2010年《中級(jí)工商》輔導(dǎo)：企業(yè)籌資決策(1)
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2.綜合資金成本率的計(jì)算
現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)不可能只使用某種單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資金。為進(jìn)行籌資決策，就要計(jì)算企業(yè)全部資金的綜合成本。綜合資本成本率指一個(gè)企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的成本率，通常各種長(zhǎng)期資本占全部資本的比例為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資金成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的，因而又稱加權(quán)平均資金成本率。其計(jì)算公式為：
其中，Kj 表示第j種個(gè)別資本成本率，Wj表示第j種個(gè)別資金占全部資本比重(權(quán)數(shù))
例：企業(yè)現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)如下：債券200萬元，普通股600萬元，留存收益200萬元，各種資金的成本分別為8%，12%和10%，則該企業(yè)綜合的資金成本為( )。轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com
解：首先計(jì)算各種資金占所有資金總額的比重
債券：200 /(200+600+200)=20%
普通股：600/(200+600+200)=60%
留存收益：200 /(200+600+200)=20%
再計(jì)算各資金的個(gè)別資金成本，由于在此題目已知，所以，
該企業(yè)綜合資金成本為：20%×8%+60%×12%+20%×10%=10.8%
例見書P242。
從公式構(gòu)成可看出，個(gè)別資本成本率和各種資本結(jié)構(gòu)兩個(gè)因素決定綜合資本成本率。在個(gè)別資本成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本率的高低由資本結(jié)構(gòu)所決定。這是資本結(jié)構(gòu)決策的一個(gè)原理。
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