一級建筑師講義:項目財務評價方法和指標體系

　　項目財務評價方法和指標體系

　?、遑攧赵u價方法

　　項目財務評價主要采用現(xiàn)金流量分析、財務盈利性分析，以及有無對比分析等方法。

　　1.現(xiàn)金流量分析

　　主要運用于項目財務評價中的財務生存能力分析和盈利能力分析。

　　2.財務盈利性分析

　　根據(jù)是否考慮資金時間價值和計算效益的范圍，可分為靜態(tài)與動態(tài)盈利性分析：

　?、澎o態(tài)盈利性分析方法

　　1)靜止地看問題，不計算貨幣的時間價值，所采用的年度現(xiàn)金流量是當年的實際數(shù)量，而不用折現(xiàn)值。

　　2)計算現(xiàn)金流量時，只選擇某一個達到項目設計生產能力的正常生產年份(典型年份)的凈現(xiàn)金流量(即為現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差額)或生產期凈現(xiàn)金流量年平均值來計算投資利潤率、投資利稅率、資本金凈利潤率和靜態(tài)投資回收期等主要靜態(tài)評價指標。

　?、苿討B(tài)盈利性分析方法

　　由于靜態(tài)盈利性分析法它只適用于短期投資或工程較簡單的建設項目;因此，還需要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量的動態(tài)盈利分析方法(簡稱折現(xiàn)法或現(xiàn)值法)。其計算特點是：

　　1)考慮貨幣時間價值，根據(jù)資金占用時間的長短，按指定的折現(xiàn)率計算現(xiàn)金的實際價值;

　　2)計算項目整個壽命期內的總收益，能如實地反映資金實際運行情況和全面地體現(xiàn)項目整個壽命期內的財務經(jīng)濟活動和經(jīng)濟效益，從而可對項目財務可行性作出較符合實際的評價。主要動態(tài)評價指標有：財務凈現(xiàn)值、財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值率、動態(tài)投資回收期等。

　　3.有無對比分析法

　　有無對比分析是國際上在項目經(jīng)濟評價中通用的費用與效益識別的基本方法。此法是對“有項目”和“無項目”狀況的對比分析，所謂“有項目”是指實施項目后的將來狀況，即指既有企業(yè)進行投資活動后，在項目的經(jīng)濟壽命期內和項目范圍內可能發(fā)生的效益與費用流量;而“無項目”是指不實施項目時的未來狀況，即指既有企業(yè)利用項目范圍內的部分或全部原有生產設施(資產)，在項目計算期內可能發(fā)生的效益與費用流量。通過“有項目”與“無項目”兩種情況效益和費用流量的比較，求得增量效益和費用的數(shù)據(jù)，并計算增量效益指標(包括財務生存能力、盈利能力和償債能力指標)，作為投資決策的依據(jù)。有無對比分析法可直接運用于改擴建與技術改造項目或停緩建后又恢復建設項目的增量效益分析評價，以衡量項目投資實施的必要性及其在經(jīng)濟上的可行性與合理性。

　?、尕攧赵u價指標體系

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