2011年注稅《財務(wù)與會計》輔導(dǎo)：第一章(1)

　　一、財務(wù)管理目標

　　財務(wù)管理目標優(yōu)缺點的比較

　　目標理　由問　題

　　(1)利潤最大化利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富，利潤越多企業(yè)財富增加越多;很容易獲得數(shù)據(jù) 絕對數(shù)指標，沒有考慮投入資本與收益的對比關(guān)系;沒有考慮時間價值因素;沒有考慮風(fēng)險因素;可能造成經(jīng)營行為的短期化

　　(2)每股收益最大化把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來，考慮了投資額和利潤的關(guān)系。沒有考慮時間價值因素;沒有考慮風(fēng)險因素;可能造成經(jīng)營行為的短期化轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com

　　(3)股東財富最大化或企業(yè)價值最大化要考慮時間、風(fēng)險因素和避免經(jīng)營行為短期化。計量比較困難

　　(4)每股市價最大化企業(yè)價值最大化的另一種表現(xiàn)股價影響因素很多;非上市企業(yè)無法獲得該指標的數(shù)據(jù)

　　二、關(guān)注利率的構(gòu)成

　　利率=純利率+通貨膨脹補償率+風(fēng)險補償率

　　=純利率+通貨膨脹補償率+違約風(fēng)險補償率+流動性風(fēng)險補償率+期限風(fēng)險補償率

　　(1)純利率：沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率。

　　(2)通貨膨脹補償率：由于通貨膨脹造成貨幣實際購買力的下降而對于投資者的補償。

　　(3)風(fēng)險補償率：違約風(fēng)險補償率;流動性風(fēng)險補償率;期限風(fēng)險補償率。

　　三、掌握資金時間價值、投資風(fēng)險價值

　　(一)資金時間價值

　　資金時間價值的基本計算(終值、現(xiàn)值的計算)

　　1.　　復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值的計算

　　(1)復(fù)利終值

　　結(jié)論:

　　在期數(shù)和利率相同的情況下，復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)是互為倒數(shù)關(guān)系的。

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