期貨常識普及：大商所完善交割配對細(xì)則

　　大商所完善交割配對細(xì)則

　　為貼近市場需求、便利交割，大商所昨日發(fā)布了《大連商品交易所交割細(xì)則》、《大連商品交易所結(jié)算細(xì)則》等實施細(xì)則修正案，修改后的規(guī)則自2012年12月3日起施行。

　　據(jù)大商所相關(guān)人士介紹，本次修改共涉及十三處條文，主要修改內(nèi)容包括交割配對原則、增值稅專用發(fā)票流轉(zhuǎn)和未按時交付發(fā)票的處理等。

　　在交割配對原則的修改上，一是由原來的直接對買賣雙方持倉以“最少配對數(shù)”原則配對，改為先匯總用于交割的賣方倉單，再與買方持倉按“最少配對數(shù)”原則進(jìn)行配對，確定買方交割對應(yīng)的倉庫。配對時間由原規(guī)定的“最后交易日閉市后”(滾動交割為“配對日閉市后”)對買賣雙方進(jìn)行配對、“最后交割日閉市后”(滾動交割為“交收日閉市后”)對賣方不同倉庫的倉單與買方進(jìn)行配對，調(diào)整為在“最后交割日閉市后”(滾動交割為“配對日閉市后”)統(tǒng)一進(jìn)行。二是滾動交割配對選取買方客戶時，將“持倉時間最長買持倉優(yōu)先”的原則修改為只要客戶持有時間最長的持倉，該客戶的所有持倉均優(yōu)先配對。

　　在增值稅專用發(fā)票的流轉(zhuǎn)上，由于交割配對時間調(diào)整，因此原規(guī)則規(guī)定的買方提供增值稅發(fā)票信息的日期由“最后交易日后1個工作日內(nèi)”調(diào)整為“最后交割日后1個交易日內(nèi)”，還將賣方提交增值稅專用發(fā)票的時間由“最后交割日閉市前”調(diào)整為“最后交割日后7個交易日內(nèi)”。

　　此外，修正案還完善了會員未按規(guī)定時間提交增值稅專用發(fā)票的處理辦法。

　　“本次交割配對原則的修改，主要是解決買方接貨地點分散的問題。”大商所人士介紹，買方接貨地點較為分散是由多種原因造成的。首先，多地設(shè)庫，多地交割，不可避免會帶來倉單分散的現(xiàn)象。目前，大商所各品種共有近百家交割倉庫，分布在全國三十多個地市。在交割過程中，賣方通常就近選取交割倉庫注冊倉單，隨著交割倉庫的增多和交割區(qū)域的擴(kuò)大，倉單就會分散。

　　其次，2007年起大商所將通用倉單制度改為倉單對庫制度，在交割時通過計算機(jī)自動配對確定買方接貨倉庫，改變了原來交易所根據(jù)買方意向人工確定提貨倉庫的做法。由于倉庫地點分散，無法保證買方接到的倉單在同一交割倉庫。最后，在滾動交割過程中，賣方提出交割申請后，大商所按照“申報交割意向的買持倉優(yōu)先，持倉時間最長的買持倉優(yōu)先”的原則，自動選取買方進(jìn)行配對交割。由于買方建倉時間很少集中在一天，買方持倉很可能分散在不同交易日，多次被動零散參與滾動交割，導(dǎo)致買方所接倉單更加分散。

　　大商所表示，交割配對原則的優(yōu)化，將有效降低買方所接倉單的分散程度。下一步交易所將進(jìn)一步完善交割流程，適應(yīng)現(xiàn)貨市場變化，提升市場效率，便于市場參與，降低交割成本，進(jìn)一步提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。

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