銀行從業(yè)《公司信貸》最新講義：客戶分析(3)

銀行從業(yè)《公司信貸》最新講義：客戶分析(3)

　　三、損益表分析

　　損益表又稱利潤表，通過損益表可以考核借款人經(jīng)營計(jì)劃的完成情況，可以預(yù)測(cè)借款人收入的發(fā)展變化趨勢(shì)，進(jìn)而預(yù)測(cè)借款人未來的盈利能力。

　　1.損益表的調(diào)整

　　損益表是根據(jù)“利潤=收入一費(fèi)用”原理編制的。利潤是以其一定時(shí)期內(nèi)的全部收入總和減去全部費(fèi)用支出總和。銀行對(duì)損益表進(jìn)行調(diào)整的步驟如下：

　　第一步，從主營業(yè)務(wù)收人中減去主營業(yè)務(wù)成本、營業(yè)費(fèi)用、營業(yè)稅，得出主營業(yè)務(wù)利潤，即毛利潤;

　　第二步，以主營業(yè)務(wù)利潤為基礎(chǔ)，加上其他業(yè)務(wù)利潤，減去管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用，得出營業(yè)利潤;

　　第三步，在營業(yè)利潤上加投資收益和營業(yè)外收入，減去營業(yè)外支出，得出利潤總額;

　　第四步，從利潤總額出發(fā)，減去所得稅，得出當(dāng)期凈利潤。

　　這種方法可以清楚地反映出借款人凈利潤的形成過程，準(zhǔn)確地揭示出凈利潤各構(gòu)成要素之間的內(nèi)在聯(lián)系，為盈利分析奠定了基礎(chǔ)。

　　2.損益表的結(jié)構(gòu)分析

　　損益表分析通常采用結(jié)構(gòu)分析法。在損益表結(jié)構(gòu)分析中就是計(jì)算產(chǎn)品銷售成本、產(chǎn)品銷售費(fèi)用、產(chǎn)品銷售利潤等指標(biāo)各占產(chǎn)品銷售收人的百分比，計(jì)算出各指標(biāo)所占百分比的增減變動(dòng)，分析其對(duì)借款人利潤總額的影響。

　　結(jié)構(gòu)分析法除了用于單個(gè)客戶損益表相關(guān)項(xiàng)目的分析外，還經(jīng)常用于與同行業(yè)平均水平比較分析。利用結(jié)構(gòu)分析法將不能比較的絕對(duì)數(shù)轉(zhuǎn)化為可以比較的相對(duì)數(shù)，就可對(duì)不同企業(yè)之間的盈利能力做出評(píng)價(jià)。

　　借款人在正常生產(chǎn)經(jīng)營期間，損益表各項(xiàng)目之間都應(yīng)有一個(gè)正常的、合理的比例關(guān)系和合理結(jié)構(gòu)。銀行在損益表分析中應(yīng)對(duì)內(nèi)在結(jié)構(gòu)的異常變化給予高度的重視，并正確判斷這種變化對(duì)借款人財(cái)務(wù)狀況的影響。

　　四、財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析

　　1.盈利能力分析(盈利比率)

　　借款人正常經(jīng)營并產(chǎn)生利潤是償還債務(wù)的前提條件。盈利能力越強(qiáng)，客戶還本付息的可能性越大，貸款的風(fēng)險(xiǎn)越小。反映借款人盈利能力的比率主要有：銷售利潤率、營業(yè)利潤率、稅前利潤率和凈利潤率、成本費(fèi)用利潤率，這些統(tǒng)稱為盈利比率。

　　(1)銷售利潤率(毛利潤率)

　　銷售利潤率是指銷售利潤和產(chǎn)品銷售收入凈額的比率。其計(jì)算公式為：

　　銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入凈額×100%

　　銷售利潤=銷售收入凈額一銷售成本一銷售費(fèi)用一銷售稅金及附加

　　銷售利潤率可以評(píng)價(jià)借款人產(chǎn)品銷售收入凈額的盈利能力。該指標(biāo)越高，表明單位凈銷售收入中銷售成本所占的比重越低，銷售利潤越高。如果將借款人連續(xù)幾年的銷售利潤率加以比較分析，就可以判斷和掌握銷售活動(dòng)盈利能力的發(fā)展趨勢(shì)。

　　(2)營業(yè)利潤率

　　營業(yè)利潤率是指借款人的營業(yè)利潤與產(chǎn)品銷售收入凈額的比率。其計(jì)算公式為：

　　營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/銷售收入凈額×100%

　　營業(yè)利潤=銷售利潤一管理費(fèi)用一財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　營業(yè)利潤率越高，說明借款人盈利水平越高。如果將借款人連續(xù)幾年的營業(yè)利潤率加以比較分析，就可以對(duì)其盈利能力的變動(dòng)趨勢(shì)做出評(píng)價(jià)。

　　(3)稅前利潤率和凈利潤率

　　稅前利潤率是客戶利潤總額和銷售收入凈額的比率。其計(jì)算公式為：

　　稅前利潤率=利潤總額/銷售收入凈額×100%

　　利潤總額=營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收入一營業(yè)外支出

　　凈利潤率是指客戶凈利潤與銷售收入凈額之間的比率。其計(jì)算公式為：

　　凈利潤率=凈利潤/銷售收入凈額×100%

　　凈利潤-利潤總額一所得稅

　　稅前利潤率和凈利潤率反映每元銷售收入凈額所取得的稅前利潤和凈利潤。由于這兩個(gè)比率直接關(guān)系到客戶未來償還債務(wù)的能力和水平，因此，相比于前兩個(gè)比率，銀行應(yīng)更重視這兩個(gè)比率。

　　(4)成本費(fèi)用利潤率

　　成本費(fèi)用利潤率是借款人利潤總額與當(dāng)期成本費(fèi)用的比率。其計(jì)算公式為：

　　成本費(fèi)用比率=利潤總額/成本費(fèi)用總額×100%

　　成本費(fèi)用總額=銷售成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　該比率反映每元成本費(fèi)用支出所能帶來的利潤總額。它越大，說明同樣的成本費(fèi)用能取得更多利潤，或取得同樣利潤只需花費(fèi)較少的成本費(fèi)用。

　　銀行在分析借款人盈利能力時(shí)，應(yīng)將上述各個(gè)指標(biāo)結(jié)合起來，并運(yùn)用損益表中各個(gè)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)分析，綜合評(píng)價(jià)客戶盈利能力的高低和變動(dòng)情況，引起變動(dòng)的原因及其對(duì)借款人將來的盈利能力可能造成的影響。

　　2.償債能力分析

　　償債能力是指客戶償還到期債務(wù)的能力，包括長期償債能力分析和短期償債能力分析。

　　(1)長期償債能力分析

　　長期償債能力的強(qiáng)弱是反映客戶財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標(biāo)志。長期償債能力包括按期支付利息和到期償還本金兩個(gè)方面。

　　長期償債能力表明客戶對(duì)債務(wù)的承受能力和償還債務(wù)的保障能力。分析借款人償還債務(wù)的承受能力主要是通過分析客戶的盈利能力來確定。分析借款人償還債務(wù)的保障能力可以通過分析財(cái)務(wù)杠桿比率角度來確定。財(cái)務(wù)杠桿比率包括資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率、負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率、利息保障倍數(shù)等。

　　①資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債比率)。對(duì)銀行來講，借款人負(fù)債比率越低越好。因?yàn)樨?fù)債比率越低，說明客戶的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕，債權(quán)的保障程度就高，風(fēng)險(xiǎn)也就越小。其計(jì)算公式為：

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

　　客戶負(fù)債經(jīng)營對(duì)客戶來講具有一定風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債經(jīng)營規(guī)模應(yīng)控制在合理水平內(nèi)。因此，銀行應(yīng)根據(jù)客戶的經(jīng)營狀況和盈利能力，正確測(cè)算客戶的負(fù)債比率，以保證其權(quán)益在經(jīng)營環(huán)境惡化時(shí)得到保障。

　?、谪?fù)債與所有者權(quán)益比率。該比率用來表示所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率越低，表明客戶的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益保障程度越高。其計(jì)算公式為：

　　負(fù)債與所有者權(quán)益比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益×100%

　?、圬?fù)債與有形凈資產(chǎn)比率。負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率表示有形凈資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，該比率更能合理地衡量借款人清算時(shí)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率越低，表明借款人長期償債能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式為：

　　負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率=負(fù)債總額/有形凈資產(chǎn)×100%

　　有形凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益一無形資產(chǎn)一遞延資產(chǎn)

　?、芾⒈Ｕ媳稊?shù)。利息保障倍數(shù)是指借款人息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，用于衡量客戶償付負(fù)債利息能力。其計(jì)算公式為：

　　利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用

　　公式中利息費(fèi)用一般包括流動(dòng)負(fù)債利息費(fèi)用，長期負(fù)債中進(jìn)入損益的利息費(fèi)用以及進(jìn)入固定資產(chǎn)原價(jià)的利息費(fèi)用，長期租賃費(fèi)用等。

　　該比率越高，說明借款人支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)，因此，它既是借款人舉債經(jīng)營的前提，又是衡量借款人長期償債能力強(qiáng)弱的重要標(biāo)志。根據(jù)穩(wěn)健原則，應(yīng)以倍數(shù)較低的年度為評(píng)價(jià)依據(jù)，但無論如何，利息保障倍數(shù)不能低于1。

　　除上述指標(biāo)外，還有一些因素對(duì)客戶的長期償債能力產(chǎn)生影響，如客戶的現(xiàn)金流量、較長時(shí)期的經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)、合資經(jīng)營、或有負(fù)債和子公司的狀況等。

　　(2)短期償債能力分析

　　短期償債能力是指客戶以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。影響短期償債能力的因素很多，但流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系以及資產(chǎn)的變現(xiàn)速度是其最主要的方面。短期償債能力應(yīng)注意一定時(shí)期的流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的分析，而一般不太注重借款人盈利能力的分析。

　　反映客戶短期償債能力的比率主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率，這些統(tǒng)稱為償債能力比率。

　　①流動(dòng)比率。流動(dòng)比率表明借款人每元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證。該比率越高，借款人短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。其計(jì)算公式為：

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%

　　流動(dòng)比率過高不僅表明借款人流動(dòng)資產(chǎn)占用過多，影響資產(chǎn)的使用效率和盈利能力，也可能表明客戶的應(yīng)收賬款過多或是存貨過多。按照穩(wěn)健原則，一般認(rèn)為流動(dòng)比率在2左右比較適宜。

　?、谒賱?dòng)比率。速動(dòng)比率是借款人速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：

　　速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%

　　速動(dòng)資產(chǎn)是指易于立即變現(xiàn)、具有即時(shí)支付能力的流動(dòng)資產(chǎn)。速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)一存貨一預(yù)付賬款一待攤費(fèi)用

　　速動(dòng)比率比流動(dòng)比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠地評(píng)價(jià)借款人資產(chǎn)流動(dòng)性及其償還短期債務(wù)的能力。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動(dòng)比率為l較為合適。影響速動(dòng)比率的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，在評(píng)價(jià)速動(dòng)比率時(shí)，還應(yīng)結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量。

　?、郜F(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是客戶現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量借款人短期償債能力的一項(xiàng)參考指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

　　現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%

　　現(xiàn)金類資產(chǎn)是速動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的余額j包括貨幣資金和易于變現(xiàn)的有價(jià)證券，它最能反映客戶直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。現(xiàn)金比率越高，表明客戶直接支付能力越強(qiáng)。

　?、軤I運(yùn)資金。營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額，其計(jì)算公式為：

　　營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債

　　營運(yùn)資金為正值時(shí)說明該借款人是用長期資金(所有者權(quán)益、流動(dòng)負(fù)債)支持著部分流動(dòng)資產(chǎn)，負(fù)值時(shí)說明該借款人是用流動(dòng)負(fù)債支持部分長期資產(chǎn)。營運(yùn)資金越多越好，對(duì)借款人短期和長期資產(chǎn)的支持越大。

　　除上述指標(biāo)外，還有報(bào)表之外的其他一些因素，如借款人的或有負(fù)債一旦成為真正的負(fù)債，將加重客戶的債務(wù)負(fù)擔(dān)，影響其短期償債能力;借款人閑置不用的資產(chǎn)、已經(jīng)開發(fā)出來將要轉(zhuǎn)讓的無形資產(chǎn)等，會(huì)增強(qiáng)其短期償債能力。因此，為了準(zhǔn)確地分析客戶的短期償債能力，除利用財(cái)務(wù)報(bào)表資料外，還應(yīng)盡可能地收集其他有關(guān)方面的資料，以便做出正確的評(píng)價(jià)。

　　3.營運(yùn)能力分析

　　營運(yùn)能力是指通過借款人資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)反映出來的資產(chǎn)利用效率，它表明客戶管理人員經(jīng)營、管理和運(yùn)用資產(chǎn)的能力。資產(chǎn)利用效率高，各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快，資產(chǎn)變現(xiàn)的速度就越快，這樣借款人的短期償債能力就強(qiáng)。資產(chǎn)利用效率高，各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就快，就能取得更多的收入和利潤，那么其長期償債能力就強(qiáng)。營運(yùn)能力對(duì)客戶盈利能力的持續(xù)增長和償債能力的不斷提高有著決定性的影響。

　　營運(yùn)能力分析常用的比率主要有：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)收益率和所有者權(quán)益收益率等，這些統(tǒng)稱為效率比率。

　　(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/資產(chǎn)平均總額×100%

　　資產(chǎn)平均總額=(期初余額+期末余額)/2

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來分析客戶全部資產(chǎn)的使用效率。該比率越高，說明客戶利用其全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率越好，客戶的盈利能力越強(qiáng)。

　　(2)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值×100%

　　固定資產(chǎn)平均凈值=(年初固定資產(chǎn)凈值+年末固定資產(chǎn)凈值)/2

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明客戶固定資產(chǎn)利用較充分，也表明客戶固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠發(fā)揮效率。

　　(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額×100%

　　賒銷收入凈額=銷售收入一現(xiàn)銷收入一銷售退回一銷售折讓一銷售折扣

　　應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款余額)/2

　　一般而言，一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明企業(yè)收回賒銷賬款的能力越強(qiáng)，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力和流動(dòng)性越強(qiáng)，管理工作的效率越高。

　　另外，還可以通過計(jì)算應(yīng)收賬款回收期(應(yīng)收賬款賬齡)，來反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況。應(yīng)收賬款回收期表示企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次平均所需的天數(shù)。其計(jì)算公式為：

　　應(yīng)收賬款回收期數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額×計(jì)算期天數(shù)/賒銷收入凈額

　　應(yīng)收賬款回收期越短，說明客戶應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度越快，流動(dòng)性越好。

　　計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)問題：

　?、僭谟?jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)可采用銷售收入凈額。

　?、谝严蜚y行辦理了貼現(xiàn)手續(xù)的應(yīng)收票據(jù)不應(yīng)包括在應(yīng)收賬耖平均余額之內(nèi)。

　　③應(yīng)收賬款余額應(yīng)是扣除壞賬準(zhǔn)備后的凈額。

　　(4)存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)借款人銷貨成本與平均存貨余額的比率，它是反映客戶銷售能力、存貨周轉(zhuǎn)速度和存貨營運(yùn)效率的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

　　存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨余額×100%

　　平均存貨余額=(期初存貨余額+期末存貨余額)/2

　　存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中最重要的組成部分，常常達(dá)到流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半以上。因此，存貨質(zhì)量好壞、周轉(zhuǎn)快慢，對(duì)客戶資產(chǎn)周轉(zhuǎn)循環(huán)長短具有重要影響。存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明客戶存貨從資金投入到銷售收回的時(shí)間越短。在營業(yè)利潤率相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率高，獲取的利潤就越多。

　　存貨也可用存貨持有天數(shù)表示，其計(jì)算公式為：

　　存貨持有天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額×計(jì)算期天數(shù)/銷貨成本

　　存貨持有天數(shù)增多，或是說明客戶存貨采購過量，或是呆滯積壓存貨比重較大，或是存貨采購價(jià)格上漲。但是過快的、不正常的存貨周轉(zhuǎn)率，也可說明客戶沒有足夠的存貨可供耗用或銷售，或是采購次數(shù)過于頻繁、批量太小等。

　　不同的存貨計(jì)價(jià)方法，對(duì)存貨的周轉(zhuǎn)率有較大影響。

　　(5)資產(chǎn)收益率

　　資產(chǎn)收益率=稅前凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100%

　　資產(chǎn)平均總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2

　　資產(chǎn)收益率是反映客戶資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是反映客戶利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。資產(chǎn)收益率越高，說明客戶資產(chǎn)的利用效率越高，營運(yùn)能力越強(qiáng)，盈利能力越強(qiáng)。

　　(6)所有者權(quán)益收益率

　　所有者權(quán)益收益率=稅前凈利潤/有形凈資產(chǎn)×100%

　　該比率越高，表明所有者投資的收益水平越高，營運(yùn)能力越好，盈利能力越強(qiáng)。

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