2011年注稅《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》輔導(dǎo)：第一章(3)

　　(二)投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　計(jì)算步驟：

　　1.計(jì)算投資收益的期望值

　　2.計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com

　　公式: 教材

　　結(jié)論：在期望值相同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　3.計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率(V)=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值

　　期望值不同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　【例題4】

　　甲乙兩個(gè)方案，甲方案期望值10萬(wàn)，標(biāo)準(zhǔn)離差是10萬(wàn)，乙方案期望值100萬(wàn),標(biāo)準(zhǔn)離差是15萬(wàn)。這時(shí)如果根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差來(lái)對(duì)比，那么可以明顯的看出，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差要大于甲方案，但二者的期望值不一樣，所以這時(shí)候需要進(jìn)一步計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率，并以此來(lái)判斷方案選擇。

　　【例題5】

　　(2009年)甲乙兩投資方案的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率均為25%，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率小于乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率，則下列表達(dá)正確的是()。

　　A.甲方案風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案風(fēng)險(xiǎn)

　　B.甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)相同

　　C.甲方案風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案風(fēng)險(xiǎn)

　　D甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小依各自的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)大小而定

　　【答案】A

　　【解析】在期望值相同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　5.投資必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　風(fēng)險(xiǎn)和投資人要求的必要報(bào)酬率之間的關(guān)系：

　　投資必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　其中：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率=β×V

　　所以：K=Kf+β×V

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