)。

　　(二)一致行動(dòng)與一致行動(dòng)人

　　一致行動(dòng)是指投資者通過(guò)協(xié)議、其他安排，與其他投資者共同擴(kuò)大其所能夠支配的一個(gè)上市公司股份表決權(quán)數(shù)的行為或者事實(shí)。

　　在上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中有一致行動(dòng)情形的投資者，互為一致行動(dòng)人。如無(wú)相反證據(jù)，投資者為一致行動(dòng)人的情形：12種

　　一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算其所持有的股份。投資者計(jì)算其所持有的股份，應(yīng)當(dāng)包括登記在其名下的股份，也包括登記在其一致行動(dòng)人名下的股份。

　　投資者認(rèn)為其與他人不應(yīng)被視為一致行動(dòng)人的，可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提供相反證據(jù)。

　　(三)上市公司控制權(quán)

　　有下列情形之一的，為擁有上市公司控制權(quán)：

　　1.投資者為上市公司持股50%以上的控股股東。

　　2.投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過(guò)30%。

　　3.投資者通過(guò)實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任。

　　4.投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。

　　5.中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

　　收購(gòu)人可以通過(guò)取得股份的方式成為一個(gè)上市公司的控股股東，可以通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議、其他安排的途徑成為一個(gè)上市公司的實(shí)際控制人，也可以同時(shí)采取上述方式和途徑取得上市公司控制權(quán)。

　　收購(gòu)人包括投資者及與其一致行動(dòng)的他人。

　　二、上市公司收購(gòu)的權(quán)益披露

　　上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中的信息披露義務(wù)人，應(yīng)當(dāng)充分披露其在上市公司中的權(quán)益及變動(dòng)情況，依法嚴(yán)格履行報(bào)告、公告和其他法定義務(wù)。在相關(guān)信息披露前，負(fù)有保密義務(wù)。

　　(一)持股數(shù)量與權(quán)益的計(jì)算

　　信息披露義務(wù)人涉及計(jì)算其持股比例的，應(yīng)當(dāng)將其所持有的上市公司已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為公司股票的證券中有權(quán)轉(zhuǎn)換部分與其所持有的同一上市公司的股份合并計(jì)算，并將其持股比例與合并計(jì)算非股權(quán)類證券轉(zhuǎn)為股份后的比例相比，以二者中的較高者為準(zhǔn);行權(quán)期限屆滿未行權(quán)的，或者行權(quán)條件不再具備的，無(wú)需合并計(jì)算。前款所述二者中的較高者，應(yīng)當(dāng)按下列公式計(jì)算：

　　投資者持有的股份數(shù)量 / 上市公司已發(fā)行股份總數(shù)

　　( 投資者持有的股份數(shù)量 + 投資者持有的可轉(zhuǎn)換為公司股票的非股權(quán)類證券所對(duì)應(yīng)的股份數(shù)量 ) / ( 上市公司已發(fā)行股份總數(shù) + 上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為公司股票的非股權(quán)類證券所對(duì)應(yīng)的股份總數(shù) )

　　投資者在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益，包括登記在其名下所持有的股份及雖未登記在其名下但該投資者可實(shí)際支配表決權(quán)的股份。投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。

　　(二)收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份達(dá)到5%及之后變動(dòng)5%的權(quán)益披露

　　1.通過(guò)證券交易所的證券交易取得權(quán)益的信息披露。

　　2.通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式取得權(quán)益的信息披露。

　　3.通過(guò)行政劃轉(zhuǎn)或變更等取得權(quán)益的信息披露。

　　4.因上市公司減少股本導(dǎo)致投資者及其一致行動(dòng)人取得權(quán)益變動(dòng)的信息披露。

　　(三)收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份達(dá)到5%但未達(dá)童20%的權(quán)益披露

　　投資者及其一致行動(dòng)人不是上市公司的第一大股東或者實(shí)際控制人，其擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)凌公司已發(fā)行股份的5%，但未達(dá)到20%的應(yīng)當(dāng)編制簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書

　　(四)收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司的股份達(dá)到20%但未超過(guò)30%的權(quán)益披露

　　投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的20%但未超過(guò)30%的，應(yīng)當(dāng)編制詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，除須披露前條規(guī)定的信息外，還應(yīng)當(dāng)披露部分內(nèi)容：7項(xiàng)

　　(五)權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書披露后股份戔生變動(dòng)的權(quán)益披露

　　已披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書的投資者及其一致行動(dòng)人在披露之日起6個(gè)月內(nèi)，因擁有權(quán)益的股份變動(dòng)需要再次報(bào)告、公告權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書的，可以僅就與前次報(bào)告書不同的部分作出報(bào)告、公告。

　　自前次披露之日起超過(guò)6個(gè)月的，投資者及其一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)按照信息披露的有關(guān)規(guī)定編制權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，履行報(bào)告、公告義務(wù)。

　　(六)關(guān)于媒體披露

　　上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中的信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在至少一家中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定媒體上依法披露信息;在其他媒體上進(jìn)行披露的，披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)一致，披露時(shí)間不得早于指定媒體的披露時(shí)間。

　　(七)信息披露中的法律責(zé)任

　　上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中的信息披露義務(wù)人采取一致行動(dòng)的，可以書面形式約定由其中1人作為指定代表，負(fù)責(zé)統(tǒng)一編制信息披露文件，并同意授權(quán)指定代表在信息披露文件上簽字、蓋章。

　　各信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)對(duì)信息披露文件中涉及其自身的信息承擔(dān)責(zé)任;對(duì)信息披露文件中涉及的與多個(gè)信息披露義務(wù)人相關(guān)的信息，各信息披露義務(wù)人對(duì)相關(guān)部分承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　三、要約收購(gòu)規(guī)則

　　(一) 全面要約與部分要約

　　要約收購(gòu)分為全面要約收購(gòu)與部分要約收購(gòu)。全面要約是指收購(gòu)人向被收購(gòu)公司所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的全部股份的要約，部分要約是指收購(gòu)人向被收購(gòu)公司所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的部分股份的要約。

　　投資者自愿選擇以要約方式收購(gòu)上市公司股份，可以采取全面要約或部分要約的方式。收購(gòu)人通過(guò)證券交易所的證券交易，持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí)，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行，發(fā)出全面要約或者部分要約。除要約方式外，投資者不得在證券交易所外公開求購(gòu)上市公司的股份。

　　(二) 要約收購(gòu)報(bào)告書

　　以要約方式收購(gòu)上市公司股份的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)編制要約收購(gòu)報(bào)告書，并應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交書面報(bào)告，抄報(bào)派出機(jī)構(gòu)，通知被收購(gòu)公司，同時(shí)對(duì)要約收購(gòu)報(bào)告書摘要作出提示性公告。

　　1.要約收購(gòu)報(bào)告書及其他相關(guān)文件的報(bào)送與公告。

　　2.要約收購(gòu)報(bào)告書的內(nèi)容。

　　3.改以要約收購(gòu)后要約收購(gòu)報(bào)告書的編制與公告。

　　4.取消要約收購(gòu)計(jì)劃后再次收購(gòu)的時(shí)間限制。

　　(三) 被收購(gòu)公司董事會(huì)和董事應(yīng)盡的職責(zé)與禁止事項(xiàng)

　　1.應(yīng)盡的職責(zé)。

　　2.禁止事項(xiàng)。在要約收購(gòu)期間，被收購(gòu)公司董事不得辭職。

　　(四)要約收購(gòu)價(jià)格確定的原則

　　收購(gòu)人按照《上市公司收購(gòu)管理辦法》規(guī)定進(jìn)行要約收購(gòu)的，對(duì)同一種類股票的要約價(jià)格，不得低于要約收購(gòu)提示性公告日前6個(gè)月內(nèi)收購(gòu)人取得該種股票所支付的最高價(jià)格。

　　要約價(jià)格低于提示性公告日前30個(gè)交易日該種股票的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值的，收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)就該種股票前6個(gè)月的交易情況進(jìn)行分析，說(shuō)明是否存在股價(jià)被操縱、收購(gòu)人是否有未披露的一致行動(dòng)人、收購(gòu)人前6個(gè)月取得公司股份是否存在其他支付安排、要約價(jià)格的合理性等。

　　(五)收購(gòu)支付方式

　　收購(gòu)人可以采用現(xiàn)金、證券、現(xiàn)金與證券相結(jié)合等合法方式支付收購(gòu)上市公司的價(jià)款。收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)說(shuō)明收購(gòu)人具備要約收購(gòu)的能力。

　　現(xiàn)金支付、證券支付

　　(六)收購(gòu)要約

　　1.概念。收購(gòu)要約是指收購(gòu)人向被收購(gòu)公司股東公開發(fā)出的愿意按照要約條件購(gòu)買其所持有的被收購(gòu)公司股份的意思表示。

　　2.收購(gòu)要約的適用與變更。

　　3.收購(gòu)要約的有效期。

　　(七)關(guān)于預(yù)受的有關(guān)規(guī)定

　　預(yù)受是指被收購(gòu)公司股東同意接受要約的初步意思表示，在要約收購(gòu)期限內(nèi)不可撤回之前不構(gòu)成承諾。同意接受收購(gòu)要約條件的股東稱為預(yù)受股東。

　　證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)臨時(shí)保管的預(yù)受要約的股票，在要約收購(gòu)期間不得轉(zhuǎn)讓。

　　在要約收購(gòu)期限內(nèi)，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)每日在證券交易所網(wǎng)站上公告已預(yù)受收購(gòu)要約的股份數(shù)量。

　　未取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)豁免而發(fā)出全面要約的收購(gòu)人，應(yīng)當(dāng)購(gòu)買被收購(gòu)公司股東預(yù)受的全部股份。

　　(八)股份轉(zhuǎn)讓結(jié)算和過(guò)戶登記：3個(gè)交易日

　　(九)收購(gòu)情況的報(bào)告：15日內(nèi)

　　(十)收購(gòu)條件的適用

　　以要約方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待被收購(gòu)公司的所有股東。持有同一種類股份的股東應(yīng)當(dāng)?shù)玫酵葘?duì)待。

　　(十一)收購(gòu)期限屆滿后，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合上市條件的規(guī)定

　　在收購(gòu)行為完成前，其余仍持有被收購(gòu)公司股票的股東，有權(quán)在收購(gòu)報(bào)告書規(guī)定的合理期限內(nèi)向收購(gòu)人以收購(gòu)要約的同等條件出售其股票，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)收購(gòu)。

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