2010《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)項(xiàng)目投資決策的運(yùn)用(1)

　　一、獨(dú)立方案財務(wù)可行性評價及投資決策轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　評價獨(dú)立方案財務(wù)可行性的要點(diǎn)包括：

　　1.判斷方案是否完全具備財務(wù)可行性的條件

　　如果某一投資方案的所有評價指標(biāo)均處于可行區(qū)間，即同時滿足以下條件時，則可以斷定該投資方案無論從哪個方面看都具備財務(wù)可行性，或完全具備可行性。這些條件是：

　　(1)凈現(xiàn)值NPV≥0;

　　(2)凈現(xiàn)值率NPVR≥0;

　　(3)獲利指數(shù)PI≥1;

　　(4)內(nèi)部收益率IRR≥行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率ic;

　　(5)包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期PP≤n/2 (即項(xiàng)目計(jì)算期的一半);

　　(6)不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 PP’≤ P/2(即運(yùn)營期的一半);

　　(7)投資利潤率ROI≥基準(zhǔn)投資利潤率i (事先給定)。

　　2.判斷方案是否完全不具備財務(wù)可行性的條件

　　如果某一投資項(xiàng)目的評價指標(biāo)均處于不可行區(qū)間，即同時滿足以下條件時，則可以斷定該投資項(xiàng)目無論從哪個方面看都不具備財務(wù)可行性，或完全不具備可行性，應(yīng)當(dāng)徹底放棄投資方案。這些條件是：

　　(1)NPV<0;(2)NPVR<0;(3)PI<1;(4)IRR n/2 ;(6)PP’ > P/2 ;(7)ROI

　　3.判斷方案是否基本具備財務(wù)可行性的條件

　　如果在評價過程中發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)目的主要指標(biāo)處于可行區(qū)間(如NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥ic)但次要或輔助指示處于不可行區(qū)間(如PP> n/2 ，PP’ > P/2或ROI

　　4.判斷方案是否基本不具備財務(wù)可行性的條件

　　如果在評價過程中發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)目出現(xiàn)NPV<0，NPVR<0，PI<1，IRR

　　對獨(dú)立方案進(jìn)行財務(wù)可行性評價時應(yīng)注意：

　　(1)主要評價指標(biāo)在評價財務(wù)可行性的過程中起主導(dǎo)作用;轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　(2)利用動態(tài)指標(biāo)對同一個投資項(xiàng)目進(jìn)行評價和決策，可能得出完全相同的結(jié)論。

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