2020年中級經(jīng)濟(jì)師《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》考點(diǎn)：第二十章金融市場效率及有效市場理論
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考點(diǎn)五 金融市場效率及有效市場理論
1、金融市場運(yùn)行機(jī)理
資金在各市場參與者之間的轉(zhuǎn)移過程就是金融市場運(yùn)行的過程。
2、金融市場效率
金融市場效率，是指金融市場實(shí)現(xiàn)金融資源配置功能的程度。包含兩方面的內(nèi)容：
(1)金融市場以最低交易成本為資金需求者提供金融資源的能力;
(2)金融市場的資金需求者使用金融資源向社會提供有效產(chǎn)出的能力。
高效率的金融市場，能將社會有限的金融資源配置到效益最好的企業(yè)及行業(yè)，進(jìn)而創(chuàng)造最大產(chǎn)出，實(shí)現(xiàn)社會效益的最大化。
3、有效市場理論
芝加哥大學(xué)著名教授法碼提出有效市場定義。即如果在一個(gè)證券市場上，價(jià)格完全反映了所有可獲得(利用)的信息，每一種證券價(jià)格都永遠(yuǎn)等于其投資價(jià)值，那么就稱這樣的市場為有效市場。根據(jù)信息對證券價(jià)格影響的不同程度，市場有效性分為弱型效率、半強(qiáng)型效率和強(qiáng)型效率。
【經(jīng)典例題】
【2018 年真題：單選題】根據(jù)美國芝加哥大學(xué)教授法瑪關(guān)于有效市場的定義，如果有關(guān)證券公開發(fā)表的資料對證券的價(jià)格變動沒有任何影響，則證券市場達(dá)到( )。
A.半強(qiáng)型效率
B.弱型效率
C.強(qiáng)型效率
D.零型效率
【答案】A
【解析】歷史資料----弱型效率;公開發(fā)表資料—半強(qiáng)型效率;所有信息—強(qiáng)型效率。
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