證監(jiān)會(huì)就《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》公開征求意見(jiàn)

日前，證監(jiān)會(huì)就《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》及《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃運(yùn)作管理規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》(以下統(tǒng)稱《資管業(yè)務(wù)新規(guī)》)公開征求意見(jiàn)。

證監(jiān)會(huì)發(fā)言人介紹，近年來(lái)，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)發(fā)展較快。截至2018年6月，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模合計(jì)25.91萬(wàn)億元，其中證券公司及其子公司約14.92萬(wàn)億元，基金公司及其子公司約10.83萬(wàn)億元，期貨公司及其子公司約1600億元?，F(xiàn)有絕大多數(shù)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況總體良好，產(chǎn)品投資運(yùn)作較為規(guī)范，對(duì)于滿足居民和企業(yè)投融資需求，改善社會(huì)融資結(jié)構(gòu)，發(fā)揮了重要的積極作用。但隨著市場(chǎng)快速發(fā)展和內(nèi)外部環(huán)境變化，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)也暴露出一些問(wèn)題，如，個(gè)別機(jī)構(gòu)偏離資管業(yè)務(wù)本源，主動(dòng)管理不足，風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱。2016年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)持續(xù)完善私募資管業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則，督促證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)合規(guī)風(fēng)控主體責(zé)任，行業(yè)合規(guī)風(fēng)控意識(shí)有所增強(qiáng)，盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)、忽視合規(guī)風(fēng)控的情況得到初步遏制。

2018年4月27日，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)正式發(fā)布實(shí)施，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)照要求，積極推進(jìn)存量業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的規(guī)范。

此次征求意見(jiàn)的《資管業(yè)務(wù)新規(guī)》，是在系統(tǒng)整合證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定的基礎(chǔ)上，全面落實(shí)《指導(dǎo)意見(jiàn)》相關(guān)要求，并吸收近年來(lái)證監(jiān)會(huì)在私募資管業(yè)務(wù)防風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域行之有效的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，對(duì)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)范，擬作為《指導(dǎo)意見(jiàn)》配套細(xì)則發(fā)布實(shí)施。

證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，《資管業(yè)務(wù)新規(guī)》多數(shù)為2016年以來(lái)證監(jiān)會(huì)落實(shí)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，針對(duì)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)出臺(tái)的政策，具有較高的政策延續(xù)性，且部分指標(biāo)在對(duì)標(biāo)《指導(dǎo)意見(jiàn)》后，較現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定略有放寬?？傮w看，有利于實(shí)現(xiàn)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)存量資管業(yè)務(wù)平穩(wěn)過(guò)渡，進(jìn)一步提升證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)的合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制水平，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。起草過(guò)程中，始終堅(jiān)持四項(xiàng)基本原則：

一是統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)。一方面，統(tǒng)一證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司等各類證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則，消除監(jiān)管套利。另一方面，對(duì)標(biāo)《指導(dǎo)意見(jiàn)》，并與其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有關(guān)資管業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則保持銜接一致。

二是立足有效整合，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向。原則上不對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管體制和規(guī)則作大的改動(dòng)，總結(jié)近年來(lái)私募資管業(yè)務(wù)突出問(wèn)題和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，重點(diǎn)在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控、規(guī)制關(guān)聯(lián)交易、防范利益輸送、壓實(shí)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任等方面，完善制度體系。

三是細(xì)化指標(biāo)流程，提高可操作性。按照《指導(dǎo)意見(jiàn)》的要求，《資管業(yè)務(wù)新規(guī)》進(jìn)一步明確了資管產(chǎn)品的投資者適當(dāng)性管理、非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)投資的限額管理、流動(dòng)性指標(biāo)管理、信息披露等具體指標(biāo)和監(jiān)管要求，簡(jiǎn)便可行。

四是增加規(guī)則彈性，確保平穩(wěn)過(guò)渡。立足當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)和存量資管業(yè)務(wù)情況，設(shè)置了與《指導(dǎo)意見(jiàn)》相同的過(guò)渡期，并且作了“新老劃斷”的柔性安排。過(guò)渡期內(nèi)，各機(jī)構(gòu)在有序壓縮存量尚不符合《資管業(yè)務(wù)新規(guī)》規(guī)定的產(chǎn)品整體規(guī)模的前提下，允許存量尚不符合《資管業(yè)務(wù)新規(guī)》規(guī)定的產(chǎn)品滾動(dòng)續(xù)作，且不統(tǒng)一限定整改進(jìn)度，允許機(jī)構(gòu)結(jié)合自身情況有序規(guī)范，逐步消化，實(shí)現(xiàn)新舊規(guī)則的平穩(wěn)、有序銜接。過(guò)渡期結(jié)束后，對(duì)于確因特殊原因難以規(guī)范的存量非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，以及未到期的存量非標(biāo)準(zhǔn)化股權(quán)類資產(chǎn)，經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意，采取適當(dāng)安排妥善處理。

證監(jiān)會(huì)將根據(jù)公開征求意見(jiàn)情況，認(rèn)真研究各方反饋意見(jiàn)，進(jìn)一步完善后盡快發(fā)布。

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