09年經(jīng)濟(jì)師《中級工商》考前沖刺輔導(dǎo)第七章(19)

　　(三) 價值評估方法簡介轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　指買賣雙方對標(biāo)的(股權(quán)或資產(chǎn)或企業(yè))作出的價值判斷。

　　1. 資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法??熟悉

　　確定目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的價值，關(guān)鍵是選擇合適的資產(chǎn)評估價值標(biāo)準(zhǔn)，其主要有以下三種：

　　賬面價值：賬面價值是指會計(jì)核算中賬面記載的資產(chǎn)價值。例如：對股票來說，資產(chǎn)總額-負(fù)債總額=公司股票的賬面價值(凈資產(chǎn))，

　　凈資產(chǎn)-優(yōu)先股價值=普通股價值

　　其缺點(diǎn)是只考慮了各種資產(chǎn)在入賬時的價值而脫離現(xiàn)實(shí)的市場價值。

　　市場價值：是指把該資產(chǎn)視為一種商品在市場上公開競爭，在供求關(guān)系平衡狀態(tài)下確定的價值。

　　市場價值法通常將股票市場上與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績相似的企業(yè)最近的平均實(shí)際交易價格作為估算參照物，或以企業(yè)資產(chǎn)和其市值之間的關(guān)系為基礎(chǔ)對企業(yè)估值。其中最著名的是托賓(Tobin)的Q模型，即一個企業(yè)的市值與其資產(chǎn)重置成本的比率。

　　Q=企業(yè)價值/資產(chǎn)重置成本

　　企業(yè)價值=Q*資產(chǎn)重置成本=資產(chǎn)重置成本+增長機(jī)會價值

　　清算價值。是指在企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)而破產(chǎn)或歇業(yè)清算時，把企業(yè)中的實(shí)物資產(chǎn)逐個分離而單獨(dú)出售的資產(chǎn)價值。這是在企業(yè)作為一個整體已喪失增值能力情況下采用的方法。對于股東來說，公司的清算價值是清算資產(chǎn)償還債務(wù)以后的剩余價值。

　　例題7-31 (多選，2007真題)目前國際上通行的資產(chǎn)評估價值標(biāo)準(zhǔn)主要有( )。

　　A.股票面值 B.賬面價值 C.債券面值

　　D.市場價值 E.清算價值轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　答案：BDE

　　點(diǎn)評：(書P237-238)目前國際上通行的資產(chǎn)評估價值標(biāo)準(zhǔn)主要有：賬面價值(B)、市場價值(D)、清算價值(E)。

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