2013年銀行《風(fēng)險管理》：第六章流動性風(fēng)險管理

　　2013年銀行《風(fēng)險管理》：第六章流動性風(fēng)險管理

　　流動性：衡量商業(yè)銀行在一定時間內(nèi)、以合理的成本獲取資金用于償還債務(wù)或增加資產(chǎn)的能力，其基本要素包括：時間、成本和資金數(shù)量。

　　流動性風(fēng)險是指銀行無力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資，而造成損失或破產(chǎn)的可能性。

　　商業(yè)銀行的流動性狀況直接反映了其從宏觀到微觀的所有層面的運(yùn)營狀況及市場聲譽(yù)。保持良好的流動性狀況能夠?qū)ι虡I(yè)銀行的安全、穩(wěn)健運(yùn)營產(chǎn)生積極作用：

　　(1)增進(jìn)市場信心，向外界表明銀行有能力償還借款，是值得信賴的;

　　(2)確保銀行有能力履行貸款承諾，穩(wěn)固客戶關(guān)系;

　　(3)避免銀行資產(chǎn)廉價出售，損害股東利益;

　　(4)降低銀行借入資金時所需支付的風(fēng)險溢價。

　　第一節(jié) 流動性風(fēng)險識別

　　資產(chǎn)流動性：商業(yè)銀行持有的資產(chǎn)可以隨時得到償付或者在不貶值的情況下進(jìn)行出售，反映了商業(yè)銀行在無損失或微小損失情況下迅速變現(xiàn)的能力。資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，銀行的流動性狀況越佳，其流動性風(fēng)險也相應(yīng)越低。因此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)估算所持有的可迅速變現(xiàn)資產(chǎn)量，將其與預(yù)期的流動性需求進(jìn)行比較，以確定流動性適宜度。

　　背景知識：

　　巴塞爾委員會將銀行資產(chǎn)按流動性高低分為四類：

　　(1)最具有流動性的資產(chǎn)，如現(xiàn)金及在中央銀行的市場操作中可用于抵押的政府債券，這類資產(chǎn)可用于從中央銀行獲得流動性支持，或者在市場上出售、回購或抵押融資;

　　(2)其他可在市場上交易的證券，如股票和同業(yè)借款，這些證券是可以出售的，但在不利情況下可能會喪失流動性;

　　(3)商業(yè)銀行可出售的貸款組合，一些貸款組合雖然有可供交易的市場，但在流動性分析的框架內(nèi)卻可能被視為不能出售;

　　(4)流動性最差的資產(chǎn)包括實質(zhì)上無法進(jìn)行市場交易的資產(chǎn)，如無法出售的貸款、銀行的房產(chǎn)和在子公司的投資、存在嚴(yán)重問題的信貸資產(chǎn)等。

　　需要注意的是，在計算資產(chǎn)流動性時，抵押給第三方的資產(chǎn)均應(yīng)從上述各類資產(chǎn)中扣除。

　　負(fù)債流動性：商業(yè)銀行能夠隨時以合理的成本吸收客戶存款或從市場獲得需要的資金，反映了商業(yè)銀行在合理的時間、成本條件下迅速獲取資金的能力。如果商業(yè)銀行獲取資金的能力較弱，則容易導(dǎo)致銀行的流動性狀況欠佳，其流動性風(fēng)險也相應(yīng)較高。由于零售客戶和公司/機(jī)構(gòu)客戶對商業(yè)銀行風(fēng)險狀況的敏感度存在顯著差異，因此負(fù)債流動性還應(yīng)當(dāng)從零售負(fù)債和公司/機(jī)構(gòu)負(fù)債兩個角度進(jìn)行深入分析：

　　(1)零售客戶對商業(yè)銀行的風(fēng)險狀況和利率水平缺乏敏感度，其存款意愿通常取決于自身的金融知識和經(jīng)驗、銀行的地理位置、產(chǎn)品種類、服務(wù)質(zhì)量等感性因素。因此，從商業(yè)銀行負(fù)債流動性的角度來看，零售存款相對穩(wěn)定，通常被看做是核心存款的重要組成部分。

　　(2)公司/機(jī)構(gòu)客戶可以便利地通過多種渠道了解商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況。例如，根據(jù)監(jiān)測和分析商業(yè)銀行所發(fā)行的債券和票據(jù)在二級市場的成交量和成交價格，能夠?qū)ι虡I(yè)銀行的風(fēng)險狀況作出判斷，進(jìn)而決定存款的額度和去向。因此，公司/機(jī)構(gòu)存款對商業(yè)銀行的風(fēng)險狀況和利率水平高度敏感，通常不夠穩(wěn)定，很容易對商業(yè)銀行的流動性造成較大影響。特別值得注意的是，大額公司/機(jī)構(gòu)存款的變動對中小商業(yè)銀行流動性的沖擊尤為顯著，積極開拓中小企業(yè)客戶存款，有助于顯著分散和降低流動性風(fēng)險。

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　商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的核心是盡可能的提高資產(chǎn)的流動性和負(fù)債的穩(wěn)定性，并在兩者之間尋求的最佳風(fēng)險-收益平衡點(diǎn)。

　　一、資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)

　　定義：在未來特定的時段內(nèi)，到期資產(chǎn)(現(xiàn)金流入)與到期負(fù)債(現(xiàn)金流出)的構(gòu)成狀況。

　　商業(yè)銀行為了獲取盈利而在正常范圍內(nèi)建立的“借短貸長”的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)(或持有期缺口)，被認(rèn)為是一種正常的、可控性較強(qiáng)的流動性風(fēng)險。

　　在實踐操作中，必須清醒地認(rèn)識到，借入流動性是商業(yè)銀行降低流動性風(fēng)險的“最具風(fēng)險”的方法，因為商業(yè)銀行在借入資金時，不得不在資金成本和可獲得性之間作出艱難的選擇。商業(yè)銀行通常選擇在真正需要資金的時候借入資金。

　　因各種內(nèi)外部因素的影響和作用，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)時刻都在發(fā)生變化，流動性狀況也隨之改變。除了每日客戶存取款、貸款發(fā)放/歸還、資金交易等會改變商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)外，存貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整也會導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。其他諸如股票市場投資收益率上升時，存款人傾向于將資金從銀行轉(zhuǎn)到股票市場，而借款人可能會推進(jìn)新的貸款請求或加速提取那些支付低利率的信貸額度，也將對商業(yè)銀行的流動性狀況造成影響。

　　二、資產(chǎn)負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)

　　重點(diǎn)：商業(yè)銀行可根據(jù)其國際業(yè)務(wù)需要及外幣流動性管理能力，采用百分比方式或絕對方式來管理外幣和負(fù)債。

　　對于從事國際業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行而言，多幣種的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)增加了流動性風(fēng)險管理的復(fù)雜程度。在本國或國際市場出現(xiàn)異常狀況時，外幣債權(quán)方通常因為對債務(wù)方缺乏足夠了解并且無法對市場發(fā)展作出正確判斷，而要求債務(wù)方提前償付債務(wù)。在這種不利的市場條件下，商業(yè)銀行如果不能迅速滿足外幣債務(wù)的償付需求，將不可避免地陷入外幣流動性危機(jī)，并嚴(yán)重影響其在國際市場上的聲譽(yù)。因此，從事國際業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行必須高度重視各主要幣種的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)。

　　根據(jù)巴塞爾委員會的要求，商業(yè)銀行應(yīng)對其經(jīng)常使用的主要幣種的流動性狀況進(jìn)行計量、監(jiān)測和控制。商業(yè)銀行除結(jié)合本幣承諾來評價總的外匯流動性需求以及可接受的錯配情況外，還應(yīng)對所持有的各幣種的流動性進(jìn)行單獨(dú)分析。對于持有的外匯總額及重要幣種，應(yīng)制定并定期回顧檢查一定時期內(nèi)對錯配情況的限制條件。為保持安全的外幣流動性狀況，商業(yè)銀行可根據(jù)其外幣債務(wù)結(jié)構(gòu)，選擇以百分比方式匹配外幣債務(wù)組合，即將所持有的外幣資產(chǎn)盡可能地一一對應(yīng)其外幣債務(wù)。例如，商業(yè)銀行的債務(wù)主要由美元、歐元和日元組成，則其持有的外幣資產(chǎn)也參照美元、歐元和日元債務(wù)的比率。如果商業(yè)銀行認(rèn)為某種外幣是其最重要的對外支付和結(jié)算工具，占有絕對比例，則可以選擇以絕對方式匹配其外幣債務(wù)組合，即完全持有該重要貨幣用來匹配所有外幣債務(wù)，不持有或盡可能少持有其他外幣資產(chǎn)，以降低外幣流動性管理的復(fù)雜程度。無論采用何種方式，商業(yè)銀行都應(yīng)當(dāng)參照本幣資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的管理方式，嚴(yán)格控制外幣資產(chǎn)負(fù)債的錯配期限。

　　三、資產(chǎn)負(fù)債分布結(jié)構(gòu)

　　商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)深刻領(lǐng)會限額管理的真正內(nèi)涵，盡可能降低其資金來源(負(fù)債)和使用(資產(chǎn))的同質(zhì)性，形成合理的資產(chǎn)負(fù)債分布結(jié)構(gòu)，以獲得穩(wěn)定的、多樣化的現(xiàn)金流量，最大程度地降低流動性風(fēng)險。

　　商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身情況，控制各類資金來源的合理比例，并適度分散客戶種類和資金到期日;在日常經(jīng)營中持有足夠水平的流動資金，并根據(jù)本行的業(yè)務(wù)特點(diǎn)持有合理的流動資產(chǎn)組合，作為應(yīng)付緊急融資的儲備;制定適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)組合以及與主要資金提供者建立穩(wěn)健持久的關(guān)系，以維持資金來源的多樣化及穩(wěn)定性，避免資金來源過度集中于個別對手、產(chǎn)品或市場;同時制定風(fēng)險集中限額，并監(jiān)測日常遵守的情況。通常，零售性質(zhì)的資金(如居民儲蓄)因為其資金來源更加分散、同質(zhì)性更低，相比批發(fā)性質(zhì)的資金(如同業(yè)拆借、公司存款)具有更高的穩(wěn)定性。因此，以零售資金來源為主的商業(yè)銀行，其流動性風(fēng)險相對較低。

　　知識要點(diǎn)

　　雖然流動性風(fēng)險通常被認(rèn)為是商業(yè)銀行破產(chǎn)的直接原因，但實質(zhì)上，流動性風(fēng)險是信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險及戰(zhàn)略風(fēng)險長期積聚、惡化的綜合作用結(jié)果。如果這些與流動性密切相關(guān)的風(fēng)險不能及時得到有效控制，最終將以流動性危機(jī)的形式爆發(fā)出來。

　　表6-1 流動性風(fēng)險與各類主要風(fēng)險的關(guān)系

　　流動性風(fēng)險與信用風(fēng)險的關(guān)系 承擔(dān)過高的信用風(fēng)險可能導(dǎo)致不良貸款及違約損失大幅上升，貸款收益顯著下降，從而增加流動性風(fēng)險，如越來越多的貸款發(fā)放給高風(fēng)險人群

　　流動性風(fēng)險與市場風(fēng)險的關(guān)系 承擔(dān)過高的市場風(fēng)險(投機(jī)行為)可能因錯誤判斷市場發(fā)展趨勢，導(dǎo)致投資組合價值嚴(yán)重受損，從而增加流動性風(fēng)險，如超限額持有/投機(jī)次級金融產(chǎn)品

　　流動性風(fēng)險與操作風(fēng)險的關(guān)系 操作風(fēng)險可能造成重大經(jīng)濟(jì)損失，從而對流動性狀況產(chǎn)生嚴(yán)重影響，如法國興業(yè)銀行交易員違規(guī)交易衍生產(chǎn)品造成巨額損失，不得不接受政府救助

　　流動性風(fēng)險與聲譽(yù)風(fēng)險的關(guān)系 任何涉及商業(yè)銀行的負(fù)面消息都可能危及其聲譽(yù)，進(jìn)而削弱存款人和社會公眾的信心并造成存款資金大量流失，最終使商業(yè)銀行被動陷入流動性危機(jī)

　　2008年的全球金融危機(jī)深刻警示商業(yè)銀行隨時面臨著流動性風(fēng)險，特別是個別金融機(jī)構(gòu)的流動性風(fēng)險迅速惡化，如出現(xiàn)擠兌、股價暴跌、破產(chǎn)倒閉等情形，可能引發(fā)存款人及社會公眾普遍擔(dān)憂同類金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況及風(fēng)險管理能力。如果出現(xiàn)流動性危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境中舉足輕重，將不可避免地引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，危及本國乃至全球的經(jīng)濟(jì)利益與金融安全。因此，不論從商業(yè)銀行內(nèi)部管理還是外部監(jiān)管的角度來講，流動性一直被我國銀行業(yè)認(rèn)為是至關(guān)重要的“三性原則”(安全性、流動性和效益性)之一。

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