2008年造價工程師案例分析考試習(xí)題解析(十六)

　　答案：
　　（1）計算建設(shè)期貸款利息和各年固定資產(chǎn)折舊額為
　?、儆嬎銜r采用的利率一定是實際利率，如果在題目中給出的是名義利率（計息期不以年為單位），則首先應(yīng)利用公式將名義利率換算為實際利率。其換算公式為：
　　
　　實際利率i=（1+10%/2）2-1=10.25%
　?、谟嬎憬ㄔO(shè)期貸款利息為：
　　各年應(yīng)計利息=（年初借款本息累計+本年借款額/2）×年利率第1年貸款利息
　　　　　　　　=（2000／2）×10.25％=102.5（萬元）
　　第2年貸款利息=[（2000+102.5）+2250／2]×10.25％=330.82（萬元）
　　建設(shè)期貸款利息=102.5+330.82=433.32（萬元）
　?、塾嬎愀髂瓿踅杩畋鞠⒗塾?
　　年初借款本息累計=上一年年初借款本息累計+上年借款+上年應(yīng)計利息
　　第3年年初借款本息累計=（2000+102.5）+2250+330.82=4683.32（萬元）
　　采用每年本金等額償還方式，計算
　?、懿捎玫阮~本金償還方式償還全部建設(shè)資金貸款，計算各年償債金額為：
　　年償債金額=4683.32÷6=780.55（萬元）本年應(yīng)計利息=年初借款本息累計×年利率
　　第3年的應(yīng)計利息=4683.32×10.25%=480.04（萬元）
　　本年本金償還=年償債金額-本年應(yīng)計利息
　　第3年的本金償還=780.55-480.04=300.51（萬元）
　　編制項目還本付息表（將計算結(jié)果填人附表2）
　　附表2借款還本付息表單位：萬元

	建設(shè)期
		1	2	3	4 5	6	7	8
1	年初累計借款	0	2102.5	4683.319	3903 3122.2	2341.7	1561.1	780.55
2	本年新增借款	2000	2250
3	本年應(yīng)計利息	102.5	330.82	480.0402	400 320.03	240.02	160.01	80.007
4	本年應(yīng)還本金			780.5531	780.6 780.55	780.55	780.55	780.55
5	本年應(yīng)還利息			480.0402	400 320.03	240.02	160.01	80.007

　　固定資產(chǎn)原值=8500×95%+102.5+330.82=8075+433.32=8508.32（萬元）
　　固定資產(chǎn)殘值=8508.32×5%=425.42（萬元）固定資產(chǎn)年折舊
　　　　　　　　=固定資產(chǎn)原值×（1-預(yù)計凈殘值率）÷預(yù)計折舊年限
　　　　　　　　=8508.32×（1-5%）÷10=808.29（萬元）
　　固定資產(chǎn)余值=年折舊費×（固定資產(chǎn)使用年限-運營期）+殘值
　　=808.29×（10-8）+425.42=2042.00（萬元）
　　或
　　生產(chǎn)經(jīng)營期末的固定資產(chǎn)余值=固定資產(chǎn)原值-年折舊×生產(chǎn)經(jīng)營年限
　　=8508.32-808.29×8=2042.00（萬元）
　　無形資產(chǎn)攤銷額=無形資產(chǎn)價值÷攤銷年限=8500×5%÷5=85（萬元）
　　流動資金借款利息=流動資金借款×借款年利率=600×5%=300（萬元）
　?、奚a(chǎn)期總成本費用=經(jīng)營成本+折舊費+攤銷費+維修費+利息支出
　　第3年的總成本費用=2400+450.32+83.33+149.97+20=3103.53（萬元）
　　產(chǎn)品銷售稅金及附加=銷售收入×小規(guī)模納稅人增值稅稅率×（1+城建稅稅率+教育附加費率）
　　附表3 總成本費用表 單位：萬元

序 號	年份 項目	生產(chǎn)期
		3	4	5	6	7	8	9	10
1	經(jīng)營成本	5200	5850	6500	6500	6500	6500	6500	6500
2	折舊費	808.29	808.29	808.29	808.29	808.29	808.29	808.29	808.29
3	攤銷費	62.5	62.5	62.5	62.5	62.5
4	財務(wù)費用	510.04	430	350.03	270.02	190.01	110	30	30
4.1	長期借款利息	480.04	400	320.03	240.02	160.01	80
4.2	流動資金借款 利息	30	30	30	30	30	30	30	30
5	總成本費用	6580.83	7150.8	7720.82	7640.81	7560.8	7418.29	7338.29	7338.29

　　（2）計算利潤總額及稅后利潤，
　　編制損益表為利潤總額=產(chǎn)品銷售收入-產(chǎn)品銷售稅金及附加-總成本費用稅后利潤=利潤總額×（1-所得稅率）
　　附表4損益表單位：萬元

序 號	年份
	項目	合計	3	4	5	6	7	8	9	10
	生產(chǎn)負荷（%）		80	90	100	100	100	100	100	100
1	產(chǎn)品銷售收入	68400	77000	8000	9000	10000	10000	10000	10000	10000
2	產(chǎn)品銷售稅金及附加	4514.4	5082	528	594	660	660	660	660	660
3	總成本費用	37991.05	58748.92	6580.8	7150.8	7720.8	7640.8	7560.8	7418.3	7338.3
4	利潤總額（1-2-3）	13169.08	891.17	1255.2	1619.2	1699.2	1779.2	1921.7	2001.7	2001.7
5	所得稅（33%）	4345.796	294.09	414.22	534.33	560.73	587.14	634.16	660.56	660.56
6	稅后利潤（4-5）	8823.284	597.08	840.99	1084.9	1138.5	1192.1	1287.5	1341.1	1341.1
7	盈余公積	1323.493	89.563	126.15	162.73	170.77	178.81	193.13	201.17	201.17
9	應(yīng)付利潤	0
10	未分配利潤	7499.791	507.52	714.84	922.12	967.69	1013.3	1094.4	1140	1140
11	累計未分配利潤		507.52	1222.4	2144.5	3112.2	4125.4	5219.8	6359.8	7499.8

　　（3）編制該項目的全部資金現(xiàn)金流是表，將其計算結(jié)果填入附表

　?。?）計算項目的財務(wù)凈現(xiàn)值、動態(tài)投資回收期為
　?、儆嬎阖攧?wù)凈現(xiàn)值（NPV）。計算公式為
　　
　　根據(jù)全部投資現(xiàn)金流量表計算該項目的財務(wù)凈現(xiàn)值為1737.7萬元，如附表5所示。
　?、谟嬎銊討B(tài)投資回收期（P＇t）。依據(jù)現(xiàn)金流量表計算，計算公式為根據(jù)建設(shè)項目財務(wù)評價指標(biāo)體系中的動態(tài)投資回收期計算方法，找到使項目累計折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量為零的年限。根據(jù)上表中，各年折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量計算項目累計折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量可
　　以找到相鄰的兩個年限n1=8年和n2=9年，兩年折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量分別為
　　NPV1-729.49和NPV256.4173，應(yīng)用"內(nèi)插法"近似求出動態(tài)投資回收期，計算過程為：
　　累計凈現(xiàn)金流量Pt開始出現(xiàn)正值年份即上一年累計凈現(xiàn)金流量絕對值1當(dāng)年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量

　   結(jié)論：從財務(wù)凈現(xiàn)值角度看，該項目財務(wù)凈現(xiàn)值為1737.7萬元，大于零，項目可行；但從投資回收期角度看，該項目投資回收期（8.93年）大于基準投資回收期（8年），項目不可行。

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