2017年中級會計職稱《財務(wù)管理》考試大綱：第十章財務(wù)分析與評價

　　《財務(wù)管理》考試大綱　第十章財務(wù)分析與評價

　　【基本要求】

　　(一)掌握財務(wù)分析的因素分析法

　　(二)掌握基本的財務(wù)報表分析

　　(三)掌握上市公司的財務(wù)分析

　　(四)掌握杜邦分析法

　　(五)熟悉綜合績效評價

　　(六)了解管理層討論與分析

　　(七)了解財務(wù)分析的作用和內(nèi)容

　　(八)了解財務(wù)分析的比較分析法和比率分析法

　　(九)了解財務(wù)分析的局限性及財務(wù)評價

　　(十)了解沃爾評分法

　　第一節(jié) 財務(wù)分析與評價的主要內(nèi)容和方法

　　一、財務(wù)分析的作用和內(nèi)容

　　財務(wù)分析，是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來發(fā)展趨勢的過程。

　　(一)財務(wù)分析的作用

　　(1)可以判斷企業(yè)的財務(wù)實力;

　　(2)可以評價和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，揭示財務(wù)活動存在的問題;

　　(3)可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的途徑;

　　(4)可以評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。

　　(二)財務(wù)分析的內(nèi)容

　　為了滿足不同需求者的需求，財務(wù)分析一般應(yīng)包括以下內(nèi)容:償債能力分析、營運能力分析、盆利能力分析、發(fā)展能力分析和現(xiàn)金流量分析等方面。

　　二、財務(wù)分析的方法

　　(一)比較分析法

　　財務(wù)報表的比較分析法，是指對兩個或兩個以上的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，找出企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果中的差異與問題。根據(jù)比較對象的不同，比較分析法分為趨勢分析法、橫向比較法和預(yù)算差異分析法比較分析法的具體運用主要有重要財務(wù)指標(biāo)的比較、會計報表的比較和會計報表項目構(gòu)成的比較三種方式。

　　(二)比率分析法

　　比率分析法，是通過計算各種比率指標(biāo)來確定財務(wù)活動變動程度的方法，比率指標(biāo)的類型，主要有構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率三類。

　　(三)因素分析法

　　因素分析法，是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。因素分析法具體有兩種:連環(huán)替代法和差額分析法。

　　三、財務(wù)分析的局限性

　　(1)資料來源的局限性;

　　(2)財務(wù)分析方法的局限性;

　　(3)財務(wù)分析指標(biāo)的局限性。

　　四、財務(wù)評價

　　財務(wù)評價，是對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況進(jìn)行的總結(jié)、考核和評價。它以企業(yè)的財務(wù)報表和其他財務(wù)分析資料為依據(jù)，注承對企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)的綜合考核。財務(wù)綜合評價的方法有很多，包括杜邦分析法、沃爾評分法等。目前，我國企業(yè)經(jīng)營績效評價主要使用的是功效系數(shù)法。

　　運用科學(xué)的財務(wù)績效評價手段，實施財務(wù)績效綜合評價，不僅可以真實反映企業(yè)經(jīng)營績效狀況，判斷企業(yè)的財務(wù)管理水平，而且有利十適時揭示財務(wù)風(fēng)險，引導(dǎo)企業(yè)持續(xù)、快速、健康地發(fā)展。

　　第二節(jié) 基本的財務(wù)報表分析

　　基本的財務(wù)報表分析內(nèi)容包括償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析和現(xiàn)金流量分析五個方面。

　　一、償債能力分析

　　對償債能力進(jìn)行分析有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策:有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策;有利于企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行正確的經(jīng)營決策;有利于正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況

　　(一)短期償債能力分析

　　短期償偵能力，衡量的是對流動負(fù)債的清償能力。短期償債能力比率，也稱為變現(xiàn)能力比率或流動性比率，主要考察的是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的清償能力。企業(yè)切期償債能力的衡量指標(biāo)主要有營運資金、流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。

　　(二)長期償債能力分析

　　長期償偵能力，是指企業(yè)在較長的期間償還債務(wù)的能力。長期償憤能力，衡量的是對企業(yè)所有負(fù)債的清償能力，其財務(wù)指標(biāo)主要有四項:資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)。

　　(三)影響償債能力的其他因素

　　(1)可動用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度;

　　(2)資產(chǎn)質(zhì)量;

　　(3)或有事項和承諾事項;

　　(4)經(jīng)營租賃

　　二、營運能力分析

　　營運能力，主要指資產(chǎn)運用、循環(huán)的效率高低。營運能力指標(biāo)，是通過投人與產(chǎn)出(主要指收人)之間的關(guān)系反映。企業(yè)營運能力分析主要包括:流動資產(chǎn)營運能力分析、固定資產(chǎn)營運能力分析和總資產(chǎn)營運能力分析三個方面。

　　(一)流動資產(chǎn)營運能力分析

　　反映流動資產(chǎn)背運能力的指標(biāo)，主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　(二)固定資產(chǎn)營運能力分折

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是指企業(yè)年銷售收入與固定資產(chǎn)平均額的比率。

　　(三)總資產(chǎn)營運能力分析

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)銷售收人與企業(yè)資產(chǎn)平均額的比率。

　　三、盈利能力分析

　　盈利能力是企業(yè)獲取利潤、實現(xiàn)資金增值的能力，反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。

　　(一)銷售毛利率

　　銷售毛利率，是營業(yè)毛利與營業(yè)收人之比。

　　銷售毛利率越高，表明產(chǎn)品的效利能力越強(qiáng)。將銷售毛利率與行業(yè)水平進(jìn)行比較，可以反映企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭地位。

　　(二)銷售凈利率

　　銷售凈利率，是凈利潤與營業(yè)收人之比銷售凈利率反映每1元營業(yè)收人最終賺取了多少利潤，用于反映產(chǎn)品最終的盈利能力。

　　(三)資產(chǎn)凈利率

　　資產(chǎn)凈利率，指凈利潤與平均總資產(chǎn)的比率，反映每1元資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤。

　　資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)的利用效果，資產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。影響資產(chǎn)凈利率的因素是營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　(四)凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率，又叫權(quán)益凈利率或權(quán)益報酬率，是凈利潤一與平均所有者權(quán)益的比值，表示每1元所有者權(quán)益資本賺取的凈利潤，反映所有者權(quán)益資木經(jīng)營的盈利能力。

　　該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，也是杜邦財務(wù)指標(biāo)體系的核心，更是投資者關(guān)注的重點。一般來說，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在一段時期內(nèi)持續(xù)增長，說明資本盈利能力穩(wěn)定上升。

　　四、發(fā)展能力分析

　　衡量企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有:銷售收入增長率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、資本保值增值率和資本積累率等。

　　(一)銷售收人增長率

　　該指標(biāo)反映的是相對化的銷售收人增長情況，是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)背業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標(biāo)在實際分析時，應(yīng)考慮企業(yè)歷年的銷售水平、市場占有情況、行業(yè)未來發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素，或結(jié)合企業(yè)前三年的銷售收入增長率進(jìn)行趨勢性分析判斷。

　　(二)總資產(chǎn)增長率

　　總資產(chǎn)增長率，是企業(yè)本年資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長睛況。

　　(三)營業(yè)利潤增長率

　　營業(yè)利潤增長率，是企業(yè)本年營業(yè)利潤增長額與上年營業(yè)利潤總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況。

　　(四)資本保值增值率

　　資本保值增伙率，是指扣除客觀因素影響后的所有者權(quán)益的期末總額與期初總額之比。

　　(五)資本積累率

　　資本積累率，是企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額與年初所有者權(quán)益的比率，反映企業(yè)當(dāng)年資木的積累能力。

　　五、現(xiàn)金流量分析

　　現(xiàn)金流量分析，一般包括現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析、流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財務(wù)彈性分析及收益質(zhì)量分析。這里主要從獲取現(xiàn)金能力及收益質(zhì)量方面介紹現(xiàn)金流量比率。

　　(一)獲取現(xiàn)金能力的分析

　　獲取現(xiàn)金的能力，可通過經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與投入資源之比來反映。投入資源可以是銷售收入、資產(chǎn)總額、營運資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)等。

　　1.銷售現(xiàn)金比率。

　　銷售現(xiàn)金比率，是指企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與銷售收人的比值。

　　2.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量。

　　每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量，是通過企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與普通股股數(shù)之比來反映的。

　　3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

　　全部資產(chǎn)現(xiàn)金問收率，是通過企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)平均資產(chǎn)總額之比來反映的，它說明了企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。

　　(二)收益質(zhì)量分析

　　收益質(zhì)量，是指會計收益與公司業(yè)績之間的相關(guān)性。，如果會計收益能如實反映公司業(yè)績，則其收益質(zhì)量高;反之，則收益質(zhì)量不高收益質(zhì)量分析，主要包括凈收益營運指數(shù)分析與現(xiàn)金營運指數(shù)分析。
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　　第三節(jié) 上市公司財務(wù)分析

　　一、上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo)

　　(一)每股收益

　　協(xié)股收益是綜合反映企業(yè)盈利能力的重一要指標(biāo)，可以用來判斷和評價管理層的經(jīng)營業(yè)績。每股收益有基本每股收益和稀釋每股收益。

　　基本每股收益的計算公式為:

　　基本每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)

　　其種，發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)普通股股數(shù)x已發(fā)行時間÷報告期時間一當(dāng)期回購普通股股數(shù)x已回購時間÷報告期時間。

　　企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益:稀釋性潛在普通股，指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括:可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。

　　(二)每股股利

　　每股股利是企業(yè)現(xiàn)金股利總額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。

　　(三)市盈率

　　市盈率是股票每股市價與每股收益的比率，反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格。

　　市盈率是股票市場上反映股票投資價值的重要指標(biāo)，該比率的高低反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風(fēng)險的預(yù)期。影響企業(yè)股票市盈率的因素:第一，上市公司盈利能力的成長性;第二，投資者所獲取報酬率的穩(wěn)定性;第三，利率水平的波動。

　　(四)每股凈資產(chǎn)

　　每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之問的比率。

　　(五)市凈率

　　市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個股是否具有投資價值的工具之一。

　　二、管理層討論與分析

　　上市公司“管理層討論與分析”主要包括兩部分:報告期間經(jīng)營業(yè)績變動的解釋與前瞻性信息。

　　第四節(jié) 財務(wù)評價與考核

　　一、企業(yè)綜合績效分析的方法

　　企業(yè)綜合績效分析的方法有很多，傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評分法等。

　　(一)杜邦分析法

　　杜邦分析法，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)盈利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。

　　(二)沃爾評分法

　　企業(yè)財務(wù)綜合分析的先驅(qū)者之一是亞歷山大·沃爾。他選擇七種財務(wù)比率，分別給定了其在總評價中所占的比重，總和為100分;然后，確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實際比率相比較，評出每項指標(biāo)的得分，求出總評分。

　　二、綜合績效評價

　　綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在企業(yè)所有者(投資人)的角度進(jìn)行的。

　　(一)綜合績效評價的內(nèi)容

　　企業(yè)綜合績效評價由財務(wù)績效定量評價和管理績效定性評價兩部分組成。

　　1.財務(wù)績效定量評價。

　　財務(wù)績效定量評價，是指對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營增長四個方面進(jìn)行定量對比分析和評判。

　　2.管理績效定性評價。

　　管理績效定性評價指標(biāo)包括企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的確立與執(zhí)行、經(jīng)營決策、發(fā)展創(chuàng)新、風(fēng)險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會貢獻(xiàn)等方面。

　　(二)綜合績效評價指標(biāo)

　　企業(yè)綜合績效評價指標(biāo)由22個財務(wù)績效定量評價指標(biāo)和8個管理績效定性評價指標(biāo)組成。

　　1.財務(wù)績效定量評價指標(biāo)。

　　財務(wù)績效定量評價指標(biāo)，由反映企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險狀況和經(jīng)營增長狀況共計四個方面的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成。

　　2.企業(yè)管理績效定性評價指標(biāo)

　　企業(yè)管理績效定性評價指標(biāo)，包括戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風(fēng)險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會貢獻(xiàn)共計八個方面的指標(biāo)，主要反映企業(yè)在一定經(jīng)營期間所采取的各項管理措施及其管理成效。

　　(三)企業(yè)綜合績效評價標(biāo)準(zhǔn)

　　企業(yè)綜合績效評價標(biāo)準(zhǔn)，分為財務(wù)績效定量評價標(biāo)準(zhǔn)和管理績效定性評價標(biāo)準(zhǔn)。

　　(四)企業(yè)綜合績效評價工作程序

　　企業(yè)財務(wù)績效定量評價工作具體包括提取評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)調(diào)整、評價計分、形成評價結(jié)果等內(nèi)容。

　　管理績效定性評價工作具體包括收集整理績效評價資料、聘請咨詢老師、召開老師評議會、形成定性評價結(jié)論等內(nèi)容。

　　(五)企業(yè)綜合績效評價計分方法

　　1.財務(wù)績效評價計分。

　　財務(wù)績效評價計分包括:

　　(1)基本指標(biāo)計分;

　　(2)修正指標(biāo)計分。

　　2.管理績效評價計分。

　　管理績效定性評價指標(biāo)的計分一般通過老師評議打分形式完成。

　　3.綜合績效評價計分。

　　在得出財務(wù)績效定量評價分?jǐn)?shù)和管理績效定性評價分?jǐn)?shù)后，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的權(quán)重，藕合形成綜合績效評價分?jǐn)?shù)。計算公式為:

　　企業(yè)綜合績效評價分?jǐn)?shù)=財務(wù)績效定量評價分?jǐn)?shù)x70%+管理績效定性評價分?jǐn)?shù)x30 %

　　(六)企業(yè)綜合績效評價結(jié)果與評價報告

　　企業(yè)綜合績效評價結(jié)果以評價得分、評價類型和評價級別表示。
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