2019年中級會計職稱《財務管理》考前章節(jié)試題：第六章投資管理單選題

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在平時做題的過程中，大家要注意總結答題技巧，做單選題時可以用排除法、對比法和判斷法等。

1.排除法是指從題干、選項找出自己理解并能準確判斷的信息，把明顯錯誤的選項排除，再選擇正確答案。

2.對比法主要是找不同，先把已經(jīng)題干的結論與選項對比，選出合適的的答案，再從縮小范圍的答案中進行對比。

3.判斷法是指考生在做單選時，只要兩個選項互為直觀矛盾性，必然有一對一錯。如果其他選項的表述屬于矛盾的一方相似或與矛盾毫不相關，基本就可以判斷出正確選項。

一、單項選擇題

1.將企業(yè)投資區(qū)分為項目投資與證券投資，所依據(jù)的分類標志是( )。

A.投資項目之間的相互關聯(lián)關系

B. 按投資對象的存在形態(tài)和性質

C.投資活動資金投出的方向

D.按投資活動對企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營前景的影響

【答案】B

【解析】按照投資對象的存在形態(tài)和性質可分為項目投資與證券投資。

2.某新建投資項目，投資期為 2 年，固定資產(chǎn)壽命年限為 8 年，則該項目經(jīng)濟壽命周期是( )。

A.2 年

B.6 年

C.8 年

D.10 年

【答案】D

【解析】項目整個經(jīng)濟壽命周期大致分為投資期、營業(yè)期、終結期。一般終結期就是終結點，營業(yè)期就是固定資產(chǎn)壽命年限，項目整個經(jīng)濟壽命周期=2+8=10 年，所以本題正確答案為 D。

3.某公司新建一條生產(chǎn)線，預計投產(chǎn)后第一年、第二年流動資產(chǎn)擴大額分別為 40 萬元和 50 萬元，結算性流動負債擴大額分別為 15 萬元和 20 萬元，則第二年新增的營運資金墊支額是( )萬元。

A.5

B.15

C.20

D.30

【答案】A

【解析】第一年營運資金墊支額=40-15=25 萬元，第二年營運資金墊支額為=50-20=30 萬元，第二年新增營運資金墊支額=30-25=5 萬元。所以本題正確答案為 A。

4.某投資項目投資期固定資產(chǎn)投資 800 萬元、無形資產(chǎn)投資 150 萬元、遞延資產(chǎn) 20 萬元、營運資金墊支 50 萬元，則該項目運營后發(fā)生固定資產(chǎn)改良支出 80 萬元，則該項目原始投資額為( )萬元。

A.1000

B.1020

C.800

D.1100

【答案】B

【解析】項目原始投資額包括在長期資產(chǎn)上的投資和墊支的營運資本，原始投資額=800+150+20+50=1020萬元，固定資產(chǎn)改良支出不屬于原始投資額，所以選 B。

5.某投資項目某年的營業(yè)收入為 600000 元，付現(xiàn)成本為 400000 元，折舊額為 100000 元，所得稅稅率為 25%，則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為( )元。

A.250000

B.175000

C.75000

D.100000

【答案】B

【解析】年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅=600000×(1-25%)-400000×(1-25%)+100000×25%=175000(元)，或者年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=(600000-400000-100000)×(1-25%)+100000=175000(元)，所以選項 B 正確。

6.趙菠菜公司預計 W 設備報廢時的凈殘值為 5000 元，稅法規(guī)定的凈殘值為 4000 元，該公司適用的所得稅稅率為 25%，則該設備報廢引起的預計現(xiàn)金凈流量為( )元。

A.4125

B.4750

C.4625

D.5375

【答案】B

【解析】設備報廢引起的預計現(xiàn)金凈流量=5000+(4000-5000)×25%=4750(元)。

7.某一投資項目運營期第一年非付現(xiàn)成本 10 萬元，適用所得稅稅率為 20%，該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量 26 萬元，則該年稅后營業(yè)利潤為( )萬元。

A.20

B.34

C.16

D.40

【答案】C

【解析】該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本，稅后營業(yè)利潤=26-10=16 萬元，所以選擇 C。

8.在計算投資項目的未來現(xiàn)金流量時，報廢設備的預計凈殘值為 12000 元，按稅法規(guī)定計算的凈殘值為14000 元，所得稅率為 20%，則設備報廢引起的預計現(xiàn)金流入量為( )元。

A.7380

B.8040

C.12400

D.16620

【答案】C

【解析】12000+(14000-12000)×20%=12400(元)

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9.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為 100 萬元，現(xiàn)值指數(shù)為 1.5，則該項目的凈現(xiàn)值為( )萬元。

A.125

B.150

C.100

D.50

【答案】D

【解析】現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=1.50，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為：100×1.5=150萬元，凈現(xiàn)值=150-100=50 萬元，選項 D 正確。

10.某投資方案，當折現(xiàn)率為 16%時，其凈現(xiàn)值為 338 元，當折現(xiàn)率為 18%時，其凈現(xiàn)值為-22 元。該方案的內(nèi)含報酬率為( )。

A.15.88%

B.16.12%

C.17.88%

D.18.14%

【答案】C

【解析】內(nèi)含報酬率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)]=17.88%

11.某投資項目各年現(xiàn)金凈流量按 13%折現(xiàn)時，凈現(xiàn)值大于零;則該項目的內(nèi)含報酬率一定( )。

A.大于 13%

B.小于 13%

C.等于 13%

D.無法判斷

【答案】A

【解析】內(nèi)含報酬率是凈現(xiàn)值為 0 時的折現(xiàn)率，凈現(xiàn)值大于零;則該項目的內(nèi)含報酬率一定大于 13%。所以選項 A 正確。

12.某投資項目需在開始時一次性投資 50000 元，其中固定資產(chǎn)投資 45000 元，營運資金墊支 5000 元，沒有投資期。各年稅后營業(yè)現(xiàn)金凈利潤 20000 元，每年非付現(xiàn)成本 5000 元，則該項目的靜態(tài)投資回收期是( )年。

A.1.80

B.2.25

C.3.00

D.2.5

【答案】D

【解析】該項目每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=20000+5000=25000 元，原始投資額=50000 元，靜態(tài)投資回收期=50000/25000=2.5 年，所以選 D。

13.某公司計劃投資建設一條新生產(chǎn)線，原始投資額為 60 萬元，預計新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司帶來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為 100 萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為 6 萬元，則投資的現(xiàn)值指數(shù)為( )。

A.1.8

B.0.6

C.1.67

D.1.5

【答案】C

【解析】現(xiàn)值指數(shù)=100/60=1.67，所以選 C。

14.某投資項目各年的預計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值分別為：-200 萬元、100 萬元、250 萬元、150 萬元，(P/A,10%，3)=2.4869，則該項目年金凈流量為( )萬元。

A.130.78

B.128.79

C.120.63

D.100.00

【答案】C

【解析】該項目凈現(xiàn)值=-200+100+250+150=300 萬元，年金凈流量=300/2.4869=120.63 萬元，選 C。

15.對項目計算期相同而原始投資不同的兩個互斥投資項目進行決策時，適宜單獨采用的方法是( )。

A.回收期法

B.現(xiàn)值指數(shù)法

C.內(nèi)含報酬率法

D.凈現(xiàn)值法

【答案】D

【解析】互斥方案決策以方案的獲利數(shù)額作為評價標準。因此一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進行選優(yōu)的決策。但投資項目的壽命期不同時，年金凈流量法是互斥方案最恰當?shù)臎Q策方法。

16.下列各項中，屬于靜態(tài)投資回收期缺點的是( )。

A.計算簡便

B.便于理解

C.回收期越短所冒的風險越小

D.沒有考慮貨幣的時間價值

【答案】D

【解析】靜態(tài)回收期指標的主要優(yōu)點有：(1)便于理解，計算比較簡單;(2)回收期越短所冒的風險越小。其主要缺點沒有考慮貨幣的時間價值，所以選擇 D。

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17.某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，設定折現(xiàn)率為 10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值為-12 萬元;乙方案的內(nèi)含報酬率為 9%;丙方案的項目計算期為 10 年，凈現(xiàn)值為 960 萬元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的項目計算期為 11 年，年現(xiàn)金凈流量為 136.23 萬元。最優(yōu)的投資方案是( )。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

【答案】C

【解析】甲方案的凈現(xiàn)值為-12 萬元，不具有財務可行性;乙方案的內(nèi)含報酬率為 9%，低于設定折現(xiàn)率10%，不具有財務可行性，丙方案年金凈流量=960÷6.1446=156.23 萬元，大于丁方案的年現(xiàn)金凈流量為 136.23萬元，所以選 C。

18.下列項目投資決策評價指標中，一般不能直接對獨立項目作出財務可行性決策的指標是( )。

A.凈現(xiàn)值

B.內(nèi)含報酬率

C.現(xiàn)值指數(shù)

D.靜態(tài)投資回收期

【答案】D

【解析】常用的財務可行性評價指標有凈現(xiàn)值、年金凈流量、內(nèi)含報酬率、現(xiàn)值指數(shù)、回收期，靜態(tài)投資回收期一般不能直接對獨立項目作出財務可行性做出決策，所以本題正確答案為 D。

19.對項目壽命年限不同的兩個互斥投資項目進行選優(yōu)決策時，最適宜采用的最佳方法是( )。

A.回收期法

B.現(xiàn)值指數(shù)法

C.內(nèi)含報酬率法

D.年金凈流量法

【答案】D

【解析】對項目壽命年限不同的兩個互斥投資項目進行選優(yōu)決策時，最適宜采用的最佳方法是年金凈流量法，所以本題正確答案為 D。

20.持續(xù)通貨膨脹期間，投資人將資本投向實體性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風險類別是()。

A.經(jīng)營風險

B.變現(xiàn)風險

C.再投資風險

D.購買力風險

【答案】D

【解析】購買力風險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn)，通貨膨脹會使證券投資的本金和收益貶值，名義報酬率不變而實際報酬率降低。購買力風險對具有收款權利性質的資產(chǎn)影響很大，債券投資的購買力風險遠大于股票投資。如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會把資本投向實體性資產(chǎn)以求保值，對證券資產(chǎn)的需求量減少，引起證券資產(chǎn)價格下跌。

21.市場利率和債券期限對債券價值都有較大的影響。下列相關表述中，不正確的是( )。

A.市場利率上升會導致債券價值下降

B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券

C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小

D.債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異

【答案】B

【解析】市場利率上升會導致債券價值下降，所以 A 正確;債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小，所以 C 正確;債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異，所以 D 正確;長期債券的價值對市場利率的敏感性會大于短期債券，所以 B 錯誤。

22.某投資者購買 A 公司股票，并且準備長期持有，要求的最低收益率為 11%，該公司本年的股利為 0.6元/股，預計未來股利年增長率為 5%，則該股票的內(nèi)在價值是( )元/股。

A.10.0

B.10.5

C.11.5

D.12.0

【答案】B

【解析】股票的內(nèi)在價值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。

23.市場利率上升時，債券價值的變動方向是()。

A.上升

B.下降

C.不變

D.隨機變化

【答案】B

【解析】根據(jù)債券價值的計算公式可知，市場利率上升，債券價值會下降。

24.下列各項中，其計算結果等于項目投資方案年金凈流量的是( )。

A.該方案凈現(xiàn)值×普通年金現(xiàn)值系數(shù)

B.該方案凈現(xiàn)值÷普通年金現(xiàn)值系數(shù)

C.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量×普通年金現(xiàn)值系數(shù)

D.該方案每年相關的凈現(xiàn)金流量×普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

【答案】B

【解析】項目投資方案年金凈流量=凈現(xiàn)值÷普通年金現(xiàn)值系數(shù)，選 B。

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