2018年審計(jì)師企業(yè)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)輔導(dǎo)資本結(jié)構(gòu)決策

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018年審計(jì)師企業(yè)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)輔導(dǎo)資本結(jié)構(gòu)決策”的新聞，為考生發(fā)布審計(jì)師考試的相關(guān)考試重點(diǎn)，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^(guò)考試。2018年審計(jì)師企業(yè)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)輔導(dǎo)資本結(jié)構(gòu)決策的具體內(nèi)容如下：

　　資本結(jié)構(gòu)決策

　　一、涵義和意義

　　1.涵義

　　資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。

　　廣義：企業(yè)全部資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，

　　狹義：企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，不包括短期債務(wù)資本

　　2、資本結(jié)構(gòu)決策的意義(P156)

　　(1)合理安排資本結(jié)構(gòu)可以降低企業(yè)的綜合資本成本;

　　(2)合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益;

　　(3)合理安排資本結(jié)構(gòu)可以增加公司的價(jià)值。

　　二、資本結(jié)構(gòu)決策的方法與運(yùn)用

　　1、每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法(掌握P156)

　　息稅前利潤(rùn)(EBIT)—每股收益(EPS)分析法

　　每股收益無(wú)差別點(diǎn)EBIT*的計(jì)算公式：

　　[(EBIT*—Ib)×(1—T)—Dp] /Nb=[(EBIT*—Ie)×(1—T)—Dp] /Ne

　　其中，EBIT*為每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，Ib為采用債務(wù)籌資方案時(shí)需支付的利息，T為所得稅說(shuō)率，Dp優(yōu)先股股息，Nb為采用債券籌資方案時(shí)的股份數(shù)，Ie為采用股權(quán)籌資方案時(shí)需支付的利息，Ne為采用股權(quán)籌資方案時(shí)的股份數(shù)

　　當(dāng)預(yù)計(jì)EBIT大于EBIT*時(shí)，債務(wù)籌資更優(yōu)

　　當(dāng)預(yù)計(jì)EBIT小于EBIT*時(shí)，股權(quán)籌資更優(yōu)

　　2、比較資本成本法

　　測(cè)算籌資組合的綜合資本成本進(jìn)行比較

　　三、影響資本結(jié)構(gòu)的定性因素

　　影響因素：正業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)、投資者動(dòng)機(jī)、債權(quán)人態(tài)度、經(jīng)營(yíng)者行為、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異等。

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