2016年高級(jí)人力資源管理師贈(zèng)與時(shí)機(jī)與授予數(shù)量復(fù)習(xí)

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　　▲ 贈(zèng)與時(shí)機(jī)：(環(huán)球網(wǎng)校人力資源管理師頻道為您提供贈(zèng)與時(shí)機(jī)與授予數(shù)量)

　　經(jīng)理人一般在受聘、升職和每年一次的業(yè)績評(píng)定的情況下獲贈(zèng)股票期權(quán)。通常在受聘時(shí)與升職時(shí)獲贈(zèng)股票期權(quán)數(shù)量較多。

　　▲ 授予數(shù)量：授予期權(quán)數(shù)量的確定有以下三種方法：

　　第一種方法，利用Black—Sch01es模型，根據(jù)期權(quán)的價(jià)值推算出期權(quán)的份數(shù)

　　此公式已經(jīng)得到金融市場的廣泛驗(yàn)證，具有良好的可靠性。但是，實(shí)施起來較為復(fù)雜。

　　第二種方法，根據(jù)要達(dá)到的目標(biāo)決定期權(quán)的數(shù)量

　　例如，2000年的股價(jià)是5元，規(guī)定到2003年股價(jià)達(dá)到6.5元，獎(jiǎng)10萬股;股價(jià)達(dá)到7.5元，獎(jiǎng)20萬股;股價(jià)達(dá)到8.5元，獎(jiǎng)30萬股。這種方法的優(yōu)點(diǎn)在于，它可以決定準(zhǔn)確的回報(bào);其缺點(diǎn)是，近期的回報(bào)不明確，只規(guī)定了未來，并且還需要對未來所有可能的價(jià)格制訂詳細(xì)的回報(bào)計(jì)劃。

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　　第三種方法，利用經(jīng)驗(yàn)公式，并通過計(jì)算期權(quán)價(jià)值倒算出期權(quán)數(shù)量(環(huán)球網(wǎng)校人力資源管理師頻道為您提供贈(zèng)與時(shí)機(jī)與授予數(shù)量)

　　其基本原理與Black-Scholes模型相一致。

　　這種方法使用較為廣泛。其經(jīng)驗(yàn)公式為：

　　期權(quán)份數(shù)=期權(quán)薪酬的價(jià)值/(期權(quán)行使價(jià)格*5年平均利潤增長率)

　　例如，預(yù)計(jì)今后5年的平均利潤增長率為10%，即每股收益(EPS)和股票價(jià)格的增長幅度均為10%，期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1元，則每股期權(quán)的價(jià)值為0.10元。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，期權(quán)薪酬的總價(jià)值為100萬元，則期權(quán)份數(shù)為1 000萬份(100/0.10)。

　　▲授予：一般來說，ESO是無償授予的。公司希望經(jīng)理班子通過有效的經(jīng)營提高股價(jià)，從而獲得收益，這也是股東的利益所在。也有的公司要求經(jīng)理人員在取得ESO時(shí)要付出一定的期權(quán)費(fèi)，但此舉主要是為了增強(qiáng)期權(quán)計(jì)劃的約束力，因?yàn)槠跈?quán)本身是一種選擇權(quán)，當(dāng)公司股價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，就會(huì)使期權(quán)的激勵(lì)作用大打折扣。而加入期權(quán)費(fèi)，就增大了經(jīng)理人員偷懶的機(jī)會(huì)成本，只要股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格之差不大于期權(quán)費(fèi)，其激勵(lì)作用就仍然有效。不收期權(quán)費(fèi)不等于期權(quán)沒有價(jià)值，ESO作為一種金融資產(chǎn)肯定有其自身價(jià)值。對ESO的估價(jià)，直接決定了ESO的授予數(shù)量。一般來說，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值相當(dāng)于執(zhí)行價(jià)格與股票市價(jià)之間的差值。但這種方法可能低估了期權(quán)的價(jià)值，因?yàn)樗雎粤似跈?quán)執(zhí)行價(jià)格的貼現(xiàn)值。

　　▲期權(quán)價(jià)值：另外，還可以用“期權(quán)定價(jià)模型”來更精確地反映期權(quán)的價(jià)值。按照克萊斯勒公司的ESO計(jì)劃，每個(gè)特定經(jīng)理人員的ESO數(shù)量是這樣決定的：由“期權(quán)定價(jià)模型”預(yù)測出這些ESO的價(jià)值，連同該經(jīng)理被授予的“績效股權(quán)”的價(jià)值之和，應(yīng)等于同類公司同等職位預(yù)測的長期報(bào)酬的75%。

　　▲數(shù)量限定：股票期權(quán)的授予數(shù)量通常沒有下限，但有些公司有上限。我國中國香港地區(qū)的做法是：授出股權(quán)可認(rèn)購的股份數(shù)量不得超過該公司已發(fā)行股份的10%;個(gè)人參與股權(quán)計(jì)劃，最多不能超過該計(jì)劃所設(shè)計(jì)證券總數(shù)的25%，否則，不可再向該人士授出股票期權(quán)。

　　▲變更：期權(quán)為獲受人私有，不得轉(zhuǎn)讓，除非通過遺囑轉(zhuǎn)讓給繼承人，獲受人不得以任何形式出售、交換、記賬、抵押、償還債務(wù)，或以利息支付給有關(guān)或無關(guān)的第三方。美國《國內(nèi)稅務(wù)法則》規(guī)定，唯一的轉(zhuǎn)讓渠道是在遺囑中注明某人對股票期權(quán)具有繼承權(quán)。除經(jīng)理個(gè)人死亡、完全喪失勞動(dòng)能力等情況外，該經(jīng)理的家屬或朋友無權(quán)代他本人行權(quán)，其配偶在某些情況下對某股票期權(quán)享有夫妻共同財(cái)產(chǎn)權(quán)。

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