2014物業(yè)管理師經(jīng)營管理:財務(wù)管理總體目標(biāo)

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　　財務(wù)管理總體目標(biāo)

　　財務(wù)管理總體目標(biāo)是企業(yè)全部財務(wù)活動需要實現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開展一切財務(wù)活動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐，最具有代表性的財務(wù)管理總體目標(biāo)主要有以下幾種提法：

　　1.利潤最大化

　　利潤額是在一定期間內(nèi)企業(yè)全部收入和全部費用的差額。利潤最大化是指物業(yè)管理企業(yè)占用和消耗盡可能少的資產(chǎn)，為社會和業(yè)主提供優(yōu)質(zhì)的管理服務(wù)，獲得最大的利潤。

　　市場經(jīng)濟條件下，利潤不僅體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟效益的高低，而且表明企業(yè)競爭能力的大小，一定程度上決定了企業(yè)的生存狀態(tài)。同時，利潤是企業(yè)補充資本公積，擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。正因為利潤對企業(yè)如此重要，所以人們常常把利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的總體目標(biāo)。

　　但是，以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在一系列的問題，例如：利潤最大化沒有考慮資金的時間價值，造成諸如3年末獲得30萬元的利潤與3年內(nèi)每年末獲得10萬元的利潤是相同的目標(biāo)的錯誤。而且，利潤最大化忽略了風(fēng)險因素，而利潤的增長是與風(fēng)險的增大為代價的，企業(yè)不顧風(fēng)險的大小去追求所謂的最大利潤，一旦不利的事實出現(xiàn)，企業(yè)將會陷入困境，甚至破產(chǎn)。此外，利潤最大化往往會使企業(yè)財務(wù)決策短期化，即只顧片面追求利潤的增加，而不考慮企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展，這不僅會影響企業(yè)長期形成的良好形象，而且最終導(dǎo)致企業(yè)缺乏持久的增長能力。

　　2.資本利潤率最大化或每股利潤最大化

　　資本利潤率又稱凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)凈利潤與資本(即凈資產(chǎn)或所有者權(quán)益)的比率，用以反映企業(yè)運用資本獲得利潤的能力。每股利潤也稱每股盈余(或權(quán)益資本凈利率)，是稅后凈利潤與普通股股數(shù)的對比數(shù)。所有者或股東是企業(yè)的出資者或投資者，他們投資的目標(biāo)是為了取得資本收益，表現(xiàn)為稅后凈利潤(用來分配的利潤)與出資或股份數(shù)(普通股)的對比關(guān)系。

　　這個目標(biāo)的優(yōu)點是把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進行對比，能夠說明企業(yè)的盈利率，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)之間進行比較，揭示并評價其盈利水平的差異和不同的發(fā)展前景。因此，可以避免利潤最大化目標(biāo)的缺點。當(dāng)然，該指標(biāo)仍然不能避免諸如忽略資金的時間價值和經(jīng)營中各種風(fēng)險因素的缺陷。

　　3.企業(yè)價值最大化或股東財富最大化

　　企業(yè)價值又稱企業(yè)市場價值，是指企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營期間所能獲得的凈利潤的現(xiàn)值。企業(yè)價值最大化，是指企業(yè)通過合理的經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)管理政策和手段，對經(jīng)營期內(nèi)凈利潤，在考慮風(fēng)險和資金時間價值后加以計量，不斷增加企業(yè)財富，使企業(yè)價值達到最大。

　　投資者建立企業(yè)的目的，是要擴大財富。這種財富不僅要表現(xiàn)為企業(yè)的利潤，更要表現(xiàn)為企業(yè)的價值。當(dāng)然，企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總價值，而是企業(yè)全部財產(chǎn)的市場價值。即企業(yè)有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)價值的市場評價，反映了企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。

　　在股份制企業(yè)，企業(yè)價值可以用股票市場價值來計量，企業(yè)價值最大化也可以表述為股東財富最大化，它是衡量企業(yè)財務(wù)行為和財務(wù)決策是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，也是當(dāng)前西方財務(wù)管理理論中普遍提出的財務(wù)目標(biāo)。物業(yè)管理企業(yè)也有一個不斷發(fā)展壯大的過程，因此，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化自然也是其財務(wù)管理的主要目標(biāo)之一。

　　企業(yè)價值最大化(股東財富最大化)目標(biāo)的優(yōu)點是，它考慮了風(fēng)險和資金的時間價值因素，也充分體現(xiàn)了企業(yè)對資產(chǎn)保值增值的要求，因而有利于制約企業(yè)追求短期利益行為的傾向。但是，這一目標(biāo)也存在一些缺陷，體現(xiàn)在：對于上市企業(yè)，雖可通過股票價格揭示企業(yè)價值，但是股價是受多種因素影響的結(jié)果，短期內(nèi)很難準(zhǔn)確衡量企業(yè)的實際價值。對于非上市企業(yè)，只能通過對企業(yè)資產(chǎn)進行評估才能確定其價值，但受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，這種估價不易客觀和準(zhǔn)確。盡管如此，比較而言，企業(yè)價值最大化(股東財富最大化)更能揭示企業(yè)市場認(rèn)可的價值，因此應(yīng)該成為企業(yè)較為合理的財務(wù)管理總體目標(biāo)。以下就以這一目標(biāo)作為財務(wù)管理的總體目標(biāo)為基礎(chǔ)進行論述。

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