2017年中級會計職稱《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)：各種財務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)缺點

企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)

第一個層次

第二層次

觀點

衡量指標(biāo)

優(yōu)點

缺點

利潤最大化

以實現(xiàn)利潤最大為目標(biāo)

利潤=收入-成本費用

（1）有利于企業(yè)資源的合理配置；
（2）有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。

（1）沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。
（2）沒有考慮風(fēng)險問題。
（3）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。
（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

每股收益最大化

它是利潤最大化的另一種表現(xiàn)方式，以實現(xiàn)利潤最大為目標(biāo)

每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)

相比于利潤最大化，還能夠反映所創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系。即：
（1）～（2）與利潤最大化相同；
（3）能夠反映所創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系。

與利潤最大化（1）、（2）、（4）相同。即：
（1）沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。（2）沒有考慮風(fēng)險問題。
（3）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

股東財富最大化

以實現(xiàn)股東財富最大為目標(biāo)

股東財富=股票數(shù)量×股票市場價格

股東財富=股票數(shù)量×每股市價
（1）考慮了風(fēng)險因素；
（2）在一定程度上能避免企業(yè)短期行為；
（3）對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。

（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用；
（2）股價受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素；
（3）它強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

企業(yè)價值最大化

以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大為目標(biāo)

企業(yè)價值有兩種衡量方式：（1）企業(yè)價值=所有者權(quán)益市場價值+債權(quán)人權(quán)益市場價值
（2）企業(yè)價值=未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

企業(yè)價值=企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量；
（2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；
（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；
（4）用價值代替價格，避免了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

（1）過于理論化，不易操作。
對于非上市公司而言，只有（2）對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

相關(guān)者利益最大化

以實現(xiàn)相關(guān)者利益最大為目標(biāo)

（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。
（2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一。
（3）這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。
（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。