《中級(jí)金融》利率及其決定復(fù)習(xí)資料(四)
更新時(shí)間：2011-03-09 09:55:58
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三、利率決定理論
(一)古典利率理論(掌握)
古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資理論主要從儲(chǔ)蓄和投資等實(shí)物因素來研究利率的決定，因此，是一種實(shí)物利率理論。也稱為真實(shí)理論，
1、資金供給來源于儲(chǔ)蓄。
儲(chǔ)蓄意味著人們要推遲現(xiàn)在的消費(fèi)，補(bǔ)償就是“利息”。儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù)。
2、資金的需求主要來自于投資。
投資量的大小取決于投資預(yù)期回報(bào)率和利率的關(guān)系。當(dāng)利率降低時(shí)，預(yù)期回報(bào)率大于利率的可能性增大，投資需求也會(huì)增大，因此，投資是利率的減函數(shù)。
3、市場(chǎng)均衡利率由資金的供給與需求決定。
如圖，S(r)表示儲(chǔ)蓄函數(shù)曲線;I(r)表示投資函數(shù)曲線;re表示均衡利率，Ie，Se表示均衡時(shí)的投資量和儲(chǔ)蓄量。
當(dāng)S=I時(shí)，利率達(dá)到均衡水平。 當(dāng)S>I時(shí)，促使利率下降; 當(dāng)S
投資增加，均衡利率上升;儲(chǔ)蓄增加均衡利率下降。
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