2011年注稅《財務與會計》輔導：第五章(5)

　(五)內(nèi)含報酬率法

　　計算(內(nèi)插法)

　　對于凈現(xiàn)值這個指標，是用現(xiàn)金的流入現(xiàn)值減去現(xiàn)金的流出現(xiàn)值，如果凈現(xiàn)值大于0，這個方案是可行的，方案本身報酬率大于預定貼現(xiàn)率;如果凈現(xiàn)值小于0，則報酬率小于預定貼現(xiàn)率;當凈現(xiàn)值等于0，報酬率剛好達到預定貼現(xiàn)率。

　　【例題13】

　　(2007年)企業(yè)在計算下列固定資產(chǎn)投資決策分析指標時，需要直接利用資金成本信息的有( )。

　　A.現(xiàn)值指數(shù) B.凈現(xiàn)值 C.投資回收率 D.投資報酬率 E.內(nèi)含報酬率

　　【答案】AB

　　【解析】現(xiàn)值指數(shù)、凈現(xiàn)值要用資金成本作為貼現(xiàn)率來計算，要直接利用資金成本信息，所以選項AB正確;投資回收率=年均現(xiàn)金凈流量/投資總額，投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬系數(shù)×標準離差率，這兩個指標都用不到資金成本的信息;內(nèi)含報酬率本身就是貼現(xiàn)率，它的計算也用不到資金成本的信息。

　　【例題14】

　　(2007年)丁公司擬投資8 000萬元，經(jīng)測算，該項投資的經(jīng)營期為4年，每年年末的現(xiàn)金凈流量均為3 000萬元，則該投資項目的內(nèi)含報酬率為( )%。(已知PVA17%,4=2.7432， PVA 20%，4=2.5887)

　　A.17.47 B.18.49 C.19.53 D.19.88

　　【答案】B

　　【解析】內(nèi)含報酬率對應的4年期現(xiàn)值系數(shù)=8 000/3 000=2.6667

　　(20%一內(nèi)含報酬率)/(20%一17%)=(2.5887—2.6667)/(2.5887—2.7432) 解得，內(nèi)含報酬率=18.49%

    2011注冊稅務師網(wǎng)絡輔導招生簡章

    2010年注冊稅務師成績查詢匯總     

    2011年注冊會計師輔導優(yōu)惠套餐  轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com