2012年中級(jí)財(cái)務(wù)管理 預(yù)習(xí)輔導(dǎo)：第四章節(jié)(18)

　　內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)：只有內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)收益率或資金成本的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。$lesson$

　　內(nèi)部收益率優(yōu)點(diǎn)：既可以從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平，又不受基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀;

　　內(nèi)部收益率缺點(diǎn)：計(jì)算過程復(fù)雜

　　動(dòng)態(tài)指標(biāo)之間的關(guān)系

　　凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)之間存在同方向變動(dòng)關(guān)系。即：

　　當(dāng)凈現(xiàn)值>0時(shí)，凈現(xiàn)值率>0，獲利指數(shù)>1，內(nèi)部收益率>基準(zhǔn)收益率;

　　當(dāng)凈現(xiàn)值=0時(shí)，凈現(xiàn)值率=0，獲利指數(shù)=1， 內(nèi)部收益率=基準(zhǔn)收益率;

　　當(dāng)凈現(xiàn)值<0時(shí)，凈現(xiàn)值率<0，獲利指數(shù)<1，內(nèi)部收益率<基準(zhǔn)收益率。

　　【2004年計(jì)算題】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表(部分)如下：

　　現(xiàn)金流量表(部分)　　　金額單位：萬元

　　要求：

　　(1)在答題紙上計(jì)算上表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值。

　　(2)計(jì)算或確定下列指標(biāo)：

　　① 靜態(tài)投資回收期;

　?、?凈現(xiàn)值;

　?、?原始投資現(xiàn)值;

　?、?凈現(xiàn)值率;

　?、?獲利指數(shù)。

　　【答案】

　　(1)計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目：

　　(A)=-1900+1000=-900

　　(B)=900-(-900)=1800

　　(2)

　?、?靜態(tài)投資回收期：

　　包括建設(shè)期的投資回收期=3+900/1800=3.5(年)

　　不包括建設(shè)期的投資回收期=3.5-1=2.5(年)

　?、?凈現(xiàn)值為1863.3萬元

　?、?原始投資現(xiàn)值=1000+943.4=1943.4(萬元)

　　④ 凈現(xiàn)值率=1863.3/1943.4×100%=95.88%

　?、?獲利指數(shù)=1+95.88%=1.9588=1.96

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