2010年《中級財務管理》輔導：營運資金(1)

　　第一節(jié) 營運資金的含義與特征

　　一、營運資金的含義

　　營運資金又稱循環(huán)資本，是指一個企業(yè)維持日常經(jīng)營所需的資金，通常指流動資產(chǎn)減去流動負債后的差額。用公式表示為：

　　營運資金總額=流動資產(chǎn)總額-流動負債總額

　　企業(yè)應控制營運資金的持有量，既要防止營運資金不足，也要避免營運資金過多。

　　二、營運資金的特點

　　流動資產(chǎn)又稱經(jīng)營性投資，與固定資產(chǎn)相比，具有如下特點：

　　(1)投資回收期短;

　　(2)流動性強;

　　(3)具有并存性;從供產(chǎn)銷的某一瞬間看，各種不同形態(tài)的流動資產(chǎn)同時存在

　　(4)具有波動性。占用在流動資產(chǎn)上的資金隨著供產(chǎn)銷的變化，不斷變化，流動負債也相應變化。

　　與長期負債籌資相比，流動負債籌資具有如下特點：

　　(1)速度快;(2)彈性高;(3)成本低;(4)風險大。

　　三、營運資金周轉(zhuǎn)

　　營運資金周轉(zhuǎn)是指企業(yè)的營運資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程，營運資金周轉(zhuǎn)通常與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)密切相關(guān)，現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)過程主要包括如下三個方面：

　　1.存貨周轉(zhuǎn)期是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時間;

　　2.應收賬款周轉(zhuǎn)期是指將應收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間;

　　3.應付賬款周轉(zhuǎn)期是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所用的時間

　　現(xiàn)金循環(huán)周期的變化會直接影響所需營運資金的數(shù)額，一般來說存貨周轉(zhuǎn)期和應收賬款周轉(zhuǎn)期越長，應付賬款周轉(zhuǎn)期越短，營運資金數(shù)額就越大。相反存貨周轉(zhuǎn)期和應收賬款周轉(zhuǎn)期越短，應付賬款周轉(zhuǎn)期越長，營運資金數(shù)額就越小。此外營運資金周轉(zhuǎn)的數(shù)額還受到償債風險、收益要求和成本約束等因素的制約

　　【2007年單選】在營運資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開始，到以現(xiàn)金支付該貨款之間所用的時間”稱為(　)。

　　A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

　　B.應付賬款周轉(zhuǎn)期

　　C.存貨周轉(zhuǎn)期

　　D.應收賬款周轉(zhuǎn)期

　　答案：B

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