2013年經(jīng)濟師考試(中級建筑)輔導：單一投資方案評價
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1.數(shù)額法
1.1重要概念
基準收益率
◇是企業(yè)或者部門所確定的投資項目應達到的收益率標準，一般為最低的可以接受的收益率
◇是投資決策的重要參數(shù)
◇基準收益率一般大于貸款利率
凈現(xiàn)值(NPV或PW)
◇投資方案在執(zhí)行過程中和生產(chǎn)服務年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量按基準收益率或設定的收益率換算成現(xiàn)值的總和。其實質(zhì)是(F~P)或(A~P)
凈年值(AW)
◇換算成均勻的等額年值
凈將來值(FW)
◇換算成未來某一時點(通常為生產(chǎn)或服務年限末)的將來值的總和
【注】凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值三者一般不相等，三者中要有一個為零則全為零。
1.2 數(shù)額法的評價標準
實質(zhì)，用凈現(xiàn)值作為評價指標，都是把資金換算到同時點時進行計算與比較
評價標準
◇PW≥0，說明方案正好達到預定的投資收益水平，或者尚有盈余，項目可以接受
◇PW0，則r一定比r1大
◇r2時，凈現(xiàn)值為PW2<0，則r一定比r2小
1.3內(nèi)部收益率與方案評價
判定標準
◇內(nèi)部收益率大于或等于基準收益率或設定的收益率，表明方案可接受
◇內(nèi)部收益率小于基準收益率或設定的收益率，則方案不可接受
說明
◇只要內(nèi)部收益率大于基準收益率，凈現(xiàn)值就一定大于0，反之亦然
◇對于單一的投資方案，數(shù)額法與比率法的結論是一致的
2.期間法
2.1期間法的評價指標-投資回收期
指以項目的凈收益抵償初始投資所需要的時間，用于衡量投資項目初始投資回收速度
2.2投資回收期的求解
2.3 投資回收期的運用
兩種投資回收期
◇一種從方案投產(chǎn)算起
◇一種從投資開始算起
判定標準
◇投資回收期越短越好
◇投資回收期小于方案的壽命期限可接受
◇投資回收期比國家或企業(yè)規(guī)定的最大允許回收期短，可接受
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