2013年高級經(jīng)濟(jì)師考試資料輔導(dǎo):證券投資基金的發(fā)行與交易

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　　證券投資基金的發(fā)行與交易

　　一、證券投資基金的特點(diǎn)和種類

　　證券投資基金是指通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資的方式。

　　證券投資基金，依照其運(yùn)作方式，主要分為開放式基金和封閉式基金。

　　二、證券投資基金的法律關(guān)系

　　(一)基金財(cái)產(chǎn)

　　基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人、基金托管人的財(cái)產(chǎn)。因此，基金管理人、基金托管人不得將基金財(cái)產(chǎn)歸入其固有財(cái)產(chǎn);基金管理人、基金托管人因基金財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用或者其他形式而取得的財(cái)產(chǎn)和收益，歸入基金財(cái)產(chǎn);基金財(cái)產(chǎn)也不屬于基金管理人、基金托管人依法解算、被依法撤銷或者被依法宣告等原因進(jìn)行清算的財(cái)產(chǎn);基金財(cái)產(chǎn)的債權(quán)，不得與基金管理人、基金托管人固有財(cái)產(chǎn)的債務(wù)相抵銷;不同基金財(cái)產(chǎn)的債權(quán)債務(wù)，不得互相抵銷;非因基金財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的債務(wù)，不得對基金財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行。

　　根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，證券投資基金的基金財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資：(1)上市交易的股票、債券;(2)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。

　　但是，基金財(cái)產(chǎn)不得用于下列投資或者活動：(1)承銷證券;(2)向他人貸款或者提供擔(dān)保;(3)從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資;(4)買賣其他基金份額，但是國務(wù)院另有規(guī)定的除外(5)向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發(fā)行的股票或者債券;(6)買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券;(7)從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動;(8)依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他活動。

　　(二)基金管理人

　　基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當(dāng)具備一定條件，并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。這些條件是：(1)有符合《證券投資基金法》和《公司法》規(guī)定的章程;(2)注冊資本不低于一億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本;(3)主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽(yù)，最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于三億元人民幣;(4)取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù);(5)有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施;(6)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度;(7)法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

　　(三)基金托管人

　　1.基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。

　　2.基金托管人與基金管理人不得為同一人，不得相互出資或者持有股份。

　　(四)基金份額持有人

　　基金份額持有人是指基金投資人，也是基金財(cái)產(chǎn)的直接受益人，是證券投資基金法律關(guān)系的當(dāng)事人之一。根據(jù)《證券投資基金法》第七十條，基金份額持有人享有下列權(quán)利：(1)分享基金財(cái)產(chǎn)收益;(2)參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn);(3)依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額;(4)按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會;(5)對基金份額持有人大會審議事項(xiàng)行使表決權(quán);(6)查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料;(7)對基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟;(8)基金合同約定的其他權(quán)利。

　　基金持有人持有的每一基金份額具有一票表決權(quán)，基金份額持有人可以委托代理人出席基金份額持有人大會并行使表決權(quán)?；鸱蓊~持有人大會應(yīng)當(dāng)有代表百分之五十以上基金份額的持有人參加，方可召開;大會就審議事項(xiàng)作出決定，應(yīng)當(dāng)經(jīng)參加大會的基金份額持有人所持表決權(quán)的百分之五十以上通過;但是，轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式、更換基金管理人或者基金托管人、提前終止基金合同，應(yīng)當(dāng)經(jīng)參加大會的基金份額持有人所持表決權(quán)的三分之二以上通過。

　　三、證券投資基金的募集

　　(一)提出申請

　　(二)審核批準(zhǔn)

　　國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理基金募集申請之日起6個月內(nèi)依照法律、行政法規(guī)及國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定和審慎監(jiān)管原則進(jìn)行審查，作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定并通知申請人;不予核準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說明理由。

　　(三)發(fā)行基金份額

　　基金募集申請經(jīng)核準(zhǔn)后，方可發(fā)售基金份額?；鸱蓊~的發(fā)售，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理;基金管理人可以委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關(guān)文件。基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個月內(nèi)進(jìn)行基金募集。超過6個月開始募集，原核準(zhǔn)的事項(xiàng)未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化的，應(yīng)當(dāng)報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案;發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化的，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)重新提交申請。

　　基金募集不得超過國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的基金募集期限?；鹉技谙拮曰鸱蓊~發(fā)售之日起計(jì)算?；鹉技谙迣脻M，封閉式基金募集的基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，開放式基金募集的基金份額總額超過核準(zhǔn)的最低募集份額總額，并且基金份額持有人人數(shù)符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的，基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資，自收到驗(yàn)資報告之日起10日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交驗(yàn)資報告，辦理基金備案手續(xù)，并予以公告。

　　四、證券投資基金上市交易

　　1.證券投資基金上市交易的條件

　　根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，申請上市的基金必須符合條件。見例題。

　　2.基金的暫停上市或終止上市

　　基金上市期間，出現(xiàn)下列情形之一的，將暫時停止上市：

　　(1)發(fā)生重大變更而不符合上市條件;

　　(2)違反國家法律、法規(guī)，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定暫停上市;

　　(3)嚴(yán)重違反投資基金上市規(guī)則;

　　(4)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所認(rèn)為須暫停上市的其他情形。

　　基金上市期間，有下列情形之一的，將終止上市：

　　(1)不再具備《證券投資基金法》規(guī)定的上市交易條件;

　　(2)基金合同期限屆滿;

　　(3)基金份額持有人大會決定提前終止上市交易;

　　(4)基金合同約定的或者基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形。

　　開放式基金在銷售機(jī)構(gòu)的營業(yè)場所銷售及贖回，不上市交易。開放式基金單位的認(rèn)購、申購和贖回業(yè)務(wù)，可以由基金管理人直接辦理，也可以由基金管理人委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)在每個工作日辦理基金申購、贖回業(yè)務(wù);基金合同另有約定的，按照其約定辦理。投資人申購基金時，必須全額交付申購款項(xiàng)?？铐?xiàng)一經(jīng)交付申購申請即為有效。基金管理人應(yīng)當(dāng)于收到基金投資人申購、贖回申請之日起3個工作日內(nèi)，對該交易的有效性進(jìn)行確認(rèn)，除不可抗力等特殊情況外，基金管理人不得拒絕接受基金投資人的贖回申請。