2010《中級金融》：投資銀行業(yè)務與經(jīng)營(27)

　　三、我國投資銀行業(yè)的發(fā)展狀況及趨勢

　　(一)我國投資銀行業(yè)的歷史發(fā)展，

　　1.資本市場和投資銀行業(yè)的萌生階段(1978—1992年)

　　從結(jié)構(gòu)層次來看，我國投資銀行已經(jīng)基本形成了三個層次：全國性投資銀行、地方性投資銀行和兼營性投資銀行。其中，全國性投資銀行主要是華夏、南方、國泰、海通等幾家大證券公司;地方性投資銀行主要是各省、市人民銀行、財政部門等辦的專營證券公司;兼營性證券公司主妻是信托投資公司和租賃公司等非銀行金融機構(gòu)辦的證券營業(yè)部。，

　　2.投資銀行業(yè)的調(diào)整發(fā)展階段(1993—1998年)

　　1992年10月，國務院證券管理委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“國務院證券委”和“中國證監(jiān)會”)成立，標志著我國資本市場開始逐步納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點推向全國，全國性市場由此開始發(fā)展。1997年11月我國金融體系進一步確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則。1998年4月，國務院證券委撤銷，中國證監(jiān)會成為全國證券期貨市場的監(jiān)管部門，建立了集中統(tǒng)一的證券期貨市場監(jiān)管體制。伴隨著全國性市場的形成和擴大，證券中介機構(gòu)也隨之增加。各商業(yè)銀行分行下屬的信托投資公司均撤銷，只保留了四大國有商業(yè)銀行總行的信托投資公司并經(jīng)營證券業(yè)務，各省人民銀行興辦的投資銀行獨立為省級投資銀行，同時二些投資銀行通過兼并重組信托投資公司的證券營業(yè)部，規(guī)模得以迅速擴張。當時我國證券市場形成了投資銀行專營與信托投資公司、財務公司、融資租賃公司兼營的格局。截止到1998年底，全國有證券公司90家;證券營業(yè)部2412家，信托投資公司有243家，財務公司有69家，融資租賃公司有16家。

　　從規(guī)模來看，投資銀行的差異很大。有注冊資本超過10億元的全國性大投資銀行，也有注冊資本僅1000萬元的“袖珍投資銀行”。從網(wǎng)點布局來看，主要分布在全國經(jīng)濟較為發(fā)達的地區(qū)級以上的城市，深圳和上海是投資銀行網(wǎng)點最密集的地方，幾乎所有的投資銀行都在這兩座城市設立營業(yè)部或者管理總部。從業(yè)務經(jīng)營看，形成了大而全、小而全的格局。各家投資銀行都在經(jīng)紀、自營、投行三大傳統(tǒng)業(yè)務上進行爭奪。證券業(yè)出現(xiàn)了越來越集中的趨勢，一部分實力強大的投資銀行開始兼并經(jīng)營不善的投資銀行，從而占據(jù)大部分市場，各中小投資銀行則以特色業(yè)務取勝，對市場進行分化占領(lǐng)。

　　3.投資銀行業(yè)的規(guī)范發(fā)展階段(1999年以來)

　　1999年《證券法》的實施及2006年《證券法》和《公司法》的修訂，使我國資本市場在法制化建設方面邁出了重要的步伐，標志著資本市場走向更高程度的規(guī)范發(fā)展，也對投資銀行的規(guī)范經(jīng)營產(chǎn)生了深遠的影響。

　　在以上綜合治理中，以凈資本為核心的風險監(jiān)控和預警制度及對證券公司的重新分類監(jiān)管使我國投資銀行業(yè)的監(jiān)管走上了較穩(wěn)定的常規(guī)監(jiān)管的道路。

　　修訂后的凈資本基本計算公式為：凈資本=凈資產(chǎn)-金融資產(chǎn)的風險調(diào)整±其他資產(chǎn)的風險調(diào)整-或有負債的風險調(diào)整±中國證監(jiān)會認定或核準的其他調(diào)整項目。

　　2007年7月，《證券公司分類監(jiān)管工作指引(試行)》規(guī)定，根據(jù)證券公司風險管理能力評價計分的高低，將證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別。根據(jù)分值對應的表現(xiàn)，A類公司應為風險管理能力高，應對市場變化能力強，在新業(yè)務、新產(chǎn)品方面具有較強的風險控制能力的證券公司;B類應為風險管理能力較好地覆蓋其現(xiàn)有業(yè)務規(guī)模，應對市場變化能力較強的公司;C類為風險管理能力與其現(xiàn)有業(yè)務規(guī)模基本匹配，應對市場變化能力_般的公司;D類為風險管理能力低，潛在風險可能超過公司可承受范圍的公司;E類為潛在風險已經(jīng)變?yōu)楝F(xiàn)實風險，已被采取風險處置措施的公司。

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