2010《中級(jí)金融》：投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)(14)

　　二、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

　　(一)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)概述

　　1.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的涵義

　　證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指具備證券經(jīng)紀(jì)商資格的投資銀行通過(guò)證券營(yíng)業(yè)部接受客戶委托，按照客戶要求，并代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。在此過(guò)程中投資銀行收取一定的傭金作為收入。

　　2.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基本要素

　　證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基本要素包括委托人、證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易場(chǎng)所、證券交易的標(biāo)的物等。

　　(1)委托人

　　(2)證券經(jīng)紀(jì)商

　　(3)證券交易場(chǎng)所

　　“場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)”。證券交易所的組織形式分為會(huì)員制和公司制兩種，我國(guó)采用會(huì)員制。

　　其他交易場(chǎng)所又稱為“場(chǎng)外交易市場(chǎng)”。具體說(shuō)來(lái)有柜臺(tái)市場(chǎng)、第三市場(chǎng)、第四市場(chǎng)等不周形式。、

　　在早期，柜臺(tái)市場(chǎng)是場(chǎng)外交易市場(chǎng)的主要形式。柜臺(tái)交易市場(chǎng)是在股票交易所以外的各種證券交易機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上進(jìn)行的股票交易市場(chǎng)(也就是沒(méi)有集中場(chǎng)所的資產(chǎn)交易網(wǎng)絡(luò))，簡(jiǎn)稱OTC。

　　柜臺(tái)市場(chǎng)實(shí)際上是由千萬(wàn)家證券商行組成的抽象的證券買賣市場(chǎng)。在柜臺(tái)市場(chǎng)內(nèi)，每個(gè)證券商行大都同時(shí)具有經(jīng)紀(jì)人和自營(yíng)商雙重身份，隨時(shí)與買賣證券的投資者通過(guò)直接接觸或電話、電報(bào)等方式迅速達(dá)成交易。柜臺(tái)市場(chǎng)是按標(biāo)購(gòu)標(biāo)售( Bid and Ask)方式進(jìn)行交易的市場(chǎng)，其典型代表是美國(guó)的NASDAQ系統(tǒng)。

　　第三市場(chǎng)( tertiary market)又稱為“店外市場(chǎng)”，它是靠交易所會(huì)員直接從事大宗上市股票交易而形成的市場(chǎng)。交易所會(huì)員直接完成交易的情況。

　　第四市場(chǎng)( the quaternary)是指投資者完全繞過(guò)證券商，自己相互之間直接進(jìn)行證券交易而形成的市場(chǎng)。通常只牽涉買賣雙方。

　　(4)證券交易的標(biāo)的物

　　所有上市交易的股票和債券都是證券交易的標(biāo)的物。目前，我國(guó)證券交易的標(biāo)的物可以是A股、B股、基金、債券(包括可轉(zhuǎn)換債券)等。

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