銀行從業(yè)資格《公司信貸》考點精選：借款需求分析的內(nèi)容

　　編輯推薦：2016年銀行從業(yè)資格《公司信貸》各章節(jié)考點精選匯總

　　借款需求分析的內(nèi)容

　　1、銷售變化引起的需求

　　①季節(jié)性銷售增長

　　季節(jié)性資產(chǎn)增加的三個主要融資渠道：

　　A、季節(jié)性負債增加(應付賬款和應計費用);B、內(nèi)部融資，來自公司內(nèi)部的現(xiàn)金和有價證券;C、銀行貸款。

　　★營運資本投資=季節(jié)性資產(chǎn)-季節(jié)性負債，通過公司內(nèi)部融資或者銀行貸款來解決。

　　★通過對現(xiàn)金流的預測以及月度或季度的營運資本投資、銷售和現(xiàn)金水平等的分析，銀行可以獲得如下信息：決定季節(jié)性銷售模式是否創(chuàng)造季節(jié)性借款需求;評估營運資本投資需求的時間和金額;決定合適的季節(jié)性貸款結(jié)構(gòu)及償還時間表。

　�、陂L期銷售增長

　　A、資產(chǎn)增長的模式：核心流動資產(chǎn)指的是在資產(chǎn)負債表上始終存在的那一部分流動資產(chǎn)。這部分資產(chǎn)應當由長期融資來實現(xiàn)，具體包括核心流動負債的增長或營運資本投資的增加。當一個公司的季節(jié)性和長期性銷售收入同時增長時，流動資產(chǎn)的增長體現(xiàn)為核心流動資產(chǎn)和季節(jié)性資產(chǎn)的共同增長。

　　公司可以通過多種渠道獲得資金滿足運營資本投資需求，其中留存收益是支撐銷售長期增長的重要資金來源，用于支持長期銷售增長的資本性支出(主要包括內(nèi)部留存收益和外部長期融資)，其融資也必須通過長期融資實現(xiàn)。

　　B、可持續(xù)增長率的計算：可持續(xù)增長率是公司在沒有增加財務杠桿情況下可以實現(xiàn)的長期銷售增長率，也就是說主要依靠內(nèi)部融資即可實現(xiàn)的增長率。假設條件有：a公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變;b銷售凈利潤率不變;c發(fā)放紅利政策不變;d財務杠桿不變;e未增發(fā)股票，增加負債是唯一的外部融資來源�？沙掷m(xù)增長率可以作為判斷公司是否需要銀行借款的依據(jù)。

　　內(nèi)部融資的資金來源是凈資本、留存收益(通常來源)和增發(fā)股票。

　　★一個公司的可持續(xù)增長率取決于以下四個變量：

　　a利潤率：利潤率越高，銷售增長越快;

　　b留存利潤：用于分紅的利潤越少，銷售增長越快;

　　c資產(chǎn)效率：效率越高，銷售增長越快;

　　d杠桿：杠桿越高，銷售增長越快。

　　可持續(xù)增長率SGR=資本回報率×留存比率/(1-資本回報率x留存比率);

　　留存比率RR=1-紅利支付率;紅利支付率=股息分紅/凈利潤;

　　資本回報率ROE=凈利潤/所有者權(quán)益=利潤率×資產(chǎn)使用效率×財務杠桿。

　�、劭沙掷m(xù)增長率的作用

　　A、實際增長率>可持續(xù)增長率——公司需要貸款：

　　B、實際增長率<可持續(xù)增長率——公司目前未能充分利用內(nèi)部資源，銀行不予受理貸款申請。