一建經(jīng)濟教材解析：1Z101033 敏感性分析

更新時間：2015-09-10 17:21:37 來源：|0

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　　1Z101033 敏感性分析

　　在技術方案經(jīng)濟效果評價中，各類因素的變化對經(jīng)濟指標的影響程度是不相同的。有些因素可能僅發(fā)生較小幅度的變化就能引起經(jīng)濟效果評價指標發(fā)生大的變動;而另一些因素即使發(fā)生了較大幅度的變化，對經(jīng)濟效果評價指標的影響也不是太大。我們將前一類因素稱為敏感性因素，后一類因素稱為非敏感性因素。決策者有必要把握敏感性因素，分析方案的風險大小。

　　一、敏感性分析的內(nèi)容

　　技術方案評價中的敏感性分析，就是在技術方案確定性分析的基礎上，通過進一步分析、預測技術方案主要不確定因素的變化對技術方案經(jīng)濟效果評價指標(如財務內(nèi)部收益率、財務凈現(xiàn)值等)的影響，從中找出敏感因素，確定評價指標對該因素的敏感程度和技術方案對其變化的承受能力。敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析兩種。

　　單因素敏感性分析是對單一不確定因素變化對技術方案經(jīng)濟效果的影響進行分析，即假設各個不確定性因素之間相互獨立，每次只考察一個因素變動，其他因素保持不變，以分析這個可變因素對經(jīng)濟效果評價指標的影響程度和敏感程度。為了找出關鍵的敏感性因素，通常只進行單因素敏感性分析。

　　多因素敏感性分析是假設兩個或兩個以上互相獨立的不確定因素同時變化時，分析這些變化的因素對經(jīng)濟效果評價指標的影響程度和敏感程度。

　　一、單因素敏感性分析的步驟

　　單因素敏感性分析一般按以下步驟進行。

　　(一)確定分析指標

　　技術方案評價的各種經(jīng)濟效果指標，如財務凈現(xiàn)值、財務內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期等，都可以作為敏感性分析的指標。.

　　分析指標的確定與進行分析的‘目標和任務有關，一般是根據(jù)技術方案的特點、實際需求情況和指標的重要程度來選擇。

　　如果主要分析技術方案狀態(tài)和參數(shù)變化對技術方案投資回收快慢的影響，則可選用靜態(tài)投資回收期作為分析指標;如果主要分析產(chǎn)品價格波動對技術方案超額凈收益的影響，則可選用財務凈現(xiàn)值作為分析指標;如果主要分析投資大小對技術方案資金回收能力的影響，則可選用財務內(nèi)部收益率指標等。

　　由于敏感性分析是在確定性經(jīng)濟效果分析的基礎上進行的，一般而言，敏感性分析的指標應與確定性經(jīng)濟效果評價指標一致，不應超出確定性經(jīng)濟效果評價指標范圍而另立新的分析指標。當確定性經(jīng)濟效果評價指標比較多時，敏感性分析可以圍繞其中一個或若干個最重要的指標進行。

　　(二)選擇需要分析的不確定性因素

　　影響技術方案經(jīng)濟效果評價指標的不確定性因素很多，但事實上沒有必要對所有的不確定因素都進行敏感性分析，而只需選擇一些主要的影響因素。在選擇需要分析的不確定性因素時主要考慮以下兩條原則：

　　第一，預計這些因素在其可能變動的范圍內(nèi)對經(jīng)濟效果評價指標的影響較大;

　　第二，對在確定性經(jīng)濟效果分析中采用該因素的數(shù)據(jù)的準確性把握不大。

　　選定不確定性因素時應當把這兩條原則結合起來進行。對于一般技術方案來說，通常從以下幾方面選擇敏感性分析中的影響因素。

　　1.從收益方面來看，主要包括產(chǎn)銷量與銷售價格、匯率。許多產(chǎn)品，其生產(chǎn)和銷售受國內(nèi)外市場供求關系變化的影響較大，市場供求難以預測，價格波動也較大，而這種變化不是技術方案本身所能控制的，因此產(chǎn)銷量與銷售價格、匯率是主要的不確定性因素。

　　2.從費用方面來看，包括成本(特別是與人工費、原材料、燃料、動力費及技術水平有關的變動成本)、建設投資、流動資金占用、折現(xiàn)率、匯率等。

　　3.從時間方面來看，包括技術方案建設期、生產(chǎn)期，生產(chǎn)期又可考慮投產(chǎn)期和正常生產(chǎn)期。

　　此外，選擇的因素要與選定的分析指標相聯(lián)系。否則，當不確定性因素變化一定幅度時，并不能反映評價指標的相應變化，達不到敏感性分析的目的。比如折現(xiàn)率因素對靜態(tài)評價指標不起作用。

　　(三)分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況

　　首先，對所選定的不確定性因素，應根據(jù)實際情況設定這些因素的變動幅度，其他因素同定不變。因素的變動可以按照一定的變化幅度(如±5%、±10%、±15%、±20%等;對于建設工期可采用延長或壓縮一段時間表示)改變它的數(shù)值。

　　其次，計算不確定性因素每次變動對技術方案經(jīng)濟效果評價指標的影響。

　　對每一因素的每一變動，均重復以上計算，然后，把因素變動及相應指標變動結果用敏感性分析表(如表1Z101033所示)和敏感性分析圖(見圖1ZlOl033-1)的形式表示出來，以便于測定敏感因素。

　　(四)確定敏感性因素

　　敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，這可以通過計算敏感度系數(shù)和臨界點來判斷。

　　1.敏感度系數(shù)(SAF)

　　敏感度系數(shù)表示技術方案經(jīng)濟效果評價指標對不確定因素的敏感程度。計算公式為：

　　在實踐中常常把敏感度系數(shù)和臨界點兩種方法結合起來確定敏感因素。

　　(五)選擇方案

　　如果進行敏感性分析的目的是對不同的技術方案進行選擇，一般應選擇敏感程度小、承受風險能力強、可靠性大的技術方案。

　　需要說明的是：單因素敏感性分析雖然對于技術方案分析中不確定因素的處理是一種簡便易行、具有實用價值的方法。但它以假定其他因素不變?yōu)榍疤幔@種假定條件，在實際經(jīng)濟活動中是很難實現(xiàn)的，因為各種因素的變動都存在著相關性，一個因素的變動往往引起其他閑素也隨之變動。比如產(chǎn)品價格的變化可能引起需求量的變化，從而引起市場銷售量的變化。所以，在分析技術方案經(jīng)濟效果受多種因素同時變化的影響時，要用多因素敏感性分析，使之更接近于實際過程。多因素敏感性分析由于要考慮可能發(fā)生的各種因素不同變動情況的多種組合，因此計算起來要比單因素敏感性分析復雜得多。

　　綜上所述，敏感性分析在一定程度上對不確定因素的變動對技術方案經(jīng)濟效果的影響作了定量的描述，有助于搞清技術方案對不確定因素的不利變動所能容許的風險程度，有助于鑒別何者是敏感因素，從而能夠及早排除對那些無足輕重的變動因素的注意力，把進一步深入調(diào)查研究的重點集中在那些敏感因素上，或者針對敏感因素制定出管理和應變對策，以達到盡量減少風險、增加決策可靠性的目的。但敏感性分析也有其局限性，它主要依靠分析人員憑借主觀經(jīng)驗來分析判斷，難免存在片面性。在技術方案的計算期內(nèi)，各不確定性因素相應發(fā)生變動幅度的概率不會相同，這意味著技術方案承受風險的大小不同。而敏感性分析在分析某一因素的變動時，并不能說明不確定因素發(fā)生變動的可能性是大還是小。對于此類問題，還要借助于概率分析等方法。

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