2010年統(tǒng)計基礎(chǔ)知識預習：財政政策與貨幣政策(2)

更新時間：2009-12-23 10:19:25 來源：|0

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公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在公開市場上買賣有價證券以控制貨幣供給和利率的政策行為。當中央銀行在公開市場上買進有價證券時，就等于向貨幣市場注人基礎(chǔ)貨幣，如果這些貨幣流人到社會中，例如流人到家庭部門和企業(yè)部門中，會直接增加貨幣供給量;如果流人到商業(yè)銀行，在貨幣乘數(shù)的作用下，則會導致貨幣供給量的多倍增加。在貨幣供給增加而貨幣需求不變的情況下，還會導致利率下降，從而引起總需求的增加，并進而引起國民收入和就業(yè)的增加。反之，如果中央銀行在公開市場上賣出有價證券，無論這些證券被家庭部門還是企業(yè)部門或者被商業(yè)銀行購買，總會有相應(yīng)數(shù)量的貨幣回籠，從而減少貨幣供給并引起利率上升，并進一步導致總需求和國民收入以及就業(yè)的減少。因此，當政府運用擴張性貨幣政策干預經(jīng)濟時，通常要在公開市場上買進有價證券，反之，如果實行緊縮性貨幣政策，就會在公開市場上賣出有價證券。轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng) 校edu24ol.com

　　政府干預宏觀經(jīng)濟運行的貨幣政策除包括上述三個一般性貨幣政策工具外，還包括選擇性貨幣政策工具。這些政策工具是：(1)不動產(chǎn)信用控制，即中央銀行根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行的狀況對商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)在房地產(chǎn)放款方面進行限制;(2)消費者信用控制，即中央銀行根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行的狀況對不動產(chǎn)以外的耐用消費品信貸條件的控制;(3)證券市場信用控制，即中央銀行根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢對證券市場有關(guān)證券交易的各種貸款的控制。

　　除一般性政策工具和選擇性政策工具外，還有其他一些貨幣政策工具，如道義勸告。所謂道義勸告，就是中央銀行利用自己在金融體系中的特殊地位和權(quán)威，通過對商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的勸告，以影響其發(fā)放貸款的數(shù)量和投資方向，從而達到控制和調(diào)節(jié)貨幣供給數(shù)量和結(jié)構(gòu)的目的。例如，在經(jīng)濟蕭條時期，中央銀行可以鼓勵商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)擴大貸款規(guī)模，以刺激經(jīng)濟增長;在通貨膨脹時期，中央銀行可以告誡商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)收縮貸款規(guī)模，以抑制經(jīng)濟過熱。

　　2.貨幣政策中的內(nèi)在穩(wěn)定器

　　貨幣政策中的內(nèi)在穩(wěn)定器是指在貨幣政策中存在的能夠自動減輕需求對經(jīng)濟運行的沖擊和經(jīng)濟波動的機制。貨幣政策中的內(nèi)在穩(wěn)定器主要有二。轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng) 校edu24ol.com

　　一是利息率效應(yīng)。利息率效應(yīng)又稱凱恩斯效應(yīng)。在經(jīng)濟運行過程中，當出現(xiàn)總需求膨脹，經(jīng)濟中出現(xiàn)正缺口，從而引發(fā)通貨膨脹時，由于物價水平上升，公眾對貨幣的交易性需求和預防性需求即會增加，但對貨幣的投機性需求即會減少。是收入的函數(shù)，與利率水平無關(guān)。但的減少會導致利率的上升，而利率的上升又會抑制投資需求的增加，在其他條件不變的情況下，總需求的增加也會受到抑制，從而會在一定程度上抑制通貨膨脹，減輕需求膨脹對經(jīng)濟的沖擊。相反，當總需求不足而出現(xiàn)經(jīng)濟蕭條時，由于物價水平下降或出現(xiàn)通貨緊縮，投機性貨幣需求的增加會導致利率水平的下降，而利率的下降會導致投資需求和總需求的增加，從而在一定程度上刺激經(jīng)濟增長，減輕有效需求不足對經(jīng)濟形成的沖擊。

　　二是貨幣余額效應(yīng)。貨幣余額效應(yīng)又稱庇古效應(yīng)。在經(jīng)濟運行過程中，當總需求膨脹引發(fā)通貨膨脹時，由于價格水平上升，人們所擁有的貨幣余額所能購買到的消費品數(shù)量會減少，即實際購買力降低，這會在一定程度上抑制消費需求。如果其他條件不變，總需求的膨脹和通貨膨脹就會受到一定的抑制。相反，在經(jīng)濟蕭條和通貨緊縮時期，由于價格水平下跌，人們所擁有的貨幣余額所能購買到的消費品數(shù)量會增加，即實際購買力會上升，這又有利于增加消費需求，刺激經(jīng)濟增長，并對通貨緊縮起到一定的抑制作用。

　　同財政政策中的內(nèi)在穩(wěn)定器一樣，貨幣政策中的內(nèi)在穩(wěn)定器雖然也能夠在一定程度上抑制經(jīng)濟波動，穩(wěn)定經(jīng)濟運行，但其作用是極其有限的，不可能單純依靠這種內(nèi)在穩(wěn)定器的作用使經(jīng)濟實現(xiàn)持續(xù)均衡增長，熨平經(jīng)濟波動。在此情況下，政府運用積極的貨幣政策干預經(jīng)濟就是十分必要的。

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