2014中級會計職稱《財務(wù)管理》第七章：隨機模型

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　　隨機模型(米勒-奧爾模型)

　　思路：企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。當現(xiàn)金量達到控制上限(H)時，用現(xiàn)金購入有價證券，使現(xiàn)金持有量下降到(R)。當現(xiàn)金量降到控制下限(L)時，則拋售有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升到(R)。若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，便不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，保持它們各自的現(xiàn)有存量。

　　式中：b――證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本;

　　δ――公司每日現(xiàn)金流變動的標準差;

　　i――以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本。

　　最高控制線H的計算公式為：H=3R-2L

　　適用對象：現(xiàn)金流入、流出不穩(wěn)定情況下確定現(xiàn)金最優(yōu)持有量。