2011年造價工程師《基礎理論與相關法規(guī)》練習題(19)

　　1.與ABS融資方式相比，BOT融資方式的特點是( 　)。 $lesson$

　　A.運作程序簡單

　　B.投資風險大

　　C.適用范圍小

　　D.運營方式靈活

　　E.融資成本較高

　　考點：第三章工程財務第一節(jié)項目資金籌措與融資，項目融資方式。

　　思路：BOT和ABS融資方式都適用于基礎設施建設，但兩者在運作中的特點及對經(jīng)濟的影響等方面存在著很大的差異，其主要區(qū)別有：

　　1)運作繁簡程度與融資成本的差異。BOT方式的操作復雜，難度大，其融資成本也因中間環(huán)節(jié)多而增高(答案E);ABS融資方式的運作則相對簡單，它只涉及到原始權(quán)益人、特別用途公司SPC、投資者、證券承銷商等幾個主體，無需政府的特許及外匯擔保，是一種主要通過民間的非政府的途徑運作的融資方式。

　　2)項目所有權(quán)、運營權(quán)的差異。BOT項目的所有權(quán)、運營權(quán)在特許期內(nèi)屬于項目公司，特許期屆滿，所有權(quán)將移交給政府;ABS方式中，在債券的發(fā)行期內(nèi)，項目資產(chǎn)的所有權(quán)屬于SPC，而項目的運營決策權(quán)屬于原始收益人。

　　3)投資風險的差異。BOT項目投資人一般都為企業(yè)或金融機構(gòu)，其投資是不能隨便放棄和轉(zhuǎn)讓的，每一個投資者承擔的風險相對較大(答案B)。而ABS項目的投資者是國際資本市場上的債券購買者，數(shù)量眾多，這就極大地分散了投資風險，同時，這種債券可在二級市場流通，并經(jīng)過信用增級降低了投資風險。

　　4)適用范圍的差異。BOT方式是非政府資本介入基礎設施領域，其實質(zhì)是BOT項目在特許期內(nèi)的民營化，因此，某些關系國計民生的要害部門是不能采用BOT方式的(答案C)。ABS方式則不然，在債券的發(fā)行期間，項目的資產(chǎn)所有權(quán)雖然歸SPC所有，但項目的經(jīng)營決策權(quán)依然歸原始權(quán)益人所有，相比而言，在基礎設施領域，ABS方式的使用范圍要比BOT方式廣泛。

　　易錯：考生理解了BOT和ABS項目融資方式的特點，回答本題應該難度不大。

　　拓展：教材介紹了四種項目融資方式，包括BOT方式、ABS方式、TOT方式和PFI方式?？忌ㄟ^熟悉各個項目融資方式的運作過程，理解它們的特點。歷年經(jīng)常將不同項目融資方式的特點綜合在一起出題。

　　答案：BCE

　　2.施工項目成本分析的基本方法包括( 　)。

　　A.因素分析法

　　B.差額計算法

　　C.強制評分法

　　D.動態(tài)比率法

　　E.相關比率法

　　考點：第三章工程財務第二節(jié)項目成本管理，施工項目成本管理流程。

　　思路：施工項目成本分析的基本方法包括：比較法、因素分析法(答案A)、差額計算法(答案B)、比率法(包括①相關比率法(答案E)、②構(gòu)成比率法和③動態(tài)比率法(答案D))等。

　　易錯：考生可能會漏選選項D或E，可能是考生只掌握了比率法，而沒有注意比率法包括哪些具體方法。

　　拓展：施工項目成本管理流程包括成本預測、成本計劃、成本控制、成本核算、成本分析和成本考核。考生在全面熟悉項目成本管理流程的內(nèi)容的基礎上，重點掌握成本預測方法、成本計劃方法、成本控制方法、成本核算方法和成本分析方法，在考核時，不要將這些方法混淆。

　　答案：ABDE

　　3.與BOT融資方式相比，ABS融資方式的特點包括( 　)。

　　A.操作難度大

　　B.融資成本低

　　C.原始權(quán)益人保持項目運營決策權(quán)

　　D.投資者風險小

　　E.能夠獲得國外先進管理經(jīng)驗

　　考點：第三章工程財務第一節(jié)項目資金籌措與融資，項目融資的方式。

　　思路：BOT和ABS融資方式都適用于基礎設施建設，但兩者在運作中的特點及對經(jīng)濟的影響等方面存在著很大的差異，其主要區(qū)別有：

　　1)運作繁簡程度與融資成本的差異。BOT方式的操作復雜，難度大。ABS融資方式的運作則相對簡單，它只涉及到原始權(quán)益人、特別用途公司SPC、投資者、證券承銷商等幾個主體，無需政府的特許及外匯擔保，是一種主要通過民間的非政府的途徑運作的融資方式。它既實現(xiàn)了操作的簡單化，又降低了融資成本。

　　2)項目所有權(quán)、運營權(quán)的差異。BOT項目的所有權(quán)、運營權(quán)在特許期內(nèi)屬于項目公司，特許期屆滿，所有權(quán)將移交給政府。ABS方式中，在債券的發(fā)行期內(nèi)，項目資產(chǎn)的所有權(quán)屬于SPC，而項目的運營決策權(quán)屬于原始收益人，原始收益人有義務把項目的現(xiàn)金收入支付給SPC，待債券到期，用資產(chǎn)產(chǎn)生的收入還本付息后，資產(chǎn)的所有權(quán)又復歸原始權(quán)益人。因此，利用ABS進行基礎設施國際項目融資，可以使東道國保持對項目運營的控制，但卻不能得到國外先進的技術和管理經(jīng)驗。

　　3)投資風險的差異。BOT項目投資人一般都為企業(yè)或金融機構(gòu)，其投資是不能隨便放棄和轉(zhuǎn)讓的，每一個投資者承擔的風險相對較大。而ABS項目的投資者是國際資本市場上的債券購買者，數(shù)量眾多，這就極大地分散了投資風險，

　　4)適用范圍的差異。BOT方式是非政府資本介入基礎設施領域，其實質(zhì)是BOT項目在特許期內(nèi)的民營化，因此，某些關系國計民生的要害部門是不能采用BOT方式的。ABS方式則不然，在債券的發(fā)行期間，項目的資產(chǎn)所有權(quán)雖然歸SPC所有，但項目的經(jīng)營決策權(quán)依然歸原始權(quán)益人所有。因此，運用ABS方式不必擔心重要項目被外商控制。

　　易錯：考生可能錯選A.操作難度大。操作難度大小是相對的，與BOT方式比較，ABS方式操作難度小。

　　拓展：教材介紹了四種項目融資方式，這些方式相互比較，其特點是重點考核的內(nèi)容。需要說明的是，考生應從理解各種項目融資方式的基本原理的角度，掌握各種項目融資方式的特點。

　　答案：BCD

　　4.作為施工項目成本核算的方法之一，表格核算法的特點有( 　)。

　　A.便于操作

　　B.邏輯性強

　　C.核算范圍大

　　D.適時性較好

　　E.表格格式自由

　　考點：第三章工程財務第二節(jié)項目成本管理，項目成本管理流程。

　　思路：表格核算法。是建立在內(nèi)部各項成本核算基礎上，由各要素部門和核算單位定期采集信息，按有關規(guī)定填制一系列的表格，完成數(shù)據(jù)比較、考核和簡單的核算，形成項目施工成本核算體系，作為支撐項目施工成本核算的平臺。表格核算法需要依靠眾多部門和單位支持，專業(yè)性要求不高。其優(yōu)點是比較簡捷明了，直觀易懂，易于操作，適時性較好。缺點是覆蓋范圍較窄，核算債權(quán)債務等比較困難;且較難實現(xiàn)科學嚴密的審核制度，有可能造成數(shù)據(jù)失實，精度較差。

　　易錯：考生可能錯選E.表格格式自由。需要說明的是“按有關規(guī)定填制一系列的表格，完成數(shù)據(jù)比較、考核和簡單的核算”，并不是隨意設置表格格式。

　　拓展：成本管理流程的各個環(huán)節(jié)中，有關“方法”的內(nèi)容經(jīng)常考核的重點內(nèi)容。

　　答案：AD

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