《中級(jí)金融》利率及其決定復(fù)習(xí)資料(二)

更新時(shí)間：2011-03-09 09:48:42 來(lái)源：|0

瀏覽

　　二、利率的結(jié)構(gòu)

　　(一)利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)(掌握)

　　1、利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)指?jìng)鶛?quán)工具期限相同、利率卻不同的現(xiàn)象。

　　2、利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)存在的原因：違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和所得稅。

　　(1)違約風(fēng)險(xiǎn)：即債務(wù)人無(wú)法依約付息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)，它影響著各類債權(quán)工具的利率水平。

　　政府債的違約風(fēng)險(xiǎn)最低,公司債違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

　　公司債券中，債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)較高的公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)比變通公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)小。

　　一般來(lái)說(shuō)，債券違約風(fēng)險(xiǎn)越大，其利率越高。

　　(2)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　流動(dòng)性指資產(chǎn)能夠以一個(gè)合理的價(jià)格順利變現(xiàn)的能力。它反映的是投資時(shí)間和價(jià)格之間的關(guān)系。

　　一般來(lái)說(shuō)，國(guó)債的流動(dòng)性強(qiáng)于公司債;期限越長(zhǎng)的債券，流動(dòng)性越弱。

　　流動(dòng)性弱的債券、風(fēng)險(xiǎn)大，利率水平相對(duì)就高;流動(dòng)性強(qiáng)的債券，利率低。

　　(3)所得稅

　　同等條件下，免稅的債券利率低。

編輯推薦

分享到：編輯：環(huán)球網(wǎng)校

資料下載精選課程老師直播真題練習(xí)

更多資料

更多課程

更多直播

更多真題