2010《中級金融》：金融創(chuàng)新與發(fā)展(24)

　　三、我國金融創(chuàng)新的特點與展望

　　(一)我國金融創(chuàng)新的特點

　　我國是一個發(fā)展中國家，目前正處在由計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)軌過程之中，因此，在金融創(chuàng)新上具有很明顯的中國特色。

　　1.金融創(chuàng)新起步晚、發(fā)展快

　　國外的金融創(chuàng)新在20世紀60年代即已開始，而我國的金融創(chuàng)新卻始于此后的20多年，而且是從一個比較低的基礎(chǔ)上起步的，其發(fā)展程度與發(fā)展水平均大大滯后于國際水平。但是，我國金融創(chuàng)新的進展卻十分驚人，成效顯著，這主要是因為在經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)換過程中，金融體制必然會發(fā)生巨大的變遷，在這個變遷過程中，不但變遷和創(chuàng)新的方面很多，而且程度也相當劇烈。由于市場經(jīng)濟的改革使長期在計劃經(jīng)濟體制下受壓制的金融機構(gòu)的市場活力得到了成倍數(shù)的釋放，政府的大力引進、積極推介，也起到了推波助瀾的作用，所以，我國的金融創(chuàng)新的變化與成就是有目共睹的，可以用天翻地覆來形容。

　　2.突破金融管制的創(chuàng)新少，伴隨市場建立和發(fā)展的創(chuàng)新產(chǎn)品多

　　改革以來，我國經(jīng)濟體制在短短的三十年中發(fā)生了巨大的變化，金融業(yè)變化更大，從計劃經(jīng)濟體制下的金融業(yè)快速發(fā)展到今天與市場經(jīng)濟相適應(yīng)的金融業(yè)。特別是我國加入世貿(mào)組織后，經(jīng)過五年的過渡期到2006年12月11日，金融的對外全面開放已經(jīng)開始。在此階段，與國外相比我國的以突破金融管制為目的的金融創(chuàng)新極少，大多是市場經(jīng)濟本應(yīng)有產(chǎn)品在我國的恢復(fù)，還有些是直接從國外學習過來的，基本上是借鑒別人的創(chuàng)新成果。而真正由我國首創(chuàng)具有中國特色的原始性創(chuàng)新工具卻很少。這主要與我國這些年來的經(jīng)濟、金融發(fā)展水平有密切關(guān)系，即使在目前，我國的金融市場發(fā)育仍然相對滯后、缺乏相應(yīng)的管理經(jīng)驗，尤其是缺乏各種金融創(chuàng)新人才，因而造成目前我國金融創(chuàng)新的這一特點。

　　3.創(chuàng)新手段單一，重數(shù)量、輕質(zhì)量

　　西方發(fā)達國家的金融創(chuàng)新大多建立在高科技、高效率以及金融機構(gòu)和金融市場發(fā)達的基礎(chǔ)上。而我國目前雖然市場經(jīng)濟已有大的發(fā)展，但各方面的機制還未完全建立與健全，致使有些創(chuàng)新內(nèi)容膚淺、方式簡單、手段落后。所以，我國現(xiàn)有的金融創(chuàng)新重點多放在易掌握、方便操作、科技含量較小的外在形式上。主要表現(xiàn)為經(jīng)營機構(gòu)的弱化，高投入、低產(chǎn)出;金融資產(chǎn)表現(xiàn)為軟約束資產(chǎn)，規(guī)模擴張明顯，金融產(chǎn)品單調(diào)，無法適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展和改革的需要。如創(chuàng)新的產(chǎn)品定價不合理，或產(chǎn)品的市場開發(fā)長度不夠，致使市場流通性能差;而與市場經(jīng)濟體制要求相適應(yīng)的經(jīng)營機制方面的創(chuàng)新則更顯不足。

　　4.負債類業(yè)務(wù)創(chuàng)新多，資產(chǎn)類業(yè)務(wù)創(chuàng)新少

　　長期以來，存款等負債業(yè)務(wù)是各家金融機構(gòu)競爭相對激烈的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，金融機構(gòu)推出的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和工具創(chuàng)新也在這個領(lǐng)域里最為豐富。前述的政府債券、企業(yè)債券、金融債券、大額存單、保值儲蓄等大部分業(yè)務(wù)和工具創(chuàng)新都屬于負債類的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。而資產(chǎn)類業(yè)務(wù)創(chuàng)新，尤其是貸款，長期以來受到國家貨幣當局的嚴格控制，一直屬于金融機構(gòu)壟斷的資源。在該領(lǐng)域中，幾乎不存在競爭，因而金融機構(gòu)也就不需要、也沒有動力去進行創(chuàng)新，這與金融創(chuàng)新的內(nèi)在規(guī)律也是相符的。當代金融創(chuàng)新的實踐發(fā)展表明：競爭是金融創(chuàng)新的催化劑，而壟斷則是競爭的天敵。中國金融創(chuàng)新的這一特點也提醒告誡我們，要促進我國的金融創(chuàng)新，首先必須培育、創(chuàng)新競爭性的金融市場體系。

　　5.創(chuàng)新的區(qū)域性特征明顯

　　金融創(chuàng)新作為經(jīng)濟發(fā)展的一個重要組成部分，既可以促進經(jīng)濟發(fā)展，也需要經(jīng)濟發(fā)展為其提供良好的外部市場環(huán)境，二者相輔相成。我國的市場經(jīng)濟改革首先在經(jīng)濟特區(qū)和沿海城市落足。經(jīng)濟特區(qū)和沿海城市率先突破傳統(tǒng)金融體制的束縛，金融管理環(huán)境相對寬松，金融市場較為活躍，且呈適度競爭態(tài)勢，這些都為金融創(chuàng)新提供了較好的外部環(huán)境。。例如，創(chuàng)建于深圳的招商銀行，自建行以來，大膽創(chuàng)新、不斷開拓，已發(fā)展成為我國商業(yè)銀行努力創(chuàng)新的典型代表0 2004年3月20日，招商銀行與美國國際集團AIG合作，率先打開了我國的企業(yè)年金市場，招商銀行的“一招鮮”就是不斷創(chuàng)新。2005年以來，金融改革在國內(nèi)四大銀行啟動，建行、中行、工商銀行先后改制，并在中國香港上市。由此可見，沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)實行先行一步的發(fā)展市場經(jīng)濟的戰(zhàn)略，帶動了經(jīng)濟的起飛;而富裕的經(jīng)濟條件和強烈的營利動機又使金融機構(gòu)有了投入創(chuàng)新的物質(zhì)基礎(chǔ)和內(nèi)在沖動。因此，我國的金融業(yè)務(wù)和金融工具的創(chuàng)新一般是先在經(jīng)濟特區(qū)或沿海城市或經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)產(chǎn)生，然后逐步向內(nèi)地或邊遠地區(qū)推廣，有著明顯的區(qū)域性特征。

　　6.靠外部力量推動的被動創(chuàng)新居多

　　迄今為止，我國金融機構(gòu)的各種創(chuàng)新(尤其是國有商業(yè)銀行)主要是由體制轉(zhuǎn)換和改革政策等外部因素推動的。例如，中央銀行監(jiān)管體制的改革促成了銀監(jiān)會的建立;亞洲金融危機加快了貸款風險的五級分類制度和風險管理在我國商業(yè)銀行的推廣;人世后“巴塞爾協(xié)議”的無形壓力促使我國商業(yè)銀行自覺強化了對于資本金以及資產(chǎn)負債的綜合管理等等。而金融創(chuàng)新的主體——金融機構(gòu)的內(nèi)在創(chuàng)新動力明顯不足，這與國有商業(yè)銀行長期以來政府保護過多、獨立性不強、沒有市場競爭壓力有密切聯(lián)系。一般認為，當金融機構(gòu)能夠從一般的經(jīng)營中賺取利潤且不會被市場所淘汰時，它是不會去花力氣創(chuàng)新的。當前國外金融機構(gòu)已經(jīng)進入我國市場，競爭壓力加大。所以，我們必須清醒地認識到，隨著市場經(jīng)濟體制的逐步完善，這種來自經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)換創(chuàng)新的外部推動力將逐漸減弱，政府的保護傘將會逐漸消失，我國的金融機構(gòu)必須積極有效地盡快激活商業(yè)銀行自身創(chuàng)新的內(nèi)在動力，否則，我國的金融機構(gòu)將會被市場所淘汰。

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