2015年造價(jià)師考試案例分析真題及答案解析（免費(fèi)下載）

試題一:

某拆建建設(shè)項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下:

(1) 項(xiàng)目建設(shè)期2年,運(yùn)營(yíng)期10年,建設(shè)投資3600萬(wàn)元,預(yù)計(jì)全部形成固定資產(chǎn).

(2) 項(xiàng)目建設(shè)投資來(lái)源為自有資金和貸款，貸款總額為2000萬(wàn)元，貸款年利率6%(按年計(jì)息)，貸款合同約定運(yùn)營(yíng)期1年按照項(xiàng)目的最大償還能力還款，運(yùn)營(yíng)期第2~5年將未償還款項(xiàng)等額本息償還，自有資金和貸款在建設(shè)期內(nèi)均衡投入。

(3) 項(xiàng)目固定資產(chǎn)使用年限10年，殘值率5%，直線(xiàn)法折扣。

(4) 流動(dòng)資金250萬(wàn)元由項(xiàng)目自有資金在運(yùn)營(yíng)期第1年投入(流動(dòng)資金不用于項(xiàng)目建設(shè)期貸款的償還)。

(5) 運(yùn)營(yíng)期間正常年份的營(yíng)業(yè)額收入為900萬(wàn)元，經(jīng)驗(yàn)成本為280萬(wàn)元，產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅金及附加稅率為6%，所得稅為25%。

(6) 運(yùn)營(yíng)期第一年達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能的80%，該年的營(yíng)業(yè)收入，經(jīng)營(yíng)成本均為正常年份的80%，以后各年均達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能。

(7) 在建設(shè)期貸款償還完成之前，不計(jì)提盈余公積金，不分配投資者股利。

問(wèn)題：

1：列式計(jì)算項(xiàng)目建設(shè)期的貸款利息。

2：列式計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期第1年償還的貸款本金和利息。

3：列式計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期第2年應(yīng)償還的貸款本息額，并通過(guò)計(jì)算說(shuō)明項(xiàng)目能否滿(mǎn)足還款要求。

4：項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表運(yùn)營(yíng)期第1年的凈現(xiàn)金流量是多少?

(計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))

【答案】：

1、列式計(jì)算，項(xiàng)目建設(shè)期的貸款利息。貸款均衡投入，每年投入2000/2=1000萬(wàn)元，第一年利息1000乘以0.6%/2=30萬(wàn)，

第二年利息(1000+30+1000/2)乘以0.6%=91.80萬(wàn)元，建設(shè)期貸款利息30+91.80=121.80萬(wàn)元。

2、列式計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期第1年償還的貸款本金和利息。固定資產(chǎn)=建設(shè)期投資+建設(shè)期利息=3600+121.8=3721.80萬(wàn)元。

年折舊=固定資產(chǎn)乘以(1-殘值率)/使用年限=3721.8乘以(1-5%)/10=353.57萬(wàn)元，

總成本=經(jīng)營(yíng)成本+利息+折舊=280*80%+2121.8*6%+353.57=224+127.31+353.57=704.88萬(wàn)

利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)稅附加-總成本=900*80%*(1-6%)-704.88=-28.08萬(wàn)<0。

所得稅 =0

EBITDA–Tax=900*80%*(1-6%)-280*80%-0=452.80萬(wàn)元，

第一年償還貸款本金利息總額為452.80萬(wàn)元，其中利息127.31萬(wàn)元，本金=452.80-127.31=325.49萬(wàn)元

3、列式計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期第2年應(yīng)償還的貸款本息額，并通過(guò)計(jì)算說(shuō)明項(xiàng)目能否滿(mǎn)足還款要求。

第二年年初貸款余額=2121.8-325.49=1796.31萬(wàn)元

二至五年等額本息償還

已知P求A,

A=(A/P，6%，4)=518.40萬(wàn)元

(本息和)

第二年利息=1796.31*6%=107.78萬(wàn)元

第二年總成本=經(jīng)營(yíng)成本+利息+折舊=280+107.78+353.57=741.35萬(wàn)元

利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)稅附加-總成本=900*(1-6%)-741.35=104.65萬(wàn)元

所得稅=104.65*25%=26.16萬(wàn)元

EBITDA-Tax =營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)稅附加-經(jīng)營(yíng)成本-所得稅

=900*(1-6%)-280-26.16=539.84〉518.40 所以能滿(mǎn)足還款要求

4、項(xiàng)目本金現(xiàn)金流量表運(yùn)營(yíng)期第1年的凈現(xiàn)金流量是多少?

現(xiàn)金流入：營(yíng)業(yè)收入

=900*80%=720萬(wàn)元

現(xiàn)金流出：經(jīng)營(yíng)成本 + 營(yíng)業(yè)稅 + 所得稅 + 本利和 + 流動(dòng)資金

=280*80%+900*80%*6%+0+452.80+250=224+43.2+452.8+250=970

凈現(xiàn)金流

=720–970=250

(第一年除流動(dòng)資金外所有的凈收入都用于還本付息，所以?xún)衄F(xiàn)金流肯定就是投入的流動(dòng)資金額)

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