2010《中級基礎(chǔ)》預(yù)習(xí)：對外金融關(guān)系與政策(1)

更新時(shí)間：2009-12-08 14:09:08 來源：|0

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　　(一)匯率的決定與變動

　　1，匯率決定理論轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng) 校edu24ol.com

　　A，購買力平價(jià)理論：兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的基礎(chǔ)。

　　購買力平價(jià)理論：絕對購買力平價(jià)說明的是某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定，匯率等于兩國一般物價(jià)水平之比。e = Pd / Pf ;

　　相對購買力平價(jià)：相對購買力平價(jià)說明的是某一時(shí)期匯率的變動，即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的匯率之比等于兩國一般物價(jià)指數(shù)之比，et / e0 = PId / PIf 。

　　絕對購買力平價(jià)和相對購買力平價(jià)的關(guān)系：如果絕對購買力平價(jià)成立，則相對購買力平價(jià)一定成立;反之不一定。其實(shí)，相對購買力平價(jià)是由絕對購買力平價(jià)推導(dǎo)出來的。

　　B，拋補(bǔ)利率平價(jià)理論：說明遠(yuǎn)期匯率的決定，遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國內(nèi)外利差決定。

　　有興趣的同學(xué)可以具體了解一下上述公式的推導(dǎo)過程：均衡匯率要求在國內(nèi)外存款的收益相同，否則便會引起資本的國際流動。假定某投資者有1元錢本幣，則在本國存款一年后，收益為1*(1+id);存在國外的話，投資者先按當(dāng)前匯率es將1元本幣兌換為1/es單位的外幣，存一年后收益為(1/es)*(1+if)單位外幣，再按遠(yuǎn)期匯率兌換為本幣，則為(1/es)*(1+if)*ef。在均衡匯率下，二者收益相等，即

　　1*(1+id)=(1/es)*(1+if)*ef，將等式變形，可得