造價(jià)工程師《理論法規(guī)》輔導(dǎo)第三章第一節(jié)(2)
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第一節(jié) 項(xiàng)目資金籌措與融資
2資金成本與資金結(jié)構(gòu)
2.1資金成本由資金籌集成本和資金使用成本兩部分構(gòu)成。
2.2資金成本的性質(zhì)：
1、資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機(jī)構(gòu)支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi)。
2、資金成本除可以看作是時(shí)間函數(shù)外還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。
3、資金成本是企業(yè)的耗費(fèi)，企業(yè)要為占用資金而付出代價(jià)、支付費(fèi)用，而且最終要作為收益的扣除額得到補(bǔ)償。
2.3資金成本的作用
1、是選擇資金來源、籌資方式的重要
2、是企業(yè)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù);
3、是比較追加籌資方案的重要依據(jù);
4、是評價(jià)各種投資項(xiàng)目是否可行的一個重要尺度;
5、是衡量整個經(jīng)營業(yè)績的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。
2.4資金成本的計(jì)算
2.4.1基本公式
2.4.2優(yōu)先股資金成本公式
2.4.3普通股
2.4.3.1普通股資金成本公式
D 使用費(fèi)
2.4.3.2普通股資本定價(jià)模型資金成本公式
RF 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率Rm 平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率
β 股票貝他系數(shù)
2.4.4債券成本
B 債券籌資額I 債券年利息
ib 債券年利息率T 所得稅率
2.4.5銀行借款
G 貸款總額F 貸款費(fèi)用
I 貸款年利息
2.4.6租賃成本
E 年租金額PL 租賃資產(chǎn)價(jià)值
2.4.7保留盈余成本
2.5加權(quán)平均資金成本
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