期貨從業(yè)考試歷年考點試題(十二)

　　86、某投資者通過蝶式套利，買入2 手3月銅期貨，同時賣出5手5 月銅期貨，并買入3手7 月銅，價格為68000、69500、69850 元/噸，當(dāng)3、5、7 月價格變?yōu)?)元/噸該投資都平倉后能盈利150 元/噸。$lesson$

　　A、67680 68980 69810

　　B、67800 69300 69700

　　C、68200 70000 70000

　　D、68250 70000 69890

　　答案：B

　　解析：如題，可用排除法或試算法。排除法：從價差來分析，可以比較快的辨別出哪些選項明顯不對，然后再計算。因為蝶式套利實際上是一個賣空一個買空，兩個都應(yīng)該盈利，或者說至少不能虧損。賣出套利，價差肯定縮小;買入套利，價差肯定擴大。所以從這兩點來看，C和D明顯不對，排除。再大體從價差來判斷計算一下，就可知選B。

　　試算法：此辦法有點死板，但比較實用，將A、B、C、D 分別代入計算，其中將B 代入可知，

　　買入2 手 賣出5 手 買入3 手

　　開倉價：68000 69500 69850

　　平倉價：67800 69300 69700

　　盈利：-200*2 +200*5 -150*3

　　得總盈利=-200*2+200*5-150*3=150 元/噸，故選B

　　87*、某投機者以2.55美元/蒲式耳買入1 手玉米合約，并在2.25 美元/蒲式耳的價格下達(dá)一份止損單，此后價格上漲到2.8 美元/蒲式耳，該投機者可以在()下一份新的止損單。

　　A、2.95 美元/蒲式

　　B、2.7 美元/蒲式

　　C、2.55 美元/蒲式

　　D、2.8 美元/蒲式

　　答案：B

　　解析：如題，按照止損二個原則，第一是不能賠錢，第二是要保住一定的勝利果實。按照這個思路解題，因為剛買入合約，首先要設(shè)立止損點，定在2.25 元，在交易過程中上漲到了2.8 ，也就是說已經(jīng)有盈利了，這個時候就要根據(jù)上面兩個原則進行判斷，直接看選項來進行選擇，只能選B。

　　88*、某投機者以7800 美元/噸買入1 手銅合約，成交后漲到7950 美元，為防下跌，他應(yīng)于()美元價位下達(dá)止損單。

　　A、7780

　　B、7800

　　C、7870

　　D、7950

　　答案：C

　　解析：分析參見87題。

　　89、近年來,鋁從最低價11470 元/噸一直上漲到最高價18650 元/噸,剛開始回跌,則根據(jù)黃金分割線,離最高價最近的容易產(chǎn)生壓力線的價位是()元/噸。

　　A、16790

　　B、15090

　　C、14320

　　D、11525

　　答案：B

　　解析：黃金分割線比較重要的5 個比例是0.191、0.382、0.50、0.618、0.809，如題，最近的是黃金分割線0.809，題目要求的是距離高位最近的價位，所以是0.809*18650=15090 元/噸。

　　90、CME3 月期國債期貨面值1000000，成交價格為93.58，那么債券的成交價為()。

　　A、983950

　　B、935800

　　C、98395

　　D、93580

　　答案：A

　　解析：如題，短期國債報價是貼現(xiàn)率*100，所以該債券成交價=1000000*[1-(1-93.58%)/4]=983950。

　　91、假如股市行情不明朗，股價大起大落，難以判斷行情走勢，某投機者決定進行雙向期權(quán)投機。在6 月5 日，某投機者以5 點的權(quán)利金(每點250 美元)買進一份9 月份到期、執(zhí)行價格為245 點的標(biāo)準(zhǔn)普爾500 股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，同時以5 點的權(quán)利金買進一份9 月份到期、執(zhí)行價格為245 點的標(biāo)準(zhǔn)普爾500 股票指數(shù)美式看跌期權(quán)合約。當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為245 點。6 月20 日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至285 點，看漲期權(quán)的權(quán)利金價格變?yōu)?0點，看跌期權(quán)的權(quán)利金變?yōu)? 點，該投資者可將兩份期權(quán)合約同時平倉，則交易結(jié)果為()。

　　A、盈利7250 美元

　　B、盈利7750 美元

　　C、虧損7250 美元

　　D、虧損7750 美元

　　答案：B

　　解析：首先分清楚“對沖平倉”和“履約平倉”概念，此題為期貨“對沖平倉”，可以分別算二個權(quán)利金的盈虧得出交易結(jié)果。如題，看跌期權(quán)，虧1-5=-4 點;看漲期權(quán)：賺40-5=35 點。所以二者是31 點，交易盈利=31*250=7750 美元。

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