2019年一級造價工程師《造價管理》試題（14）

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1、某期間市場無風(fēng)險報酬率為10%，平均風(fēng)險股票必要報酬率為14%，某公司普通股β值為1.2。普通股成本為(　)。

A、13.7%

B、14.3%

C、14.8%

D、15.2%

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。資本資產(chǎn)定價模型法，普通股成本的計算公式為：KS=Rf+β(Rm- Rf)，即：KS=10%+1.2×(14%-10%)=14.8%。

2、抗風(fēng)險能力分析是分析投資方案在(　)可能遇到的不確定性因素和隨機(jī)因素對項目經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，考察項目承受各種投資風(fēng)險的能力。

A、策劃期和建設(shè)期

B、建設(shè)期和運營期

C、運營期和拆除期

D、建設(shè)期和達(dá)產(chǎn)期

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟(jì)效果評價的內(nèi)容和基本方法?？癸L(fēng)險能力分析：分析投資方案在建設(shè)期和運營期可能遇到的不確定性因素和隨機(jī)因素對項目經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，考察項目承受各種投資風(fēng)險的能力。

3、某企業(yè)發(fā)行普通股正常市價為58元，估計年增長率為15%，第一年預(yù)計發(fā)放股利2元，籌資費用率為股票市價的10%，企業(yè)所得稅率為33%，則發(fā)行普通股的資金成本率為(　)。

A、12.62%

B、17.57%

C、18.83%

D、20.72%

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。資金成本率=(2/58)/(1-10%)+15%=18.83%。

4、下列選項中，屬于投資回收期指標(biāo)不足的是(　)。

A、首先必須確定一個符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的基準(zhǔn)收益率

B、不能夠顯示資本的周轉(zhuǎn)速度

C、無法準(zhǔn)確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果

D、完全沒有考慮資金的時間價值

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。投資回收期指標(biāo)不足的是：投資回收期沒有全面考慮投資方案整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：只間接考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準(zhǔn)確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。

5、總投資收益率指標(biāo)中的收益是指項目建成后(　)。

A、正常生產(chǎn)年份的年稅前利潤或運營期年平均稅前利潤

B、正常生產(chǎn)年份的年稅后利潤或運營期年平均稅后利潤

C、正常生產(chǎn)年份的年息稅前利潤或運營期年平均息稅前利潤

D、投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期的盈利總和

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。EBIT表示項目達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期年平均息稅前利潤。

6、債務(wù)資金籌措應(yīng)考慮的主要因素不包括(　)。

A、債務(wù)期限

B、債務(wù)大小

C、債務(wù)序列

D、違約風(fēng)險

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。債務(wù)資金籌措應(yīng)考慮的主要因素包括：債務(wù)期限;債務(wù)償還;債務(wù)序列;債權(quán)保證;違約風(fēng)險;利率結(jié)構(gòu);貨幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險。

7、項目資本金是指(　)。

A、項目建設(shè)單位的注冊資金

B、項目總投資中的固定資產(chǎn)投資部分

C、項目總投資中由投資者認(rèn)繳的出資額

D、項目開工時已經(jīng)到位的資金

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。項目資本金是指在項目總投資中由投資者認(rèn)繳的出資額。

8、籌集資金時必須做到以需定籌，這體現(xiàn)了項目資金籌措的(　)。

A、規(guī)模適宜原則

B、時機(jī)適宜原則

C、經(jīng)濟(jì)效益原則

D、結(jié)構(gòu)合理原則

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。規(guī)模適宜原則：籌集資金的目的在于確保項目所必需的資金，籌資的數(shù)量不能盲目確定，必須做到以需定籌。

9、下列融資成本中，屬于資金使用成本的是(　)。

A、資信評估費

B、廣告費

C、律師費

D、紅利

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是資金成本的構(gòu)成、性質(zhì)、作用。資金使用成本主要包括支付給股東的各種股息和紅利、向債權(quán)人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息費用等。

10、與既有法人項目資本金籌措相比，新設(shè)項目法人的項目資本金可通過(　)方式籌措。

A、企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

B、將股票直接出售給少數(shù)特定的投資者

C、商業(yè)銀行貸款

D、在證劵市場上公開發(fā)行債劵

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。初期設(shè)立的項目法人進(jìn)行的資金籌措形式主要有：在資本市場募集股本資金和合資合作。在資本市場募集股本資金包括私募、公開募集。私募是指將股票直接出售給少數(shù)特定的投資者，不通過公開市場銷售。

11、出租方以自己經(jīng)營的設(shè)備租給承租方使用，出租方收取租金的租賃方式為(　)。

A、融資租賃

B、經(jīng)營租賃

C、服務(wù)租賃

D、人才租賃

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。經(jīng)營租賃是出租方以自己經(jīng)營的設(shè)備租給承租方使用，出租方收取租金。

12、世界銀行貸款期限一般較長，最長可達(dá)(　)年。

A、10

B、20

C、30

D、40

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。世界銀行貸款期限一般較長，最長可達(dá)30年。

13、某公司發(fā)行總面額400萬元的5年期債券，發(fā)行價格為500萬元，票面利率為8%，發(fā)行費率為5%，公司所得稅率為25%，發(fā)行該債券的成本率為(　)。

A、5.05%

B、6.32%

C、6.40%

D、10.00%

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。[400×8%×(1-25%)]/[500×(1-5%)]≈5.05%。

14、(　)是項目公司資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。

A、權(quán)益資金成本

B、邊際資金成本

C、個別資金成本

D、綜合資金成本

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是資金成本的構(gòu)成、性質(zhì)、作用。綜合資金成本是項目公司資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。

15、如果要分析某項目公司的資本結(jié)構(gòu)是否合理，一般是通過分析(　)的變化來進(jìn)行衡量。

A、利率

B、風(fēng)險報酬率

C、股票籌資

D、每股收益

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是否合理，一般是通過分析每股收益的變化來進(jìn)行衡量的。

16、下列關(guān)于項目資本金與債務(wù)資金比例的說法中錯誤的是(　)。

A、項目資本金比例越高，貸款的風(fēng)險越低

B、項目資本金比例越高，財務(wù)杠桿作用下滑

C、項目資本金占的比重太少，會導(dǎo)致負(fù)債融資的難度提升

D、項目資本金占的比重太少，會導(dǎo)致融資成本的降低

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是資本結(jié)構(gòu)。項目資本金比例越高，貸款的風(fēng)險越低，貸款的利率可以越低，如果權(quán)益資金過大，風(fēng)險可能會過于集中，財務(wù)杠桿作用下滑。但如果項目資本金占的比重太少，會導(dǎo)致負(fù)債融資的難度提升和融資成本的提高。

17、以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價出資的比例不得超過投資項目資本金總額的(　)%，國家對采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。

A、10

B、20

C、30

D、40

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價出資的比例不得超過投資項目資本金總額的20%，除國家對采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。

18、某公司發(fā)行面值為2000萬元的8年期債券，票面利率為12%，發(fā)行費用率為4%，發(fā)行價格2300萬元，公司所得稅稅率為25%，則該債券成本率為(　)。

A、7.5%

B、8.15%

C、10.25%

D、13.36%

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。KB=2000×12%×(1-25%)/[2300×(1-4%)]=8.15%。

19、某技術(shù)方案固定資產(chǎn)投資為4800萬元，流動資金為200萬元，該技術(shù)方案投產(chǎn)期年利潤總額為800萬元，達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份年利潤總額為1200萬元，則該技術(shù)方案正常年份的總投資收益率為(　)。

A、16%

B、18%

C、24%

D、25%

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。總投資收益率是達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額與方案投資總額的比率。根據(jù)定義，分子應(yīng)采用達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額1200萬元，而不是技術(shù)方案投產(chǎn)期年利潤總額800萬元;分母應(yīng)采用投資總額，即固定資產(chǎn)投資4800萬元與流動資金200萬元之和5000萬元。總投資收益率=1200÷5000×100%=24%。

20、下列選項中，不屬于債務(wù)資金籌措方式的是(　)。

A、發(fā)行股票

B、發(fā)行債券

C、設(shè)備融資租賃

D、申請國際金融組織優(yōu)惠貸款

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。選項BCD屬于債務(wù)資金籌措方式。選項A屬于資本金籌措方式。

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