銀行從業(yè)資格《個人理財》第二章：投資理論
更新時間：2013-01-24 14:31:37
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摘要 銀行從業(yè)資格《個人理財》第二章：投資理論
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五、投資理論與市場有效性
(一)投資收益與風(fēng)險的測定
1.持有期收益和持有期收益率
投資的時間區(qū)間就是持有期，持有期間的收益就是持有期收益(HPR)。相應(yīng)的持有期收益率(HPY)就是持有期間的收益率。在數(shù)值上等于持有期間所獲得的全部收益與初始投資的比率。
(1)面值收益=紅利+市值變化
(2)收益率(百分比收益)=面值收益/初始投資
【例題】張先生去年初以每股25元的價格購買了100股中國移動的股票，過去一年中得到每股0.2元的紅利，年底時以每股30元的價格出售，其持有期收益和收益率分別為多少?
『正確答案』
持有期收益=面值收益=紅利+市值變化=0.2×100+(30-25)×100=520元
持有期收益率=持有期收益/初始
2.預(yù)期收益率
預(yù)期收益率是指投資對象未來可能獲得的各種收益率的平均值。
任何投資活動都是面向未來的，而未來具有不確定性，因此投資收益也具有不確定性。也就是具有風(fēng)險。但為了便于比較，可以用預(yù)期收益(期望收益)來描述。
預(yù)期收益率的計算公式：
【例題】關(guān)于預(yù)期收益率的計算
|
經(jīng)濟(jì)狀況 |
概率 |
收益率（%） |
|
經(jīng)濟(jì)運行良好 |
0.15 |
20 |
|
經(jīng)濟(jì)衰退 |
0.15 |
-20 |
|
經(jīng)濟(jì)正常運行 |
0.7 |
10 |
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